每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉鴻飛    

隨著上市公司中報披露期的結(jié)束，券商發(fā)布的個股研報就開始有所減少。從上周三至本周一（9月5日），各券商共發(fā)布個股研報640份，其中8月31日是上市公司中報披露期的最后一天，當(dāng)日券商發(fā)布個股研報有200多份，而從9月1日至今這5天時間券商發(fā)布的個股研報也僅400多份。

美的集團(tuán)和瀘州老窖是這一期間券商發(fā)布個股研報最多的股票，均有10份；新華保險緊跟其后，被券商發(fā)布了9份個股研報；其次是跨境通，被券商發(fā)布7份個股研報；中國國航、佳都科技、象嶼股份、新洋豐均被券商發(fā)布6份個股研報。

美的集團(tuán)、瀘州老窖均是火山財富記者幾個月前的文章中已經(jīng)比較詳細(xì)地報道，并且它們的股價在經(jīng)歷前期連續(xù)大幅上漲后，在近期也經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整。

新華保險：處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，多家券商看好其未來發(fā)展前景

新華保險主打產(chǎn)品是個人壽險、團(tuán)體險業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

據(jù)今年中報，該公司主營構(gòu)成按行業(yè)劃分，該公司的個人壽險業(yè)務(wù)占其營業(yè)收入98.79%，團(tuán)體險業(yè)務(wù)占其營業(yè)收入1.21%；按產(chǎn)品劃分，保險業(yè)務(wù)收入占其營業(yè)收入44.61%，萬能型保險僅占其營業(yè)收入0.01%，傳統(tǒng)型保險占其營業(yè)收入18.89%，分紅型保險占其營業(yè)收入18.01%，健康保險占其營業(yè)收入7.24%，意外保險占其營業(yè)收入0.46%。

今年上半年，新華保險基本每股收益為1.07元，每股凈資產(chǎn)為18.50元，每股未分配利潤為7.58元，每股資本公積7.67元。

同時，該公司今年上半年保險業(yè)務(wù)收入701.35億元，同比下降2,2%。但是其營業(yè)收入874.51億元，同比下降15.91%；凈利潤33.33億元，同比下降50.64%；凈資產(chǎn)收益率5.73%，同比下降51.31%；資產(chǎn)負(fù)債比率高達(dá)91.59%，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)今流量88.43億元，同比增加157.6%。

中銀國際證券稱，新華保險仍處于轉(zhuǎn)型期，整體發(fā)展平穩(wěn)。今年上半年新業(yè)務(wù)價值為40.49億元，同比增長18.01%；內(nèi)含價值1096.84億元，較2015年末增長6.2%。另外，由于傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變更，壽險責(zé)任準(zhǔn)備金增加 7.72億元、長期健康險責(zé)任準(zhǔn)備金增加 7.81億元，合計減少2016上半年稅前利潤15.53億元。該研報考慮到新華保險的股價彈性較高，建議投資者關(guān)注新華保險階段性的交易機(jī)會。

國金證券研報認(rèn)為，新華保險戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型決定堅定，未來發(fā)展值得看好；復(fù)星系等產(chǎn)業(yè)資本對該股的增持也表明，當(dāng)前新華保險的價值被低估。不過，火山財富記者發(fā)現(xiàn)復(fù)星系增持的是新華保險H股。

廣發(fā)證券研報認(rèn)為，新華保險是保險板塊中相對市值最小，股價彈性最大的標(biāo)的，短期事件驅(qū)動可能對其股價彈性有明顯的提振作用，例如前期復(fù)星集團(tuán)舉牌事件。另外，該公司今年以來履行保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力發(fā)展長期業(yè)務(wù)，整體業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)，投資收益率表現(xiàn)超出市場平均水平。

平安證券研報認(rèn)為，盡管新華保險今年上半年保費(fèi)收入小幅下滑，但其保費(fèi)渠道結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，凈投資收益率也維持較好的水平，其健康險業(yè)務(wù)增速很快，預(yù)計未來發(fā)展前景很好。

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