每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周美國公布的7月非農就業數據極佳，這使得美元于上周顯著反彈。本周二與本周三美元因新公布的生產力數據不佳而回落，周四則暫有小幅反彈。本周五美國將公布重要的7月零售數據，這是美元的重大變數。新西蘭央行周四宣布降息25基點，此事幾乎沒半點懸念，故消息明朗后新元仍相對堅挺。

美元蓄勢待變

兩周前的聯儲利率會議整體上為美元帶來向下壓力，因其表態透露出在加息方面意愿淡漠。上周美國公布的強勁的7月非農就業指標就顯著地提升了美元，所以美元這兩三周大致上呈現探底回升后再震蕩的格局。

本周二及本周三，美元又有所走軟，其中周三跌幅稍大。周四美元則暫時小有反彈，截至昨晚18：33，美元指數暫報95.866點，本周迄今累計貶0.39%。

本周已公布的美國經濟指標差強人意，這也是周二與周三美元表現不濟的主因。

本周二公布的數據顯示，美國第二季非農生產力環比年率意外下滑0.5%，為連續第三個季度下降，且為自1979年有此數據以來最長跌勢。

公布之前市場的預期是相對樂觀的，市場預期第二季非農生產力五比年率將可能增0.5%。很顯然，當公布值為負時，市場情緒自就會受到較大影響了。

生產力數據雖不如非農、零售、GDP、CPI等數據那么重要，但由于這次數據反映的生產力的連續下滑時間顯然有些長了，且又極度出人意料，所以仍對美元構成了重大壓制。

本周美元還有個可以重點關注的數據，這顯然就是本周五將公布的7月零售銷售數據了。因這份數據很重要，故美元在下跌一些后就進入了觀望狀態，部分美元空頭有獲利平倉舉措，故美元于周四出現些技術性反彈。

零售數據即將來襲

假如周五公布的美國7月零售數據樂觀，那么美元至少能夠重回上周的高點，甚至有可能沖擊上月高點，因加續兩分重要數據（非農及零售）向好，那么市場將再無理由堅信美聯儲短期內不會加息了。

當然了，若數據較差，那么美元必再度回落，只是過度殺跌也不太可能。就中線來說，一時也很難看出美元大漲或大跌的理由，所以延續了一年多的高位震蕩格局應不至于改變。

左右美元走勢最重要因素當然就是加息機會了，既然這方面的預期暫不是很強烈，所以美元很難向上突破。然而，縱然美聯儲短期內不會加息，但市場的加息預期始終存在，這點應與英鎊等幣種相差極多，所以美元跌多了同樣也不現實。

目前市場中之所以很少有人相信美聯儲9月20日會議將加息，理由大體上有以下這幾個：一是美國第二季度GDP增速不行，二是全球各大央行均在寬松，三是今年11月美國將有總統大選，四是英國退歐后的長期前景不明。

若仔細推敲，上述這些理由似乎個個能站得住腳，所以綜合效應就是市場幾乎認定美聯儲9月份不會加息，除非未來發生兩件事，一是經濟指標（比如上述的零售數據）持續性向好，二是美聯儲官員放出狠話。

在經濟指標方面，除上述的將于周五公布的零售數據外，在9月份美聯儲會議之前還有個8月非農指標。在美聯儲態度方面，顯然最受關注的就是其主席耶倫的態度了。

本月下旬耶倫將于世界央行年會上講話，屆時其言論或許能為美聯儲未來動向指供些指引。

新西蘭央行降息

本周四凌晨新西蘭央行宣布降低基準的官方現金利率，由先前的2.25%降至2.00%。

消息明朗后，新西蘭元曾一度走穩，但后來卻因該國公布的食品價格指數顯著地弱于預期而跌了下來。新西蘭元本周三曾大漲了2.03%，但周四此刻暫時下跌0.70%至0.7258美元。

周四上午公布的數據顯示，新西蘭7月食品價格指數環比跌0.2%，遠不如預期的漲0.4%；同比則為跌1.3%，亦不如預期的跌0.5%。

市場預期新西蘭央行降息的原因原本就包括了物價偏低這一因素，所以上述數據正有些“哪壺不開提哪壺”感覺。除上述物價原因外，另一導致市場相信新西蘭央行會降息的原因7月21日時新西蘭央行就于公告中釋出了比較明確的降息信號。   

在新西蘭央行降息消息明朗之前，幾乎所有市場人士堅信新西蘭央行會降息25基點，少數人士甚至懷疑會一次性降息50基點至1.75%，因此上會議結果仍較市場平均預期水平略為強硬，這也是新元并未僅因降息而走弱的主因。

若由更深、更廣層面上看，新元自然更不該殺跌過度，原因是如今全球降息或寬松成風，大家在比誰更寬松，這種情況下新西蘭降息只能算是隨大流，并無理由錄得更多跌幅。

由周線來看，新新西蘭元大致上處于強勢，只是由雙底形態來測算，新元應缺少太大的續漲空間，故操作上并不宜過度追漲。