每經編輯 謝宏辰    

每經記者 謝宏辰

盤子小、題材好，在過去很長一段時間內，很多風光一時的牛股，或者是妖股，大多兼具這樣兩個特征。“小而美”，是很多投資者給這類個股貼上的標簽，它們同樣也是市場追逐的焦點。而與這類“小而美”個股形成鮮明對比的是，那些流通盤動輒十億股，甚至數十億股的“大塊頭”，雖然有些響當當的名號，卻大多遭遇資金的冷眼。

然而，在近期的行情中，這樣的情況正在悄然發生著變化。A股市場上突然涌現出了一批走勢令人眼前一亮的“大塊頭”，他們股價上漲的輕盈步伐，與其體型（指流通股本）形成了極大的反差。

輕盈的“大塊頭”集體現身

新妖王，這是市場給與東旭光電（000413）的一個新稱呼。乘著市場對石墨烯題材炒作的熱潮，東旭光電在各種質疑聲中不斷走高。即使在監管壓力引發四連跌之后，依舊在本周節節高升，欲沖擊前期高點，目前距離14.89元/股的歷史高點，似乎只有一步之遙。

“其實留給我印象最深刻的，不是石墨烯題材的火爆，也不是東旭光電的漲幅，而是這只個股的流通盤”。一位資深市場人士向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，過去資金對于某個題材的炒作，往往會選擇流通盤相對較小的個股，比如幾億股（流通盤過小不利也于退出），但是作為石墨烯題材股龍頭的東旭光電卻有些另類，因為其流通股本達到了24.1億股，可以說在目前石墨烯題材中屬于“大塊頭”級別。

根據Choice金融終端統計，目前A股市場接近2900只個股當中，有一半以上個股的流通股本都在5億股以下，像東旭光電這樣流通股本在20億股以上的，僅有不到280只。也就是說，流通股本在20億股以上的A股，僅占到總量的十分之一還不到。但是在梳理這小部分個股近期走勢后，每經投資寶（微信號：mjtzb2）驚訝地發現，很多一批長期被忽視的“大塊頭”，其股價上漲的輕盈步伐，其實完全不輸印象中的小盤題材股。

比如大家都比較熟悉的美的集團（000333），其流通股本達到了33.6億股，對應流通市值接近940億元，需要指出的是，其中的近300億元是在近兩個月中才“漲出來”的，而且其在不久前還創出了歷史新高。同樣是家電板塊的“大哥級”公司，青島海爾（600690）7月以來累計漲幅逾20%，相對于其54.9億股流通盤的“體量”，確實算得上好成績了。

當然，類似的案例還有很多，比如濰柴動力、福耀玻璃、寧滬高速、中天科技、五糧液、葛洲壩等等。值得一體的是，如果再仔細對這部分流通股本在20億以上的個股進梳理的話，漲幅靠前其實主要集中在20億股至40億股這一區間當中，而他們大多數恰恰是二線藍籌股，屬于各自行業中的龍頭。

二線藍籌成市場新寵

實際上，在近期市場低位盤整的狀態中，伴隨著二線藍籌股的“異軍突起”，以及題材股在監管高壓下的逐漸沉寂，市場關于價值投資，以及曾經“二八轉化”的討論也再次興起。

跌停板是最好的風險教育。這句話雖然看上去有些殘酷，但是他也準確的勒出當前部分資金對于小盤題材股的態度轉變。一位私募投資總監對每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，經歷去年下半年以來的三輪急跌之后，大家內心是噤若寒蟬的，在此前的大跌中，小盤題材股跌幅更深，殺傷力也更大。

同時，現在市場進入一個驗證期，以前上市公司講各種各樣的故事，那么具體的措施，落地的項目要出來，都會接受市場的檢驗，對于轉型確實有成效的公司，未來有機會走出獨立的行情來，但是對于光講故事的，其股價是繃不住的。

深圳菁英時代基金管理股份有限公司總裁羅志鵬也表示， 證券生態系統的變化引領買方市場投資思維的轉變，價值投資將成為更主流的思想，機構投資在其中的專業性將彰顯價值。大家將從過去靠博弈賺取股票價差的方式，逐步轉到關注公司內在基本面價值增長，企業分紅、派息上來。

“超配二線藍籌成為市場共識”。在今年8月公布的最新策略研究報告中，國海證券提出的這一觀點更加直接。國海證券指出，監管加強將會影響股票投資者的風險偏好和資金來源。受到特停等制度的限制，追主題、追漲停等交易方式賺錢效應大幅下降。預計未來一段時間，二線藍籌仍將有相對收益，買入二線藍籌的資金主要來自于看好基本面、因預期收益率下降增加倉位、場外增量資金以及被迫調倉換股這四類資金。

“業績+估值”成關注要點

“很多走勢較好的個股，除了流通盤相對較大以外，還有一個特點，就是上漲過程中，換手率往往比較低”。上述資深市場人士對每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，很多個股在上漲過程中，單日換手率也就在1%上下，這說明很多持有的資金屬于中長期投資，更看重公司的內在投資價值，而非短期博取差價，這也有利于相關個股股價的穩步上行。

雖然從目前的市場表現來看，一部分二線藍籌股已經走出了獨立的行情，但是藍籌股之間的分化依舊嚴重，并非所有的“大塊頭”都能進入資金的視線當中。表現較好的多集中于采掘、有色、家電以及汽車等領域，而且不管是市盈率還是市凈率，都屬于較低的水平，股價有著較高的“安全墊”。

一位券商人士指出，當前A股存量博弈、區間震蕩已經成為市場共識，金融市場去杠桿、股市加強監管使得風險偏好下降。投資者關注的焦點從技術創新、外延式并購等增長邏輯，轉向公司估值、業績增長等實際指標，價格、銷量等業績前瞻性指標也受到重視。低PE（市盈率）、業績穩定的藍籌股將是低成本、低風險偏好資金的配置重點，如食品飲料、汽車、家電等行業的優質上市公司。

國海證券則認為，長期繼續建議關注估值低、業績穩定的板塊（農林牧漁、白酒、醫藥、景區、石化、家電等）。航空板塊最近兩年業績較好，而且供需結構穩定，客座率和機票價格有提升空間，基本面邏輯較長，建議超配。由于大宗商品價格最近有所調整，供給側改革相關板塊出現調整，但動力煤價格再創反彈新高，建議關注煤炭板塊。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）在梳理各大券商機構觀點后發現，雖然從擇股邏輯上，大家都認同“業績+估值”的標準，但是在具體行業的關注上，卻存在這樣那樣的區別，但是對于家電以及食品飲料的看好則是高度一致的。

從具體個股來看，在家電行業中，長江證券、渤海證券等多家券商都明確看好美的集團；而在食品飲料行業，安信證券則繼續看好低估值穩健龍頭，如伊利股份（600887）和雙匯發展（000895）。

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