每經編輯 趙天宇    

每經實習記者 趙天宇

8月16日，九安醫療（002432，SZ）發布了半年報，其當期營業收入1.8億元，同比下降7.05%；而盈利水平未見好轉，上半年虧損4366萬元，同比下降9.26%。同時，公司2016年1~9月凈利潤仍預計虧損。九安醫療在公告中解釋稱，“公司仍處于向移動互聯網轉型階段”，“移動互聯產品的銷售利潤尚不能覆蓋公司的各項投入”。

值得注意的是，九安醫療的“轉型”早在幾年前就已開始，而且頻頻與蘋果、小米等大牌廠商合作，但如今業績卻未見起色。今年年初，其連續兩年下降的毛利率和居高不下的研發費用還曾遭到交易所問詢。

對于上述“轉型”，九安醫療董秘馬雅杰回復《每日經濟新聞》記者采訪稱，該公司是從2010年與蘋果合作開始實施轉型, “只要還沒有成功，那么轉型就在路上。”

“移動醫療概念的關鍵仍需落實在產品和經營上。”北京鼎臣醫藥管理咨詢中心負責人史立臣亦認為，移動醫療目前仍是概念化的，規?；须y度。而香港艾力彼醫院管理研究中心主任莊一強對此評論稱，移動醫療是急速發展的行業，但未來商業化大規模臨床應用，估計還有5~10年的時間。

2010年轉型至今仍“在路上”

九安醫療2016年半年報披露，該公司上半年營業收入1.8億元，同比下降7.05%，給出的理由是貼牌產品銷售收入下降，同時國內銷售和iHealth產品銷售收入略有上升。

根據九安醫療此前公告中的介紹，iHealth是該公司旗下的移動醫療領域品牌，該公司也擁有了包括血壓、血糖、體重、血氧、運動計步等各領域的健康類可穿戴設備產品線。

iHealth產品的合作名單上，蘋果、小米等大廠牌曾頻頻出現。九安醫療董秘馬雅杰此前曾向記者解釋道，該公司生產的iHealthBP3智能電子血壓計，在產品外觀設計和APP內容等方面都得到了蘋果公司的支持，“iHealth產品上市后，很快進入蘋果的網店和實體店”。

九安醫療與小米的合作則集中在資本和業務兩方面。2014年9月19日，九安醫療宣布與小米投資簽署了投資協議，九安醫療擬將iHealth相關全球業務調整至新設的iHealth Inc.公司之下，小米投資將向iHealth Inc.增資2500萬美元，持股占比20%。馬雅杰此前亦坦言，“iHealth希望借助小米龐大的用戶群來迅速擴大用戶群，打開國內市場。”

在九安醫療的公告中，向移動互聯網轉型曾多次被提及，例如，在2011年10月27日該公司的對外投資公告中，該公司認為，“公司目前正全力進行業務的轉型，即由傳統電子血壓計的ODM、OEM提供商轉型為基于移動互聯網的個人健康管理產品開發商”。

馬雅杰介紹道，從2010年與蘋果合作起，九安醫療開始實施轉型。2010年年報中，九安醫療表示，2011年主要目標之一即“做好iHealth等與蘋果配套產品系列的推出工作”，并稱推出與蘋果配套的產品，是公司涉足“基于移動互聯網的個人健康管理”領域的大膽嘗試。

然而，多年過去，如今九安醫療在2016年半年報中說，“公司仍處于向移動互聯網轉型階段”，移動互聯產品的銷售利潤尚不能覆蓋公司的各項投入。轉型將持續到何時？馬雅杰稱，“只要還沒有成功，那么轉型就在路上。”

2016年能否扭虧待考

今年5月，九安醫療曾對交易所的2015年年報問詢函做出回復，其中坦陳“過去三年，公司綜合毛利率均低于可比上市公司平均值”，毛利率為25.71%，而其中i系列產品毛利率則為37.04%。

如今，在2016年半年報中，九安醫療的整體毛利率及旗下i系列產品毛利率均有提升，分別為35.51%、50.42%。對此，馬雅杰向《每日經濟新聞》解釋道，毛利率提升的原因主要有兩方面，其一在于今年歐美市場銷售的i系列產品中，毛利率相對高的產品占比高；其二則是人民幣相對美元持續貶值，這提升了公司i系列毛利水平。

目前，九安醫療營收仍以國外市場為主。今年上半年，該公司的國外銷售營收約為1.17億元，占總營收的64%。

在2010年九安醫療開始轉型之后，2011年至2013年凈利潤逐年下跌。2014年，九安醫療凈利潤同比增長211.23%，但2015年隨即陷入虧損泥潭，當年凈利潤約為-1.5億元，而2016年上半年仍在虧損。

該公司在半年報中亦坦陳，2016年1~9月業績仍預計虧損，凈利潤預估區間為-9000萬元至-5000萬元。馬雅杰對此表示，對于今年1~9月份的業績，若有止損、扭虧的措施將及時公告，目前不便透露。

在投資者關系互動平臺上，九安醫療今年7月27日曾回復投資者提問稱，“為了避免2016年繼續虧損，公司已經在努力提高盈利能力，努力爭取在移動醫療方向有所突破，嚴格控制公司成本和費用，力爭2016年實現盈利”。

香港艾力彼醫院管理研究中心主任莊一強對此評論稱，移動醫療是急速發展的行業，目前技術和市場均尚未成熟。移動醫療及可穿戴產品目前研發主要集中在美國，但美國亦尚未形成相對成熟的技術。同時，移動醫療設備在研發之后，如何批量生產以及有效控制成本，仍是九安醫療需要考量的問題。

北京鼎臣醫藥管理咨詢中心負責人史立臣亦認為，移動醫療目前仍是概念化的，規?；须y度。史立臣強調，九安醫療在近年來的轉型過程中，企業應重視產品本身的經營，畢竟這才是業績提升的根本保障。