每經編輯 每經記者 袁園    

◎每經記者 袁園

隨著保險負債的增加，險資在投資端也開始逐步發力。

近日，中國保險資產管理行業協會發布的9月份保險資產管理注冊數據顯示，9月共注冊各類資產管理產品17項，合計注冊規模602億元。得益于單月股權投資注冊規模的暴增，無論是同比去年9月數據，還是環比今年8月數據，今年9月保險資管產品602億元的單月注冊規模都接近翻番。

業內相關人士分析，9月份資管產品注冊規模增加是債權計劃有上百億的大單和股權計劃注冊較多的原因，不過這只是正常的月度波動而已，不能太過度解讀。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，進入下半年，險資在二級市場和另類投資方面均出手較多，成為市場上頗受關注的一支力量。對此，業內人士認為，這是自然現象，在保費高企導致險企負債增加、新到投資和再投資的多方壓力下，險企需要在投資市場上有所作為。

9月數據創年內單月新高

中國保險資產管理行業協會數據顯示，9月份，10家保險資產管理公司共注冊各類資產管理產品17項，合計注冊規模602億元。具體來看，基礎設施債權投資計劃5項，注冊規模193億元；不動產債權投資計劃8項，注冊規模164億元；股權投資計劃4項，注冊規模245億元。

這一數據，相比今年8月的305.1億元和去年9月的312.18億元，大漲了97.31%和92.84%。保險資管協會此前發布的8月統計數據顯示，8月11家保險資產管理公司共注冊各類資產管理產品19項，合計注冊規模305.1億元，產品注冊數量、注冊規模均創今年以來單月之最，這意味著9月數據再創年內單月新高。

“9月數據增加主要是因為債權計劃和股權計劃。”一位保險資管業內人士對《每日經濟新聞》記者分析，9月份資管債權投資計劃有上百億的大單，股權投資計劃注冊也比較多，單均規模較大，這些是9月數據走高的主要原因。但這不是井噴現象，只是月度的正常波動。

記者注意到，與8月數據相比，9月份的股權投資計劃確實有所增加，雖然僅增加了一項，但其注冊規模卻達到了245億元，同比上月增了1.55倍。數據顯示，8月股權投資計劃3項，注冊規模為96億元。

對于保險資管大幅增配股權投資比重的現象，某險企投資人士對《每日經濟新聞》記者表示，這主要有兩方面的原因，一方面是固定收益類和股票表現不太好，所以保險公司會增加一些股權投資；另一方面是因為統計的原因，某些投資項目會被統一到了股權投資里面，比如某些私募基金、有限合伙基金等產品。

多因素促險企加大投資力度

不止是在另類投資方面，在利率下行、優質資產緊缺的大環境下，下半年以來，險資在二級市場上的動作亦是不斷。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，下半年以來，滬深兩市就有廊坊發展、山東高速、蘇富比、天宸股份、伊利股份等多家公司被險資舉牌或增持。這些行為也引起了市場分析人士的種種猜測和質疑，尤其是在陽光保險舉牌伊利股份之時，雖然陽光保險一再解釋此行為為投資行為，但仍在市場上引起了不小的爭議。

從各方面公開信息來看，財務投資是下半年險資舉牌的主要動機。結合8、9月份也同樣走高的資管產品注冊規模，不難看出保險資金在投資方面的訴求正在增加。

“這應該是自然現象吧。”上述險資業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，資管計劃和二級市場方面的投資趨勢走高跟兩方面離不開。一方面跟險企的負債增加有關，今年的保險保費規模的發展和增長都是可以從公開數據中看到的，這顯然增加了險資的配置壓力；另一方面跟新增投資和到期在投資離不開，畢竟這些資金也是需要配置的。

“保險資金在資本市場中的投資比例仍然具有上升空間，在資本市場中將發揮越來越積極的作用。”中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云在接受媒體采訪時曾表示。

某中型壽險企業內部專注股權投資的內部人士在跟《每日經濟新聞》記者交流時表示，接近年底時，在KPI考核壓力下，保險公司各部門都在加速配置各類資產。同時，今年是典型的“資產荒”，優質的固定收益、信托等產品不太好找，長遠看，將股權投資配置在最專業的機構上，安全性和收益水平并不會太差，一些大的機構在募資（例如中信產業基金、紅杉資本、中信資本等），其產品還是比較匹配保險公司的需求。