每經編輯 每經記者 楊建    

每經記者 楊建

格上理財數據顯示，9月私募證券基金發行量出現明顯回落。截至9月18日，本月以來共發行261只，與上月同期相比降近60%。

值得注意的是，雖然私募發行產品數量出現下降，但私募對上市公司調研卻熱情不減。對此有私募人士表示，一般每年的三四季度，都是布局年末行情、博取全年收益的關鍵階段，特別是出于調倉換股的需求，也要頻繁地調研上市公司。

前八月17家巨型私募只有3家正收益

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，本月上證指數先揚后抑，截至9月20日收盤，本月以來跌幅為2.03%。市場熱點轉換頻繁，量價也不理想，賺錢難度不小。在此背景下，投資者對權益類產品興趣一般。格上理財數據顯示，9月私募證券類基金發行量也出現明顯回落，本月共發行261只，與上月同期相比降近60%。

值得注意的是，不少知名私募發行熱度不減，如富善投資本月發行5只新基金，除公司擅長的CTA策略外，有1只定增基金。理成資產發行了理成定向30號和理成新視野1號兩只私募投資基金。此外，尊嘉資產、巨杉資產、泓信投資等機構發行的產品數量也都在2只以上。有業內人士表示，今年以來私募整體業績不盡如人意，大型私募發行產品相對容易，不少中小私募就沒那么好運了。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）發現，管理規模大于100億元的巨型私募在業績管理上面臨著更大的挑戰和難度。數據顯示，截至8月底，對計入私募排排網排名的17家巨型私募來說，虧損仍然是主基調——17家巨型私募只有3家實現了正收益，分別是高毅資產、雙安資產和淡水泉。

規模介于50億~100億元的大型私募共計23家，業績表現也不樂觀——23家大型私募機構中實現正收益的私募僅有4家，分別是尊嘉資產、青騅投資、弘尚資產和申毅投資。

小型私募雖然在規模上不占優勢，但這也讓其在操作上更具靈活性，在高收益方面表現更加突出——漲幅超20%的小型私募達到36家，漲幅超30%的小型私募達到12家。今年以來一直表現強勁的藍海韜略再次蟬聯小型私募冠軍，今年前8個月的平均收益率達到179.29%；排名第二的是來自寧波的南方?；?，雖不及藍海韜略翻倍的業績 ，但50.32%的平均收益率也十分難得；排名第三的晟維資產和排名第四的上元資本的平均收益率分別達到48.70%和46.31%。

私募：進入博取全年收益關鍵階段

進入9月以來，市場持續震蕩行情，但機構調研的步伐并沒有減緩。數據顯示，9月以來，有200多家上市公司接受了各類機構的調研。機構調研上市公司的熱情甚至有一定程度的上漲。其中，私募調研路徑尤其值得關注。每經投資寶（微信號：mjtzb2）發現，2016年9月，私募機構的調研關注點更多在于公司的外延式并購、短期市值表現等。

今年隨著監管層對并購重組的監管趨嚴，一些上市公司的跨界重組以告終收場。不過，一些公司學會了變通之道，修改重組方案，進行曲線收購。如近期朱雀投資等13家機構對廣博股份參股標的進行了調研。據了解，廣博股份在今年6月末終止購買匯元通100%股權，改為8580萬美元受讓匯元通26%股權。在機構調研中，公司表示，未來將結合自身條件擇機對匯元通控股持有的標的公司剩余股份進行收購。

此外，9月12日，淡水泉對濰柴動力進行了調研，公司介紹了收購情況及未來將如何轉型。

對此有私募表示，畢竟四季度是機構全年業績的沖刺階段，不排除部分機構借力并購等事件驅動投資以求業績超常表現，而市場目前已經反映了這類變化。近期市場表現較好的都是有事件驅動性質的個股，甚至短期股價翻倍的個股也不在少數。比如說四川雙馬，因為更換股東給市場帶來的想象空間，使得公司股價短期漲幅超180%。此外，近期定增市場的火爆，甚至出現溢價搶籌的現象，也都反映出這種風格的逐漸轉變。

深圳一私募老總表示，一般每年的三四季度都是布局年末行情、博取全年收益的關鍵階段，特別是部分機構出于調倉換股的目的，在三四季度頻繁地調研上市公司。

截至9月18日，本月私募調研活動中，淡水泉投資調研了北京科銳、紅太陽、雙杰電氣、索菲亞和濰柴動力5只個股；重陽投資則調研了奧克股份、創意信息、深天馬A；星石投資調研了冠福股份、新易盛；拾貝投資調研了恒華科技、匯川技術；源樂晟資產調研了北京文化、利亞德；巨杉資產、弘尚資產聯袂調研了克明面業、中海達；民森投資則調研了長安汽車。

（編輯：張海妮）