每經編輯 黃博文    

每經實習記者 黃博文

停牌半年之久的萬科A今日 (7月4日)復牌交易。沒有絲毫意外，超過700萬手賣單將萬科A按在跌停板上。截至記者發稿時，萬科A依然下跌9.99%，每股報21.99元。

按照停牌前2696.86億元的萬科A股總市值計算，今日開盤跌停，萬科A將一下子蒸發269億元的市值。若按照萬科H股復牌后下跌33.62%計算，萬科A的市值或將損失約800億元。

市場主流預測認為，萬科A復牌至少有兩個以上跌停。

一些券商分析師的預測依據是：萬科A自2015年12月18日下午13:00停牌至今，滬深300指數下跌16.02%，深圳成指下跌18.46%，房地產（證監會）指數下跌25.04%。按歷史A/H股溢價計估算，萬科A復牌應該為16.51元/股，較停牌前24.43元/股，低32%，也就是說復牌后至少有3個跌停板；按大盤、行業測算的話，其股價應該在19.54元附近，至少補2個跌停板。

“如果沒有超預期的力量出現，萬科A復牌后短期內股價下跌無疑。我們判斷該股會有2至3個跌停，隨后既有可能出現資金抄底。”一位基金經理表示。

從萬科停牌至2016年7月1日，中信一級房地產指數(CI005023.WI)跌幅超過26%，而基金用于停牌股票估值的指數AMAC地產(H11047.CSI)跌幅達到25.37%。按照指數收益估值方法，萬科A停牌價格為24.43元/股，截至2016年7月1日，AMAC地產指數跌幅25.37%，因此萬科A在基金中的估值約為18.23元/股。

其實大部分重倉萬科A的基金已經對其停牌期間調整了估值，當前投資者所看到的基金凈值，是按照指數收益法進行估值后的凈值，提前反映了25%左右的跌幅，所以萬科A復牌對基金凈值的影響并不大。

國金證券分析師黃立沖表示，因為消息提前釋放，投資者都有心理預期，萬科A在3個跌停板以內不會對股市產生負面影響，投資者也不會有大的恐慌心理，如果超出這個預期，市場可能會產生負面的影響，屆時就看大股東包括萬科管理層采取的措施了。