每經編輯 每經記者 劉鴻飛    

房價，總是牽動國人的心。

“十一”黃金周，中國多地對狂奔的樓市踩下剎車。9月30日至10月6日短短7天內，已有19個城市出臺限購、限貸等樓市調控政策。

近日，英國《金融時報》援引加拿大皇家銀行環球資產管理（RBC Global Asset Management）首席經濟學家埃瑞克.拉塞爾斯（Eric Lascelles）的觀點，“樓市充當著經濟支柱，對中國的銀行、重工業、建筑商以及家庭有著過大的影響，樓市對中國經濟產出的直接和間接貢獻高達19%。”此外，RBC估計，房地產對中國整體經濟非常關鍵。

本次樓市調控的消息，對地產板塊個股會有什么樣的影響呢？會不會出現獲利盤出逃的情況呢？是不是要等它們調整幾個月之后再抄底呢？

楊德龍近日在其研究文章中稱，炒房不如買優質藍籌股。不過，其在文章中又提及，“很多地產公司，很多土地的計價還是歷史成本，而實際價格已經漲了很多倍了，所以很多藍籌股的凈資產往往是被低估的，所以實際上的PB要比現在看到的PB要低的。我們看到很多龍頭的地產公司被搶購，很大程度上就是對其儲備的土地價值的認可。”這是在暗示一些優質地產藍籌股仍存在一定的投資機會嗎？值得思考。

樓市限購，資金就會流向股市？

中國房價與股市有何關系？火山財富（微信號：huoshan5188）記者查詢券商研報，如圖一所示，近10年滬指的走勢比起全國百城房價均值來看，簡直是弱爆了。

（圖片來自微信號：廣發策略研究）

廣發策略研究陳杰鄭愷曹柳龍認為，2005年以來，國內的房價幾乎一直保持上漲趨勢，而每隔三年左右會出現一次向下調整（2008年9月、2011年9月、2014年5月），但調整幅度不大（每次回調的底部都是上移的）。國內經驗顯示：貨幣寬松周期下的房價下跌或對股市有利，但貨幣緊縮周期下的房價下跌并不會使資金回流股市。未來可能導致房市資金流入股市的條件是：行政調控導致房價出現短周期下跌，且貨幣政策維持或者進一步寬松。目前來看，要使房市資金流入股市的條件也非常苛刻，因此廣發策略研究目前并不進行觀點轉變，繼續維持股市“震蕩慢熊”的判斷。

從歷史情況看，2009年12月底至2014年6月底這將近4年半的時間里上證指數走勢依然是處于熊市階段，樓市調控并不足以扭轉上證指數的整體下降趨勢。其中，2009年12月上證指數處于連續4個月反彈后的小高峰，但是那次反彈的頂部并沒有突破2009年8月上證指數大陰線3429.68的開盤價位；2009年12月至2010年6月，上證指數依然是整體上呈下跌趨勢；并且盡管2010年7月至11月，上證指數出現了近800點的最大反彈幅度，但是2010年11月的上證指數最高價位仍然低于2009年12月的收盤價位。

比較類似的是，本次樓市調控之際，股市也處于熊市階段。那么后期的股市會因樓市調控而出現牛市行情嗎？這需要謹慎觀察。

火山財富扎根于全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。

用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關注“火山財富”。