每經編輯 王一鳴    

每經記者 王一鳴

交易所對上市公司信披質量的監管力度正在加大。

6月24日晚間，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）從上證所獲悉，近期，針對市場出現的新情況、新要求，上證所繼續運用“刨根問底”式監管問詢手段，著重加大對如下四類行為的監管力度：1、并購重組業績承諾履行的信披監管力度；2、持續關注非公開發行募集資金投向及使用情況；3、將行業研究報告對股價的影響納入信息披露監管范圍；4、嚴查上市公司股東隱瞞一致行動關系的違規行為。

上證所相關人士表示，認真落實證監會依法監管、從嚴監管、全面監管的總體要求，持續提高信息披露質量，是上證所上市公司一線監管的主要工作。

加大并購重組業績承諾履行信披監管

具體來看，一是加大對并購重組業績承諾履行的信披監管力度。近期，上市公司減免并購重組業績承諾的情況時有發生，投資者反響比較強烈。例如，有公司通過“輸血”標的資產或者盈余管理等方式增厚標的資產業績，變相減少或者規避業績補償承諾；還有公司擬直接召開股東大會，減免相關方原有的補償義務。對于這一現象，上證所密切關注、快速反應，將承諾變更程序的合規性、變更承諾的合理性以及前后信息披露的一致性，作為監管問詢的重點，要求相關方作出充分解釋。上周，證監會也出臺相關監管問答，明確業績承諾不得隨意變更。上證所將嚴格落實這一監管要求，督促相關方認真履行承諾義務。

二是持續關注非公開發行募集資金投向及使用情況。非公開發行已是上市公司再融資的主要形式。但實踐中，部分公司募投項目選取的隨意性較大，資金使用效率較低，投資者比較關注。例如，有公司將募集資金投向不具備實施基礎的新產品、新業務，迎合熱點題材；還有公司變更募集資金用途，將原擬投資主業的資金轉投此前并未涉足的類金融領域。對于這些情況，上證所采取綜合監管手段，將信息披露問詢與股價交易核查結合起來，督促上市公司補充披露資金投向和變更的可行性和必要性，加大風險揭示力度，防范可能出現的利用熱點項目投機炒作情況。在多次問詢下，一些公司取消或變更了不具備實施條件的募投項目。

三是將行業研究報告對股價的影響納入信息披露監管范圍。專業機構出具的行業研究報告，對判斷上市公司投資價值有積極作用，經過傳播后也會對股價產生直接或間接影響。但實踐中也發現，一些公開發布的研究報告，存在缺乏客觀依據、結論主觀草率、內容捕風捉影甚至制造“噱頭”等問題，容易誤導中小投資者跟風交易。

嚴查隱瞞一致行動關系行為

例如，近日，有券商研究報告對某公司電子化學品相關業務作出積極評價，并推薦買入，公司股價隨之出現較大幅度上漲。經信息披露監管比對核查發現，電子化學品業務占公司營收比重較小，相關研報設定的多項假設前提存在疑問。就此，上證所已第一時間要求公司發布公告，澄清實際情況；同時，對其中是否存在二級市場違規交易行為，啟動了交易核查。

四是嚴查上市公司股東隱瞞一致行動關系的違規行為。上市公司股東是否存在一致行動關系，對公司股價和投資者決策有重大影響。監管中發現，有投資者在增持公司股份過程中，涉嫌隱瞞一致行動關系，規避信息披露義務，嚴重損害其他投資者的知情權。近日，某公司部分股東在股東大會投票表決中，對選舉董事的表決高度一致。進一步核查發現，上述股東在工商登記信息、開戶營業部、交易IP地址等多個方面存在關聯性，其一致行動關系的嫌疑較大。就此，上證所多次發出監管函件，及時要求公司及相關方認真自查，并同步開展對公司股票的交易核查。一旦發現違規行為，上證所將依法依規嚴肅處理。

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）同時從發布會上了解到，本周，上市公司監管層面，上證所公司監管部門共發送日常監管函6份，其中監管問詢類函件2份，監管工作類函件4份；通過事中事后監管，要求上市公司披露補充、更正類公告22份。同時，加大信息披露和股價異常的聯動監管，針對公司披露敏感信息或股價明顯異常的，提請啟動內幕交易、異常交易核查3單。

在市場交易監管方面，本周，上證所共對51起證券異常交易行為進行調查，涉及證券36只次、證券賬戶225個次，共出具書面警示函143份，針對投資者實施盤中暫停賬戶交易6次。