8月24日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)連續(xù)第二日上調(diào)，且上調(diào)幅度擴(kuò)大，但境內(nèi)外市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率雙雙走軟，與中間價(jià)的變動(dòng)方向再現(xiàn)背離。市場(chǎng)人士指出，近一段時(shí)間以來，人民幣市場(chǎng)匯率波動(dòng)不僅受中間價(jià)的引導(dǎo)，還更加及時(shí)地反映出市場(chǎng)供求的影響，人民幣匯率市場(chǎng)化水平明顯提高；近期人民幣兌美元雖反復(fù)上下波動(dòng)，但匯價(jià)總體上變化不大，短期人民幣匯率走勢(shì)仍受美元波動(dòng)影響，但預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩格局有望延續(xù)。

中間價(jià)漲 市場(chǎng)價(jià)跌

24日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)設(shè)于6.6420元，較前一日上調(diào)166個(gè)基點(diǎn)，為近期連續(xù)第二個(gè)交易日上調(diào)，且上調(diào)幅度高于前一日的66個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)人士指出，在前一日一籃子貨幣匯率波動(dòng)有限的情況下，此次人民幣中間價(jià)上調(diào)的線索主要來源于人民幣前收盤匯率變化。23日，在岸人民幣兌美元即期匯率16:30收盤價(jià)報(bào)6.6416元，夜盤23:30收?qǐng)?bào)6.6407元。經(jīng)再次上調(diào)后，24日的人民幣中間價(jià)與前收盤匯率已非常接近。

也正是因?yàn)樾麻_出的中間價(jià)與前收盤匯率相當(dāng)接近，此次中間價(jià)上調(diào)并未對(duì)人民幣市場(chǎng)匯率形成向升值方向的引導(dǎo)。24日早間，銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期詢價(jià)交易低開于6.6436元，開盤后人民幣快速走低，隨后轉(zhuǎn)向橫盤，16：30收盤價(jià)報(bào)6.6510元，較前收盤價(jià)跌94個(gè)基點(diǎn)；香港市場(chǎng)上，離岸人民幣兌美元即期匯率亦同步走低，截至北京時(shí)間16：30報(bào)6.6648元，跌68個(gè)基點(diǎn)。兩地人民幣匯率價(jià)差仍超過100個(gè)基點(diǎn)。

相比中間價(jià)，海外市場(chǎng)美元匯率變化，才是日內(nèi)人民幣匯率波動(dòng)的主要來源。24日，亞洲交易時(shí)段，美元指數(shù)震蕩走高，令人民幣對(duì)美元承壓。

匯率市場(chǎng)化水平提高

值得一提的是，過去一段時(shí)間以來，人民幣市場(chǎng)匯率走勢(shì)與中間價(jià)調(diào)整方向出現(xiàn)背離的情況并不鮮見，此外，人民幣中間價(jià)還表現(xiàn)出了比人民幣市場(chǎng)價(jià)更高的波動(dòng)性。

簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)顯示，7月份以來的39個(gè)交易日中，有10個(gè)交易日的人民幣兌美元即期匯率與中間價(jià)呈現(xiàn)相反的變動(dòng)。與此同時(shí)，期間有11個(gè)交易日的人民幣中間價(jià)調(diào)整超過200個(gè)基點(diǎn)，但人民幣即期匯率只有1個(gè)交易日的波動(dòng)超過了200個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)于上述這些情況，有分析人士認(rèn)為，按照完善后的人民幣兌美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制，上一交易日的人民幣市場(chǎng)匯率及一籃子貨幣匯率變化對(duì)次一日人民幣中間價(jià)設(shè)定具有重要影響，這不可避免的導(dǎo)致中間價(jià)設(shè)置存在一定的“滯后性”，因此，人民幣市場(chǎng)匯率與中間價(jià)之間出現(xiàn)走勢(shì)上的背離也并非不可理解。更重要的是，人民幣市場(chǎng)匯率波動(dòng)不僅受到中間價(jià)的引導(dǎo)，還受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，人民幣“兩價(jià)”頻現(xiàn)背離，說明人民幣匯率定價(jià)的市場(chǎng)化水平明顯提高，市場(chǎng)供求關(guān)系和市場(chǎng)預(yù)期對(duì)匯率走勢(shì)的影響在加重。分析人士指出，近一段時(shí)間，人民幣兌美元中間價(jià)頻現(xiàn)大起大落，波動(dòng)性增強(qiáng)，市場(chǎng)匯率則相對(duì)平穩(wěn)，則反映出市場(chǎng)上人民幣匯率預(yù)期總體穩(wěn)定，更加趨于平穩(wěn)。