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高特佳投資集團首席戰略官曾小軍:并購成為傳統醫藥領域主流

每日經濟新聞 2016-06-30 22:03:48

曾小軍指出,過去非市場化的機制造成了國內制藥企業的小散亂,現在從非市場化到市場化、集中度提升的趨勢,帶來了并購的機會,“國內有5000家醫藥企業,而美國只有500家,生產的藥品供應全球。”

每經編輯 肖樂    

每經記者 肖樂

醫改的深入推進,政策的利好,極大地刺激著醫療健康領域的投資。數據顯示,2015年,醫藥健康產業PE/VC融資案例數134起,融資規模比上年增加51%,達到了34.72億。同時醫療健康產業并購也是愈演愈烈,2015年國內醫療健康行業宣布的并購交易623起,同比增加了30.06%。

前不久,東誠藥業、華神集團、天藥股份等企業集中出手,并購整合了產業鏈上的優勢藥企。“在傳統制藥行業當中,市場發展到一定階段,一定會形成二八定律,大魚吃小魚,快魚吃慢魚,企業開始并購,可能一開始在國內,再逐漸發展到國外。”高特佳投資集團首席戰略官、執行合伙人曾小軍6月29日在接受《每日經濟新聞》記者專訪時表示。

醫藥產業并購是大勢所趨

在6月29日“新引擎·新增長——2015-2016年度產業與資本年會”上,曾小軍分享了一組數據,2015年,國內醫療健康行業宣布的并購交易623起,同比增加30.06%,交易規模247.36億美元,同比上漲40.87%,完成的并購交易284起,同比增加38.54%,交易規模118.48億美元,同比上漲14.71%。在2015年整個國內并購市場中,生物技術/醫療健康完成的案例占國內并購總數的8.9%,僅次于IT和互聯網產業。

曾小軍指出,過去非市場化的機制造成了國內制藥企業的小散亂,現在從非市場化到市場化、集中度提升的趨勢,帶來了并購的機會,“國內有5000家醫藥企業,而美國只有500家,生產的藥品供應全球。”

與國外動輒百億美元的并購規模相比,我國醫藥產業并購規模相對較小,“在相對傳統的醫藥領域并購成為主流,中國目前還有很多小的機會,國外市場發展到了一定階段,就只有大的機會,沒有小的機會了。”曾小軍表示。

除了并購,醫藥健康產業新技術也是政策鼓勵,市場追捧的方向,但這個領域的投資邏輯與較為成熟的制藥領域不同,“制藥領域已經發展到了并購的階段,而像細胞治療、單抗、蛋白質藥物等等一些前沿細分領域還處于早期階段。”曾小軍說道,“這部分領域就會存在各種可能性,可能就要用投賽道的方式,選擇一個看好的行業,梳理出這個行業的前幾名,都投一遍。”

移動醫療的核心是診療效率

同樣火熱的還有移動醫療行業,艾媒咨詢數據顯示,2015年中國移動醫療市場規模達到42.7億元,比上年增長44.7%,行業融資規模越來越大,平安好醫生、微醫集團、丁香園、春雨醫生等獨角獸企業都在謀求商業模式的突破。

不過,有觀點認為,移動醫療創業者始終無法觸及醫療服務的核心,經歷了資本熱捧的移動醫療行業正在逐漸降溫。

在曾小軍看來,提升診斷和治療的效率才是互聯網醫療真正的核心競爭力,“如果在診斷和治療環節沒有提升,總是在打擦邊球,說平臺有多少流量能解決多少掛號問題,這些是不長久的。”

他給記者舉了一款國外糖尿病APP“BlueStar”的例子,“BlueStar的公司本身是做糖尿病藥物和醫療器械這一塊的,所以它積累了很多數據,能夠對糖尿病病人進行合理監測和指導,同時它是一款被納入藥品管理的APP,可以列入醫保,保險公司愿意買單。”

實際上,BlueStar是WellDoc公司開發的第一個作為處方藥通過FDA審批的移動APP,針對2型糖尿病患者管理。醫生給患者開具BlueStar之后,處方的副本會傳遞到WellDoc,WellDoc根據患者具體病歷檔案將BlueStar個性化,與此同時,藥店中的藥劑師需要對處方進行核準。使用BlueStar的患者要付出不菲的費用,在美國已經有多家保險公司接入了這個系統。   

曾小軍并不是很看好綜合性的平臺,“腫瘤的需求和胃病的需求是不一樣的,每個領域的需求都不一樣,都是很專業的。”曾小軍說道,“如果一個平臺解決的問題很明確,平臺上需方和供方的匹配程度很高,會形成內生性流量,而不是花錢買的流量,那么這個平臺就是很有前途的。”

他也坦承,現在移動醫療行業面對的并不是一個完全市場化的環境,還有許多政策壁壘、阻礙性因素,“不過這也帶來了更多機會,阻礙性因素會把大的市場分成很多小的市場,增加了判斷的復雜度,同時也增加了投資機會。”

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