每經編輯 每經記者 袁東    

每經記者 袁東

在國內大中城市門店數量日益增多的優衣庫（UNIQLO），最近一年時間里日子不那么好過：首先，優衣庫母公司迅銷凈利潤同比大幅下滑；其次，迅銷（06288,HK）的香港預托證券價格也在一年內腰斬。

不過，每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，面對凈利潤下滑和股價大跌，迅銷旗下最主要的品牌優衣庫卻仍在大肆擴張，增加全球門店的數量。雖然迅銷仍表示，公司的愿景是希望成為世界第一的服飾制造商和零售商，但迅銷7月14日還是調低了公司的全年凈利預測。

利潤與股價雙雙大跌

迅銷在7月14日公布了其2016財年前9個月（2015年9月1日~2016年5月31日）的業績數據。報告期內，迅銷實現收入14346億日元，同比增長6.4%；但凈利潤（期間內溢利）僅為767億日元，同比下滑45.2%。

對于虧損原因，迅銷指出主要是由于全球優衣庫事業部的利潤下跌所致。此外，由于日元升值，也使得迅銷持有的長期資產的日元等值出現減少。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，雖然2016財年前9個月迅銷的收入同比增加了865億日元，但同期的銷售成本卻增加了786億日元，加上銷售及一般行政開支、融資成本及其他開支的攀升，造成迅銷凈利潤的大幅下滑。

而迅銷也調整了2016財年全年的業務預測，預測收入仍為18000億日元，但是所得稅前溢利從過往預測的1025億日元減少至830億日元。

除凈利潤大幅下滑，迅銷的股價也在一年內被腰斬。迅銷的香港預托證券在2015年8月初還是每股38.3港元，但2016年4月就跌至了最低的19港元，而目前迅銷的股價也僅為20.6港元。

有市場人士指出，迅銷股價的下跌也是與其盈利能力的減弱息息相關。

門店數量仍在擴張

迅銷一直表示其愿景是希望成為全球服飾行業的龍頭，而實現途徑就是擴展日本以外優衣庫品牌及GU品牌的擴張。其中，優衣庫就是迅銷最為重要的品牌。

在2016財年前9個月，迅銷的優衣庫品牌收入11782億日元，占迅銷總收入的82.25%。在上述時間段里，日本優衣庫的門店數增加了2家到846家，而日本外的優衣庫門店則增加較多，增加了161家至928家。

從2016年3~5月的情況看，優衣庫在中國的溢利轉為增長，在東南亞、大洋洲及歐洲地區則出現了收入及溢利的雙增長，但優衣庫在美國仍舊處于虧損。

除優衣庫品牌外，迅銷還在打造其他品牌，在褲裙及長T恤等主力商品的強勁銷售帶動下，GU品牌出現了高增長，同店銷售在2016財年前9個月出現了兩位數的增長。

對于優衣庫的快速擴張策略，銀河證券曾指出，優衣庫抓住了亞洲地區消費者相似的身形和文化，以中國為首的亞太地區快速擴張。