每經編輯 每經實習記者 張壽林    

每經實習記者 張壽林

投貸聯動試點有了新進展。8月4日，國開行方面與中關村管委會等簽署協議，開展科創企業投貸聯動合作。這是自今年全國“兩會”期間政府工作報告提出“啟動投貸聯動試點”以來，相關銀行首次開展試點工作。

江西銀行戰略研究院副院長劉濤告訴《每日經濟新聞》記者，目前正在試點的投貸聯動是將股權投資和信貸這兩者整合到銀行集團內部，投貸雙方對股權特征和銀行的風險偏好都比較了解。銀行自己的子公司參與進去，由于對風險的認識更能達成一致，有助于增加項目成功率。

首批參與投貸聯動的試點銀行共有10家，國開行率先啟動。據了解，國開金融擬成立專門的投資平臺，與國開行北京分行投貸聯動。

投貸聯動增加項目成功率

當日，國開行北京分行、國開金融、中關村管委會、中關村科技擔保公司簽署了《中關村國家自主創新示范區科創企業投貸聯動合作協議》；國開行北京分行、國開金融、中關村科技擔保公司分別與工業互聯網代表企業東土科技、液晶顯示材料代表企業八億時空、海綿城市領域代表企業仁創生態簽署了《投貸聯動意向合作協議》。

“投貸聯動主要是針對科創型企業，他們的特點是，一般為小企業，未來有比較好的發展前景，但也有一定的不確定性。”劉濤告訴《每日經濟新聞》記者，他們若缺乏資金，直接找銀行不太合適，因為銀行授信對風險容忍程度較低。對于科創型企業，比較適合先通過股權形式融資，在發展更好了后，再進行銀行貸款這種債權的形式融資。這種“股權+債權”的組合就叫投貸聯動。

劉濤指出，在開展10家銀行試點之前，投貸聯動已經出現了。銀行和外部的風投機構進行投貸聯動，因為兩者是相互獨立的機構，他們對風險的認識不太一樣，協同存在一定問題。而目前正在試點的投貸聯動是將股權投資和信貸這兩者整合到銀行集團內部，投貸雙方對股權特征和銀行的風險偏好都比較了解。“銀行自己的子公司參與進去，由于對風險的認識更能達成一致，確實有助于增加項目成功率。”他說。

投貸聯動的優勢之于企業，劉濤認為，在科創型企業的起步階段，私募基金的培育和引導優勢比較明顯，而隨著企業繼續發展，資金需求量更大，此時銀行貸款作為融資主力，因其資金成本相對低廉更能支持企業長期發展。

國開金融擬成立專門的投資平臺

今年全國“兩會”期間，銀監會主席尚福林表示，支持銀行采用成立類似風險投資公司或基金的方式，對創新企業給予資金支持，并建立在嚴格的風險隔離基礎上，以實現銀行業的資本性資金早期介入。同時，這些資金進入后，銀行對企業的情況比較了解，銀行信貸資金也可以更早一點介入，相當于在資本和信貸兩方面同時入手。 

《每日經濟新聞》記者了解到，今年4月發布的《中國銀監會、科技部、中國人民銀行關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》（簡稱《指導意見》）解釋說，投貸聯動是指銀行業金融機構以“信貸投放”與本集團設立的具有投資功能的子公司“股權投資”相結合的方式，通過相關制度安排，由投資收益抵補信貸風險，實現科創企業信貸風險和收益的匹配，為科創企業提供持續資金支持的融資模式。

7月末，在國新辦《關于深化投融資體制改革的意見》新聞發布會上，國家發展改革委副主任張勇介紹說，允許金融機構從事試點工作，“我們是希望給一個空間，更好地使金融和實體經濟有機地結合起來，互相推動、良性發展?；剡^頭說，還是要以適當的方式、要依法、要試點。”

《指導意見》指出，試點機構在境內已設立具有投資功能子公司的，由其子公司開展股權投資進行投貸聯動。試點機構未設立具有投資功能子公司的，經申請和依法批準后，允許設立具有投資功能子公司。試點機構投資功能子公司應當作為財務投資人，可選擇種子期、初創期、成長期的非上市科創企業進行股權投資，分享投資收益、承擔相應風險。按照約定參與初創企業的經營管理，適時進行投資退出和管理退出。

《指導意見》公示了首批試點地區和銀行業金融機構名單：試點地區有五處，分別為北京中關村國家自主創新示范區、武漢東湖國家自主創新示范區、上海張江國家自主創新示范區、天津濱海國家自主創新示范區、西安國家自主創新示范區；試點銀行為10家，包括國家開發銀行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發硅谷銀行。