每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周一A股殺跌，滬指挫0.75%至3084.80點，成交略有縮量。因多數題材股、小票相對較弱，深市跌幅更大一些，深市主板、中小板、創業板三綜指均跌1%以上。由盤面看，權重股中的銀行股大致收平，但券商、保險表現稍弱，地產股漲跌互現。

上周大盤走勢還算不錯，不想過了一個周末便疲弱起來。由上周情況看，雖然國家隊高拋低吸，但市場成交量是溫和放大的，這一般說明人氣有所恢復。市場中關于美聯儲9月加息的預期稍稍有所升溫，這應是導致股指疲弱的部分原因，但該因素有可能被過分渲染了。按現在情況看，美聯儲9月加息的可能性非常小。

此外，周一人民幣中間價下跌441基點，走貶0.67%，這對大盤走弱可能也有些影響。再有，最后一天交易的*欣泰漲停，這可能對市場人氣構成打擊，特別是對那些持有績優股并崇尚價值投資的投資者構成打擊。

不過，上述因素應不至于讓大盤走成這樣，故可能還有其他隱性因素的影響。有機會構成后續壓力的因素一是管理層繼續抑制加杠桿及資產泡沫化，二是前期風傳的期指交易略微松綁。這樣的事是不好說的，只能邊走邊看了。

就第一條來說，其力度可大可小。當其力度足夠大時，大盤便會下行，而溫和的抑制應不會嚴重壓制股指。就期指交易來說，雖然我不認為這是構成股指下行的因素，但市場中不同觀點較多，所以至少在期指松綁初期仍可能對股指略構成些壓制。

周一大盤的表現“比較難看”，尾市殺跌有點像“灌籃”，比較嚇人。就空頭這種架勢來看，短線內大盤應還有下跌慣性，不過一兩天的走勢并不能完全說明問題。由技術形態看，上周一的大陽線突破了春季高點，現在處于回踩測試8月15日那個跳空缺口(3050點)的階段。所以，縱然大盤回調，迄今仍不能說已經走壞。

后市大盤如果在測試下檔缺口支撐后還能返身向上，那么大盤走勢就不壞，否則這波行情應該就算夭折了。就操作角度而言，投資者若持有的是高估值的、有資產泡沫嫌疑的品種，一般應有所克制，至少此類品種已不宜繼續加倉了;若投資者持有的是低估值品種，不妨繼續觀望。

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