每經記者夏冰 納斯達克上市公司不斷加入新三板掃貨大軍，宣布接到私有化要約后的去哪兒網通過旗下孫公司的一樁收購，成為新三板公司ST百拓的實控人，這條消息或許在私有化風聲收緊的當下，很難讓人不對其借道新三板回歸國內資本市場產生聯想。 《每日經濟新聞》注意到，ST百拓（430110.OC）9月19日晚間發布的公告顯示，2016年9月13日，北京航富管理咨詢有限公司（以下簡稱航富咨詢）與公司自然人股東劉波、田曉明、閔亞斌簽訂了《股份轉讓協議》，以4.77元/股受讓后者共179.7萬股，總額為857.17萬元。并于當日辦理完畢股份交割。本次協議轉讓后，航富咨詢持有公司股份7,091,395股，持股比例為56.80%，為公司控股股東。 本次收購支付方式為現金，不涉及以證券支付收購價款的情況。收購所需資金為北京航富自籌資金。航富咨詢實際控制人去哪兒網QunarCayman為納斯達克上市企業，旗下核心企業包括北京趣拿軟件科技有限公司（下稱北京趣拿）、去哪兒網（天津）國際旅行社有限公司等。 收購ST百拓有備而來 收購報告顯示，去哪兒網通過協議控制國內經營實體北京趣拿趣拿，后者100%控股信天商務,而航富咨詢則是信天商務的全資子公司。通過這一系列的協議與資本控制，去哪兒網間接控制航富咨詢，進而實際控制ST百拓。 讓人關注的是，航富咨詢于2015年12月就開始增持ST百拓。 2015年12月4日，ST百拓發布股份異常交易公告稱，航富咨詢以3.82元/股受讓劉波、田曉明等4名股東合計約404萬股，交易金額約1543萬元。交易完成后，航富咨詢的持股比例由6.4%上升至42.41%，但仍低于董事長劉波持股比例45.18%，并不足以取得ST百拓的實際控制權。 加之這次的再度增持航富咨詢，去哪兒網終于獲得了ST百拓的實際控制權。由此推測，去哪兒網收購ST百拓或是早有安排。 據收購報告書描述，ST百拓主要為機票批發商和機票采購商提供機票交易平臺，并依托子公司提供機票批發、機票采購。今年8月26日公布的財報顯示，2016年上半年，公司完成營業收入20,696,465.18元，同比下降18.38%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為456,530.61元，同比增長105.59%。 本次收購完成后，航富咨詢在未來12個月內，將與ST百拓其他股東討論、協商，擬利用公眾公司平臺有效整合資源，積極拓展公司業務領域，改善公司經營狀況，提升公司的持續盈利能力和發展潛力。 此外，航富咨詢還將根據實際需要，對公眾公司的經營計劃、主要業務、組織結構、公司章程、公司資產、人員聘用等方面進行調整和完善。 截至9月19日收盤，去哪兒網總市值約為42.32億美元（約合282.24億元）。 對于這樣的收購手法，投行圈資深人士對記者表示，去哪兒網通過購買一個新三板公司借道回歸A股這并不稀奇。此前就有中概股百姓網、互動百科等拆除VIE回歸新三板的成功案例，而世紀佳緣更是通過與百合網（834214）“聯姻”，從納斯達克退市后回歸新三板。 在當前戰略新興板被取消、A股借殼政策收緊、IPO排隊成本高企的當下，通過資本運作入股新三板，這已成為中概股回歸國內資本市場的一條捷徑。 引發其與攜程的20億美金收購案有關的猜測 攜程系掌門人梁建章此前在接受媒體采訪時曾表示去哪兒和藝龍等子品牌都有私有化的可能。 事實上，自2015年10月，攜程與去哪兒合并之后，有關去哪兒私有化的猜測便沒有間斷過。今年6月，攜程旗下的藝龍宣布完成私有化交易，這使得業內普遍認為，去哪兒的私有化也隨即被提上日程。 6月23日晚，去哪兒網宣布，公司董事會已接到來自遠洋管理有限公司（OceanManagementLimited）的初步、非約束性每股私有化要約。 在私有化動作公布過后，去哪兒網方面也出現了合并后高管大批離職，虧損進一步擴大局面。 記者注意到，合并后，攜程網持有去哪兒網45%的投票權，經過一批整合洗牌潮后，去哪兒網原CEO莊辰超、原CFO趙軼璐、原CTO吳永強、原COO彭笑梅等高管相繼離職。 另外，財務方面數據顯示，2016年二季度，去哪兒網營收為10.31億元（1.55億美元），同比增長17.0%，凈虧損為6.99億元（1.051億美元），在2015年去哪兒網虧損8.16億元，在2016年第一季度虧損10.77億元。 令人不得不注意的是，往前推算兩個星期前，手握27億美元的攜程突然宣布通過發行美國存托憑證和可轉債的方式募集高達超過20億美元的資金。彼時，本報記者采訪的業內分析人士猜測認為，攜程大舉募集資金是否意味著攜程將要出手私有化去哪兒網了？ 對于募資的實際用途，截至目前攜程方并沒有更多透露。只是梁建章表示“我們不投虧損的公司”。攜程官方的說法只是表態，發行可轉債的凈收益將用于核心業務的增長，對互補性業務及資產的收購和投資等。 模糊不清的說法，更加引發市場對攜程用錢干啥的猜想，對此，旅游商業觀察網創始人程拓對記者表示，去哪兒網此番買殼與攜程20億募資目前來看沒太大關系。目前預測攜程+百度已通過多次運作粗略估計已取得90%的去哪兒網的股份。那么攜程動用這20億來為去哪兒網贖身目前看來是沒必要的。