◎每經(jīng)實習(xí)記者 項義妹

在傳統(tǒng)百貨業(yè)普遍陷入經(jīng)營困境之際，中百集團(tuán)（000759，SZ）也未能獨善其身。

8月24日，中百集團(tuán)發(fā)布了業(yè)績報告。2016年上半年中百集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入80.23億元，同比下降6.77%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6245.56萬元，同比減少387.43%。中百集團(tuán)方面表示，公司面對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下行、電商和同業(yè)競爭加劇、人工成本和租金成本不斷攀升等諸多不利影響。報告期間，中百集團(tuán)關(guān)閉倉儲超市34家、中百超市20家。

面對業(yè)績下滑頹勢，中百集團(tuán)后續(xù)將在資產(chǎn)盤活、外延并購、新業(yè)態(tài)推進(jìn)等領(lǐng)域重點推進(jìn)。而中百集團(tuán)類似“售后返租”的資產(chǎn)證券化模式為其財報添彩不少。

一邊關(guān)店一邊轉(zhuǎn)型生鮮

在業(yè)績下滑的同時，中百集團(tuán)不斷關(guān)店調(diào)整，今年上半年共關(guān)店54家。

半年報顯示，中百集團(tuán)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入80.23億元，同比下降6.77%，同時歸屬于母公司的凈利潤-0.62億元，同比下降387.43%。截至報告期末，中百集團(tuán)的營業(yè)網(wǎng)點為1051家。期間，關(guān)閉倉儲超市34家（其中含32家社區(qū)超市），同時關(guān)閉中百超市20家。

事實上，百貨行業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑已成為普遍現(xiàn)象，如何突圍已是迫在眉睫。

據(jù)統(tǒng)計，2016年上半年全國50家重點大型零售企業(yè)零售額同比累計下降3.1%，該增速相比上年同期回落了4.2個百分點，并且所有品類零售額均表現(xiàn)為同比下降。

新華百貨半年報顯示，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入37.49億元，同比下滑0.72%；歸屬上市公司股東的凈利潤3798萬，同比下降69.26%。在過去的上半年，新華百貨關(guān)閉了7家超市店鋪，10家電器業(yè)態(tài)店鋪。

此外，漢商集團(tuán)、杭州解百、匯嘉時代等A股上市公司不管在營收還是凈利方面都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

“整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，且面對網(wǎng)店沖擊；各類成本高居不下；行業(yè)利潤都在下滑，整體百貨行業(yè)都是哀鴻一遍。”縱橫資本合伙人陶文盛在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示。

陶文盛進(jìn)一步分析稱，百貨零售業(yè)一直在談轉(zhuǎn)型，包括自營、整合兼并、多業(yè)態(tài)、跨業(yè)經(jīng)營等等，但是在國內(nèi)并沒有實現(xiàn)有效的轉(zhuǎn)型。如果說要改善業(yè)績，那么還是要從客戶需求出發(fā)，這個是本質(zhì)。

中百集團(tuán)方面稱，將抓牢變革轉(zhuǎn)型調(diào)整，不斷擴(kuò)大生鮮經(jīng)營。一是引入永輝生鮮團(tuán)隊，導(dǎo)入永輝生鮮經(jīng)營模式。二是推進(jìn)了兩家超市公司生鮮統(tǒng)采統(tǒng)配。同時，著力推進(jìn)社區(qū)超市轉(zhuǎn)型發(fā)展，創(chuàng)建中百超市鄰里生鮮店。

擬將部分門店資產(chǎn)證券化

中百集團(tuán)預(yù)計三季度業(yè)績下行趨勢將持續(xù)，但后續(xù)除在新業(yè)態(tài)方面推進(jìn)外，還準(zhǔn)備通過資產(chǎn)盤活和外延并購謀求變革。而中百集團(tuán)類似“售后返租”的資產(chǎn)證券化模式為其財報添彩不少。

今年年初，中百集團(tuán)為實現(xiàn)企業(yè)的快速擴(kuò)張，宣布參與設(shè)立并購基金。8月24日，中百集團(tuán)還發(fā)布公告宣布，為挖掘沉淀資產(chǎn)的市場價值，盤活存量資產(chǎn)，下屬全資子公司武漢中百百貨有限責(zé)任公司（下簡稱“中百百貨”）擬對部分門店物業(yè)實施資產(chǎn)證券化運作。主要為中百百貨將持有門店物業(yè)的全資子公司的相關(guān)權(quán)益最終全部轉(zhuǎn)讓給私募基金，一方面中百百貨將按照市場公允價值確定交易對價，獲得優(yōu)質(zhì)門店的物業(yè)增值收益和現(xiàn)金回籠；另一方面中百百貨以穩(wěn)定的租賃價格和租約獲得門店物業(yè)的使用權(quán)。

按照方案，門店物業(yè)的租金收益、專項計劃未來處置權(quán)益的收益，或公開發(fā)行的增值收益將成為該專項計劃的收益分配來源，以滿足其投資者獲得長期穩(wěn)定回報的投資需求。

中百集團(tuán)在公告中稱，預(yù)計本次交易完成后，公司將收到的交易對價不低于13.4億元，預(yù)計本次交易將實現(xiàn)不低于6.24億元的稅前收益。

對此，陶文盛分析稱，“門店是死的，資產(chǎn)是固定資產(chǎn)，流動性差。如果證券化了，就可以增強(qiáng)流動性。從而做大資產(chǎn)規(guī)模，激活資產(chǎn)利用效率，提高資產(chǎn)回報率。收入馬上就增加了，財務(wù)報表就很好看。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電中百集團(tuán)董秘辦就此采訪，但截稿前無人接聽。