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每經影視記者 蓋源源

兵家必爭之暑期檔，票房淪陷，10億元票房竟成為天塹。萬達影視、博納影業、華誼兄弟、光線傳媒、樂視影業五大電影公司，手握雄厚資金，擁有民營發行公司63.3%的市場份額，也無法幫助自家投資的電影變成今夏爆款。

爛片扎堆，加上電商平臺取消票補，觀眾不再輕易對電影買單。重視速度，輕視質量，讓中國電影在暑期檔遭遇迎頭痛擊。就在暑期檔近尾聲時，8月19日同一天，明星擔綱的《美好的意外》《驚天破》《保持沉默》低調撤出暑期檔，業內人士分析，這與暑期檔大盤態勢低迷有關。樂視影業副總陳肅更是在朋友圈評論說：“三片集體撤檔，形成重要的信號，那就是今年暑期檔已經在8 月19 日提前結束了，影史最短的一屆，國產片亟待增長引擎。”

華誼兄弟

資歷最老最失意  馮小剛這張牌還能打多久

“我不做大哥好多年，我不愛冰冷的床沿……”提出“去電影化”戰略后，華誼兄弟傳媒股份有限公司（以下簡稱華誼兄弟，300027，SZ）逐漸喪失曾經在民營電影行業的老大地位。據藝恩數據，2015年民營公司主發國產片票房份額，華誼兄弟只占4.5%，排名第七。

而這兩年各家必爭的暑期檔，華誼兄弟更是感受到前所未有的寒意。

2015年暑期檔，全明星陣容的《太平輪：彼岸》慘敗，僅有5104萬元票房。而這部電影上下集共投資約4億元；2016年華誼兄弟主要的4 部電影均在下半年發行上映，但已有兩部電影票房失意，其中《搖滾藏獒》票房3961 萬元，該片上映沒幾天，一封“華誼發行高管被降職”的內部郵件在網絡流傳。

華誼兄弟，曾有強大的明星和電影制作資源，令同行羨慕。如今，華誼兄弟電影中最大的明星牌就剩下馮小剛。“華誼兄弟+馮小剛”曾是票房大賣的代名詞，兩者深度合作多年，累計票房超過30億元。華誼兄弟2016年半年報中，提及《老炮兒》的票房貢獻和下半年發片重點《我不是潘金蓮》，再度顯出馮導的重要性。只是在新銳導演層出不窮，電影審美口味越來越年輕化的時候，馮導這張牌還能打多久？

在“去電影化”過程中，華誼兄弟目前主要業務已是三大板塊，影視娛樂、品牌授權與實景娛樂、互聯網娛樂。不過，從2016年半年報看，影視娛樂仍是主要營業收入，占比73.41%，影視娛樂營業利潤5.22 億元。

華誼兄弟表示，2016 年公司主要的電影均在下半年發行上映。但是4部影片中，《陸垚知馬俐》1.9 億元票房，中美合拍的動畫片《搖滾藏獒》遭遇滑鐵盧，只有3961 萬元票房。在提到今年暑期檔票房萎靡不振時，某院線負責人就曾把《搖滾藏獒》當做例子，“投資3億元，才收回了3000 多萬元。”

公司影視劇存貨金額前五名，共計3.44億元，其中有3 部電影。每經影視（微信ID：meijingyingshi）記者注意到，除了還沒有確認分賬收入的大片《魔獸》，還有未上映的《我不是潘金蓮》和《羅曼蒂克消亡史》。由于暑期檔上映的影片表現很不理想，這兩部影片搏擊大票房的壓力陡增。

明星IP價值放大，抓住明星就是票房的保障。華誼兄弟曾擁有強大的明星資源，只是隨著明星出走，華誼兄弟現在只剩下馮小剛這張最大的王牌。馮小剛曾讓華誼兄弟賺得盆滿缽滿，華誼兄弟從1997 年就開始投資馮小剛的影片《甲方乙方》，20年間，馮小剛14 部影片累計貢獻票房超30億元。

2015年下半年，華誼兄弟又收購了馮小剛成立的浙江東陽美拉傳媒有限公司（以下簡稱“東陽美拉”）。馮小剛持有東陽美拉99%的股權，陸國強持有東陽美拉1%的股權，兩人分別轉讓旗下69%和1%的股份給華誼兄弟。華誼兄弟向馮小剛和陸國強一次性支付全部股權轉讓價10.50 億元。

收購時，東陽美拉資產總額1.36 萬元，負債總額1.91 萬元，凈資產為-0.55 萬元，公司注冊資本500 萬元。業內人士稱，東陽美拉就是個空殼，沒有開展業務。華誼兄弟實際上是高價購買馮小剛IP，給馮導送上了一份大禮。

馮小剛承諾，東陽美拉2016 年度的業績目標為經審計的稅后凈利潤不低于人民幣1 億元。2016 年上半年東陽美拉凈利潤僅為3536萬元。近年來，馮小剛的產量有所下降，票房號召力不如往昔，寧浩、徐崢等新一代導演正在崛起，甚至跨入10億元票房俱樂部。

不過，在資本眼中，套上明星IP概念，馮小剛仍是圈內的搖錢樹。或許，馮小剛醞釀三年，9月上映的《我不是潘金蓮》將是驗證馮小剛影響力的一部重要片子。馮小剛罕見地在影片中全部使用了圓形畫面，帶著實驗性質，這場燒掉上億的華麗冒險，真的能成功嗎？如果馮小剛的影片不能沖破10億元大關，這張王牌還能打多久呢？

光線傳媒

半年報業績  受益于爆款《美人魚》

在幾家大的影視公司中，光線傳媒（300251，SZ）算是表現相對較好的一家。公司主投的國產動畫電影《大魚海棠》票房5.65 億元。動畫電影歷來是暑期檔的主力軍之一，今年暑期光線傳媒出品的兩部影片均是國產動畫電影，但正在上映的《精靈王座》明顯遇冷，截至8 月25 日，該片上映7 天票房才2233.7 萬元。

只是，從幾大影視公司公布的2016 年上半年業績預告看，光線傳媒表現還算優異。公司2016 年上半年實現歸屬于母公司凈利潤3.21 億元，同比大幅增長291.13%。這主要得益于《美人魚》等8部影片，但《美人魚》是目前中國票房最高的影片，光線傳媒要想在下半年片單中發掘這樣的超級“爆款”，幾乎是不可能完成的任務。

相比2015 年和2014 年暑期檔，光線傳媒在2016 年暑期檔投放的電影很有針對性，都是動畫電影。這也是暑期檔比例占據最大的一類電影。

從2013年到2015年，動畫電影上映的總數量和總票房持續增長。2013年上映33部總票房16億元；2014年51部總票房30億元；2015年井噴，54部動畫電影貢獻了45億元票房，同比增長了50%，在當年的總票房中占比達到10%。值得一提的是，國產動畫電影《西游記之大圣歸來》在2015年暑期檔創下當時動畫電影的最高票房9.5億元。

業內人士表示，容量巨大的市場份額，穩定的市場占比和增長率，動畫電影完全可以列為成熟類型影片，成為影業大佬首選的投資標的。從這個角度看，光線傳媒今年暑期只投放動畫電影可謂眼光獨到。

然而，動畫電影在今年暑期檔卻整體低迷，即便是好萊塢知名的IP 動畫電影《憤怒的小鳥》也剛過5 億元，另外3 部《忍者神龜2：破影而出》《愛麗絲夢游仙境2：鏡中奇遇記》《海底總動員2：多莉去哪兒》平均票房僅3.1 億元，與今年3 月《瘋狂動物城》15.3 億元高票房相去甚遠。

相對而言，票房5.65 億元的《大魚海棠》還算動畫電影乃至暑期檔電影中較為顯眼的一部。不過，這部電影口碑褒貶不一，雖有唯美“中國風”，劇情被吐槽較多。“12 年的等待”成為這部電影被延展熱議的話題，這從側面提升了這部電影的關注度。在營銷手段對電影票房影響日益明顯的今天，不排除網絡爭議也是推動《大魚海棠》從低迷暑期檔突圍的一大因素。

《大魚海棠》票房仍低于光線傳媒總裁王長田的預期，最終也沒能像去年《西游記之大圣歸來》那樣引發“自來水”效應，而光線傳媒的另一部動畫電影《精靈王座》也遭遇“寒流”，上映前3 天票房只有1910萬元。

光線傳媒總裁王長田今年3月在公開場合表示，2016 年公司的票房目標是70 億元。公司2016 年半年報顯示，公司參與投資、發行并計入本報告期票房的影片共8 部，總票房為43.4 億元。

2016年上半年公司電影項目收入6.09 億元，電影項目收入較去年同期增長了102.6%。這主要得益于2016 年年初上映的電影《美人魚》，其創下了中國電影票房最高紀錄33.91 億元。公司也表示，由于《美人魚》票房較高，電影收入較上年同期大幅增加，電影毛利較上年同期增加。

可以說，《美人魚》這部超級“爆款”為光線傳媒今年的票房目標貢獻巨大，光線傳媒在2016 年上半年已完成全年票房目標的62%。但是，若暑期檔票房低迷態勢延續，光線傳媒下半年要實現26.6 億元的票房并非易事。

公司參投、發行的8 部影片預計下半年上映，已經上映的有《大魚海棠》和《精靈王座》。按照這兩部的票房粗略計算，剩下6 部未上映影片要承擔20 多億元的票房，平均每部3億元左右，目前來看僅有王寶強自編自導的《大鬧天竺》、熱門IP 改編的電影《從你的全世界路過》有沖擊高票房的潛質。

萬達影視

中小成本喜劇片 博取高票房落空

萬達，坐擁國內龍頭地位的院線發行公司和電影制作公司，是當之無愧的影視行業“巨無霸”。據藝恩咨詢，2015 年萬達影視投拍影片票房總計61.5億元，約占國產片票房份額23%，位列民營影視公司第一。而萬達影視在2016年初完成對美國傳奇影業的收購后，投資制作好萊塢大片的能力更是明顯增強。

不過，一覽眾山小的萬達影視在今年暑期檔卻喜憂參半。

其投資的兩部國產喜劇片《快手槍手快槍手》和《那件瘋狂的小事叫愛情》票房均不理想，上映前兩日占據黃金排片的《快手槍手快槍手》票房也才5347 萬元。

2015年暑期檔，萬達影視是五大影業公司中最得意的，只有其投資的所有電影的票房均破了5 億元，這其中《煎餅俠》和《滾蛋吧！腫瘤君》兩部電影均是中小成本的國產喜劇片，卻分別獲得11.6 億元和5.1 億元的票房，掀起了喜劇電影的票房高潮，在2015 年破10 億元的8 部影片中，喜劇電影占了一半，而這4部喜劇電影中有3部都是在暑期檔上映。

喜劇電影突然爆發，成為去年暑期檔的現象。今年暑期檔，共有8 部喜劇電影，而萬達影視因循去年暑期檔的成功經驗，投資的兩部國產片《快手槍手快槍手》和《那件瘋狂的小事叫愛情》都是喜劇電影。

在影片爭奪票房最重要的上映前三天，萬達院線給自家投資的《快手槍手快槍手》足夠的排片支持，據時光網PRO 版排片數據顯示，上映前兩天萬達院線給該片挪出30%的排片占比與黃金場占比，而同時期的另一部喜劇電影《陸垚知馬俐》排片只有5%~6%。即便如此，《快手槍手快槍手》上映前三天只收獲4081 萬元票房，而此后的10天，平均每天票房才127萬元。緊接著在8 月中旬上映的另一部國產喜劇片《那件瘋狂的小事叫愛情》更是乏善可陳，票房只有3654 萬元。

業內人士分析稱，從今年暑期檔看出，喜劇電影很賺錢，只要簡單復制就能大賣是一場錯覺。《煎餅俠》和《夏洛特煩惱》這兩個去年暑期檔爆款喜劇片成功并非偶然，主演之前都積累了不少粉絲。而今年暑期檔的喜劇片，沒有呈現這樣的特征，也沒有知名的喜劇大咖出演，更為明顯的還有劇情空洞、粗制濫造等硬傷。《快手槍手快槍手》就被不少影迷稱為“一出鬧劇”，“無論拍攝風格還是敘事結構，都好似上世紀的產物。”

目前來看，萬達影視今年投資最成功的影片要屬在暑期檔上映的大片《魔獸》，這得益于萬達影視在今年初完成了對美國傳奇影業的收購。

對比普通影片，傳奇影業投資的這類影片具有高投入、高回報、高風險的典型特征，這也導致傳奇影業的業績表現呈現一定波動。2015 年，傳奇影業營業總收入30.2 億元，凈利潤-36.28 億元；2014 年，傳奇影業營業總收入26.3 億元，凈利潤-22.43 億元。數據顯示，傳奇影業已連續兩年巨虧。

相比之下，萬達影視的財務數據還算亮眼。2015 年，萬達影視營收5.69 億元，凈利潤1.3 億元；2014 年，萬達影視營收3.8 億元，凈利潤6116 萬元。但受累于傳奇影業，整合后的萬達影視，2015 年的凈利潤為-39.7 億元。

隨著萬達院線（002739，SZ）終止收購萬達影視及傳奇影業，萬達目前尚不能整合制作、發行等全部資產，其需要依賴能產生高票房的大片，讓傳奇影業扭虧為盈。

今年下半年，萬達影視投資的電影都是大卡司或是大制作，并都將于賀歲檔上映。國產片《記憶大師》有當紅男星黃渤和“四大花旦”之一的徐靜蕾主演；張藝謀導演的《長城》投資高達1.5 億美元，是繼《魔獸》之后傳奇影業今年押寶的另一部超級大片。