每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王志福    

◎每經(jīng)記者 王志福

這是一份讓投資者興奮無(wú)比的半年報(bào)。在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，中京電子（002579，SZ）近日發(fā)布的中報(bào)，以凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)782.62%的業(yè)績(jī)讓投資者眼前一亮。

根據(jù)中報(bào)，中京電子2016年上半年?duì)I業(yè)收入為3.46億元，同比增長(zhǎng)38.96%，而其凈利潤(rùn)為9160.45萬(wàn)元，營(yíng)收的增幅與凈利潤(rùn)782.62%的增幅相去甚遠(yuǎn)。此外，中京電子上半年扣非凈利潤(rùn)僅有93.11萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為1523.65萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，幫助中京電子實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“逆襲”的是一家名為廣東樂源數(shù)字技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱樂源數(shù)字）的企業(yè)，僅賣掉該公司股權(quán)便使中京電子凈收益約8741萬(wàn)元，該筆收入占上半年凈利的95%。

樂源數(shù)字曾被寄予厚望

曾經(jīng)被寄予轉(zhuǎn)型厚望的樂源數(shù)字，在不到兩年的時(shí)間內(nèi)就被中京電子轉(zhuǎn)讓，其作用不再是助力上市公司轉(zhuǎn)型，而是“美化”中報(bào)。

中京電子中報(bào)有幾組數(shù)字對(duì)比鮮明：營(yíng)業(yè)收入3.46億元，同比增長(zhǎng)38.96%；凈利潤(rùn)9160.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)782.62%；扣非凈利潤(rùn)93.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)126.69%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流-1523.65萬(wàn)元，同比下滑134.63%。

值得注意的是，在9160余萬(wàn)元的凈利潤(rùn)中，絕大部分來自于轉(zhuǎn)讓參股公司樂源數(shù)字的股權(quán)收入。2016年1月27日，中京電子與樂源數(shù)字股東樂六平簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將持有的20.45%樂源數(shù)字股權(quán)以2.05億元轉(zhuǎn)讓，獲得凈收益8740.51萬(wàn)元，占公司上半年凈利的95%。

據(jù)了解，2014年5月26日，欲轉(zhuǎn)型智能可穿戴的中京電子與樂源數(shù)字及其控股股東樂六平簽署了《增資暨股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，由此中京電子與樂源數(shù)字“在一起”了。

彼時(shí)，樂源數(shù)字可謂“錢景”喜人。資料顯示，2013年和2014年1~3月，樂源數(shù)字分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3706.74萬(wàn)元和3016.60萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為82.96萬(wàn)元和555.91萬(wàn)元。樂源數(shù)字承諾中京電子，2014年、2015年及2016年可分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于3500萬(wàn)元、5000萬(wàn)元和6500萬(wàn)元。

事實(shí)上，樂源數(shù)字也沒讓中京電子失望。中京電子2014年報(bào)顯示，樂源數(shù)字實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9460.93萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3324.38萬(wàn)元；2015年報(bào)顯示，樂源數(shù)字實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.34億元，凈利潤(rùn)5033.46萬(wàn)元。

中京電子也在其年報(bào)中對(duì)樂源數(shù)字進(jìn)行了“點(diǎn)贊”。2014年報(bào)顯示，中京電子實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1935.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.70%。中京電子將主要原因歸結(jié)為樂源數(shù)字業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較大增幅，公司產(chǎn)生的投資收益超過前次業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)。

不過，看上去很美的交易在2016年1月戛然而止，中京電子與樂源數(shù)字分道揚(yáng)鑣，其直接后果就是，中京電子利潤(rùn)暴增。

主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈

目前，中京電子面臨的是復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)了解，公司主營(yíng)為印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中高密度互聯(lián)印制電路板（HDI）是公司一個(gè)重點(diǎn)發(fā)展方向。

近年來，印制電路板行業(yè)整體市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，傳統(tǒng)的剛性單雙面板和多層板受有效需求不足、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈、人力成本和管理成本上升等因素影響，陷入產(chǎn)銷量增長(zhǎng)緩慢、利潤(rùn)微薄的境地。

單從產(chǎn)品來看，2016上半年，中京電子多層板營(yíng)業(yè)收入為2.51億元，同比增長(zhǎng)68.79%，但其營(yíng)業(yè)成本為2.11億元，同比增長(zhǎng)72.49%，該產(chǎn)品毛利率降至15.84%。

為了保證主業(yè)持續(xù)盈利，中京電子圍繞著HDI-PCB的產(chǎn)能和工藝品質(zhì)開展工作，通過提升研發(fā)水平和加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)管理，大幅提高主營(yíng)產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模來奠定基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，中京電子2016上半年研發(fā)投入為1185.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.53%。

正是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)所在行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，中京電子才不斷嘗試進(jìn)行轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)讓完樂源數(shù)字股權(quán)后，中京電子又?jǐn)M設(shè)立全資子公司惠州中京醫(yī)療控股有限公司，切入大健康領(lǐng)域。

中京電子董秘辦人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中京醫(yī)療控股目前也還沒有實(shí)際業(yè)務(wù)開展。