亚洲永久免费/亚洲大片在线观看/91综合网/国产精品长腿丝袜第一页

每日經濟新聞
A股動態

每經網首頁 > A股動態 > 正文

研究了15年港股的張憶東高喊:香江已現新牛市

每日經濟新聞 2016-09-20 23:49:58

近日,興業證券研究所副所長、首席策略分析師張憶東團隊直接喊出“港股開啟新牛市”,并發布了多達50頁的深度策略報告。

每經編輯 杜宇

Graywatermark.thumb_head

◎每經記者 孫宇婷

恒生指數從2月12日低點18278.80點反彈至9月9日高點24364點,漲幅為26.99%,由此,港股成為全球資本市場亮點。不少內地投資者在躍躍欲試的同時也不免有些糾結:究竟港股當前表現是階段性反彈,還是一輪長期牛市的開端?

近日,興業證券研究所副所長、首席策略分析師張憶東團隊直接喊出“港股開啟新牛市”,并發布了多達50頁的深度策略報告。昨日(9月20日),每經投資寶(微信號:mjtzb2)記者(以下簡稱NBD)對張憶東進行了采訪。就港股這輪行情的邏輯和現在所處的階段,張憶東詳細闡述了他的觀點。

六大基礎奠定港股牛市

NBD:您大概從什么時候開始研究港股的呢?

張憶東:2001年。

NBD:可以談一談您看好港股的核心邏輯嗎?

張憶東:總結起來就是六個基礎。第一個是宏觀基礎,目前中國經濟已逐步軟著陸,之后出現硬著陸系統性風險的概率并不是很大,處于低位轉型期。但巨大的系統風險是沒有的,這是一個必要條件。

第二是貨幣環境。我們整體尚處于低利率環境,在這種貨幣環境下,高收益率資產是稀缺的。

第三是制度創新。現在人民幣貶值預期較強,此時不可能完全開放,但滬港通是人民幣國際化的一個創舉,其實相當于是巨大的收益互換、一種閉環,在不造成資本外逃的情況下實現資本項目有序開放。正是這樣的開放,使得龐大的在岸財富對接離岸的香港地區市場,這是一個創舉。

第四個基礎是內地資金鏈的基礎。現在風險調整之后高收益率資產特別少,而財富又很龐大,內地龐大的財富無法在境內完全找到合適的資產作為對接,就有海外配置的需求,這是一個資金基礎。

第五個原因是港股市場本身價格是最便宜的。從全球視野來看它都是最便宜的,估值最便宜、分紅率比較高、不斷有回購。同時,港元是最強的貨幣,是聯系匯率制,相當于美元,能有效滿足在人民幣貶值預期下的避險需求。

第六,從海外背景來看,2012年以來,發達地區市場遠遠跑贏新興地區市場,但現在這個格局開始轉變,全球資產配置向新興市場轉移。現在全球面臨一個問題,貨幣政策不穩定性在增強,政策導向一旦有轉變,就會使整個資產的不穩定性增強,而資產不穩定性增強時,高收益率資產就是相對稀缺的,就成為全球資產配置的避風港。

考慮上述六大基礎條件,我們認為這一次港股不是一般的反彈,而是趨勢性行情,就是牛市。

NBD:那您認為現在的港股處于牛市的什么階段?

張憶東:現在港股牛市可能還處于第一階段,類似于2002年、2003年,因為它是底部抬高,仍然充滿不確定性,也因為大多數人還不相信這是一個牛市,用了不少靜態的眼光來看問題、“刻舟求劍”地看問題,比如中國經濟問題、房地產問題等。

但上述問題都在今年初得到了充分反映,在恒指處于18000點時候就充分反映了,今后上述問題將得到改善。牛市初期的反應就是震蕩向上、底部抬高。

四條主線布局港股

每經投資寶(微信號:mjtzb2)記者注意到,在張憶東團隊所發布的港股牛市策略報告中,解析了四條港股投資主線:

其一,高收益資產。目前恒指仍能提供3.5%的股息率,恒生國企指數仍有4.5%的股息率,吸引力較高。特別是金融板塊,股息率有4.8%左右,是目前港股通途徑下的首選和加倉方向,有望持續獲得內地資金推動。

其二,“轉型中國”成長股挖掘和深港通交易性機會。在這個前提下,可精選符合內地資金偏好的中小盤績優股,特別是港股近幾個月行情中未充分反應的細分領域。其次,可以和年底“深港通”交易性機會疊加,重點挖掘50億~200億港幣市值的優質中小盤股,比如恒生小型股指數成分股。

其三,行業龍頭。在供給側收縮的背景下,部分大宗商品價格逐步進入底部,憑借過低成本或過硬技術優勢活下來的公司將“剩者為王”。港股中不乏這樣的傳統行業龍頭,最壞的日子已過去,估值將逐步修復,中期看,可利用震蕩逢低買入。

其四,交易所以及經營港股和海外業務的優質券商。這類標的短期受益于港股市場交易活躍度提升及港股開戶數增加,中長期受益于中國財富全球配置的深度和專業性需求。

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯系我們要求撤下您的作品。

研究了15年港股的張憶東高喊 港股牛市

歡迎關注每日經濟新聞APP

每經經濟新聞官方APP

58

0