每經編輯 杜冉樂    

每經記者 杜冉樂

年初，財信發展（000838，SZ）曾因“超高送轉”而被資本爆炒，股價一度飆升到近70元/股，在當時地產股被嚴重低估的行情之下，順利完成了一輪驚天大逆襲。

8月30日，財信發展披露半年報，經營業績也不負投資者眾望。報告期內，該房企實現營業收入近10億元，同比幾乎翻倍，上市公司股東應占凈利近1億元，同比增幅45.5%，待扣除非經常性損益之后的股東應占凈利也略有增加，同比增幅0.2個百分點。

當前，不少大牌券商將財信發展視為高成長型公司。盡管如此，《每日經濟新聞》記者研究發現，財信發展主要倚重于大重慶。隨著重慶主城區唯一項目進入尾盤，其他兩個均在郊區，銷售率及回款不如從前，走出重慶異地拿地無功而返，陷入“零儲糧”尷尬。

大重慶樓市撐起業績增長

去年底，注冊地位于北京的國興地產被更名為財信發展，雖然注冊地至今未變，但作為重慶財信地產控股的上市平臺，從更名不難看到，業務重心悄然生變。

2013年，重慶財信集團借資本運作讓子公司重慶財信地產上位，取代北京國興融達投資成為財信發展的新控股股東。彼時，財信發展手上僅有一個重慶國興北岸江山項目。

此后，財信地產高管進入財信發展董事會，還加大在重慶大足區拿地拓展，甚至曾試圖向澳洲擴張，但進展不夠順利。

從半年報來看，財信發展結轉項目主要是重慶國興公司旗下國興北岸江山項目東區5-9#樓，以及棠城置業公司旗下海棠國際項目一期一組團2-13#樓與商業S1、S2、S3向業主交房。

上述兩個項目中，國興北岸江山項目位于重慶市江北區嘉陵江北岸北濱路中段（鴻恩寺公園旁），處于兩江新區中的成熟地段，口岸位置較優，一度是財信發展穩定業績的核心引擎，海棠國際項目位于重慶市大足區，不在主城區，屬于大重慶范疇。

報告期內，財信發展實現營業收入大約9.72億元，同比增長93.5%；實現凈利潤9713.31萬元，同比增長45.61%；上市公司股東應占凈利9924.92萬元，同比增長45.54%；；上市公司股東應占的扣除非經常性損益后凈利9932.96萬元，同比增長45.74%。

上半年，財信發展對外銷售的主要是國興北岸江山項目4#樓，海棠國際項目27#、32#、33#、35#、36#、39#—41#樓以及財信城項目5#、13#樓。

相對于較好的項目結轉業績，財信發展報告期內實現銷售簽約5.77億元，同比增長0.43%，回款額4.88億元，同比下降22.42 %。

財信發展董秘辦一位相關工作人員告訴《每日經濟新聞》記者，去年回款好，主要是因為重慶金融政策放松，住房公積金政策也很給力，而今年主城項目開盤量沒那么大。

上述工作人員還說，他們在大足區項目銷售是第一。但是，一位重慶某地產機構人士表示，相較于重慶主城區，郊區縣肯定要偏弱一些。上半年，財信發展在重慶的毛利率為23.96%，同比下滑16.58個百分點。

“零補倉”的煩惱

從戰略規劃來看，財信發展突圍重慶實現異地快速擴張壯大的野心，從財信地產成為其控股股東之日起的一系列資本動作便可窺見一斑。

截至6月底，該房企旗下待開發土地主要為計容面積約17萬平方米的財信城3、4號地塊，計容面積約25.4萬平方米的財信城5、6號地塊，計容面積約11.1萬平方米的江北區住宅地塊，以及合計計容面積約13.7萬平方米的江北區飛地1與飛地2兩個地塊。

截至6月底，財信發展現有存貨價值36.56億元，比報告期初38.2億元存貨減少1個多億元的貨值。

值得一提的是，財信發展上半年并沒有新添一塊土地儲備，這讓外界頗為詫異。

財信發展中報表述說，“公司管理層帶領專業團隊對北京、河南、山東、云南等地的部分項目和地區進行了考察，并參與了重慶、河南地區共計兩塊土地的競拍，但未能取得滿意的競拍結果。”

對此，財信發展上述董秘辦工作人員表示，公司上半年考察了很多地方，也參與重慶和鄭州拍地，但沒有拍到。一個超出了董事會授權的拿地資金范圍，一個是參與被拍的土地溢價率偏高，也不敢拿。

“重慶樓市供應量偏大，鄭州輻射能力很強，接下來還會繼續關注鄭州等市場。”上述董秘辦工作人員，他們跟龍頭房企不一樣，要看市場，拿合適的地。

去年，財信發展與香港盤古集團合作跨界電商產業園開發運作，還注冊成立了包括深圳、眉山等電商置業公司。不過，記者在其中報中并未看到相關進展的披露信息。

上述董秘辦工作人員表示，這些項目主要是在小城市，合作方要求自持一定的體量，這些小城市目前還在去庫存，所以公司仍在看，進一步找方向。