每經編輯 每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍

富奧股份（000030，收盤價7.75元）7月25日公告稱，控股股東亞東投資擬購買其一致行動人天億投資100%股權。分析人士認為，某種意義上講，這是亞東投資對富奧股份的“集權”行為，其將非旗下控制企業天億投資持有的富奧股份15.34%股權，直接攬入懷中。此外，鑒于公司實際控制人吉林國資旗下上市公司整合動作頻頻。基于以上因素，一些投資者對這筆股權交易有了更多的期待。不過，每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到：富奧股份稱，這只是（控股股東）一筆簡單的股權購買行為。

控股方股權整合

據富奧股份公告所述，亞東投資擬購買天億投資100%股權。對于上市公司而言，這筆交易并不影響公司的股權結構。此前，亞東投資直接持有富奧股份9.76%股權，天億投資直接持有公司15.34%股權。由于二者互為一致行動人關系，合計持有上市公司25.11%股權。亞東投資為富奧股份控股股東，吉林省國資委為實際控制人。因此，前述股權交易看起來只不過是吉林國資委左手倒右手之舉。

但需要指出的是，亞東投資此前只是擁有天億投資持股的表決權。

資料顯示，天億投資成立于2009年9月，注冊資本為2.69億元。該公司的成立，源于亞東投資響應吉林省政府關于做大做強汽車產業的宏偉目標，通過子公司長白山投資發起招募成立吉林省第一只產業投資基金。公司當初唯一的對外投資便是于2009年受讓富奧股份2.2億股股權。

股權結構方面，天億投資無控股股東和實際控制人。公司股東包括廈門恒興集團、天堂硅谷恒裕創業、廣業投資和長白山股權投資等。其中，廈門恒興集團持股比例為37.92%，為公司第一大股東；長白山投資的出資額為1800萬股，股權比例為6.69%。

天億投資經營管理模式參照有限合伙投資基金的管理模式，長白山投資類似于該基金管理人。根據長白山投資于2011年4月同天億投資簽署的《委托管理協議》，長白山投資有權對天億投資針對富奧股份的所有事項進行全權決策和管理。由此，亞東投資實際控制了天億投資對富奧股份的表決權。

此外，為了加強對富奧股份的管理和控制，2011年3月，亞東投資與天億投資簽署《一致行動協議》。雙方約定共同實施相關股東權利。在A股上市公司盛潤股份2013年吸收合并富奧股份后，亞東投資與天億投資合計持股3.89億股（持股比例29.92%）（天億投資此后于2014年減持6384萬股），成為上市公司控股股東。

通過上述情況可以發現，亞東投資此次購買天億投資100%股權的行為，其主要意義在于：將間接掌控的上市公司股權變更為直接持股。一定程度上講，亞東投資通過此舉穩固了其對富奧股份的控制地位。

上市前已完成混改

記者注意到，在資本市場上，上述交易攪動一池春水。富奧股份股價25日跳空高開，最終報收于7.75元，漲幅為2.92%。有投資者在股吧里表示，股權整合是資產整合的前奏，在富奧股份實際控制人吉林國資委大力深化國企改革，在去年末通過一攬子國企改革文件的背景下，其旗下上市平臺的一舉一動都可能藏有深意。

分析人士認為，投資者的猜測并非沒有依據。公開資料顯示，吉林國資旗下部分上市公司等在近期都曾有資本運作的舉措。其中，*ST吉恩7月初拋出定增方案，公司擬募資不超過41億元，進軍鋰電池項目。吉林森工則在7月8日宣布停牌，籌劃重大事項。

對此，每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者25日以投資者身份致電富奧股份，公司證券部一位人士稱：這是控股股東一次簡單的股權購買行為，上市公司目前沒有接到重組方面的通知。其個人認為，上市公司與吉林國資目前正在進行的國企改革關聯不大。其理由在于，富奧股份在上市前便已進行了相關的混改，并在此后實現借殼上市。通過這些行為，相關資本和資產已經實現了登陸資本市場的目的。

回顧歷史，富奧股份前身為一汽集團的全資子公司富奧有限。2007年，一汽集團進行主輔業分離改制分流，將富奧有限等4個單位改制為非國有法人控股企業。其中參與持股的經營班子及管理技術骨干的經濟補償金轉為改制后新公司的等價股權。2007年12月，一汽集團、寧波華翔和76名自然人約定共同發起設立富奧股份，正式完成混合所有制改革。

此后，富奧股份于2009年迎來亞東投資、天億投資的入股。2011年，亞東投資3.624億元增資后，成為富奧股份控股股東。

2011年，A股上市盛潤股份為了實現保殼目的，其與富奧股份簽署《吸收合并協議》，擬以新增股份換股吸收合并富奧股份。吸收合并完成后，盛潤股份作為存續公司承繼及承接富奧股份所有資產、負債、業務及人員等；富奧股份的法人資格注銷，其股東將換股成為合并后存續上市公司股東。2013年度，吸收合并事項完成，盛潤股份更名為富奧股份，搖身一變成為A股第一家混合所有制汽車零部件上市公司。