每經編輯 趙靜林    

今年9月，全球第二大基金公司美國領航基金公司（以下簡稱領航）宣布旗下指數基金完成納入A股，一度引起國內投資者廣泛關注，A股離國際化道路也更進一步。火山財富（微信號huoshan5188）梳理發現，早在2011年，領航在中國內地市場的B股投資就已初現端倪。

兩大路徑布局內地市場

火山財富（微信號：huoshan5188）記者梳理發現，截至2016年6月底，領航已出現在A股44家上市公司的前十大流通股東名單中，主要通過兩種途徑對內地市場進行深度布局，痕跡最早可追溯到2011年。

第一種方式是基金投資內地B股。目前領航旗下出現在A股上市公司前十大流通股東名單中的基金有兩只，分別是領航新興市場股票指數基金和領航全球股票指數基金。但由于作為境外投資基金，投資內地股票市場還是受到一定限制，因此兩只基金主要投資的是內地B股市場。

從上市公司前十大流通股東的數據來看，領航首次現身內地市場是在2011年4季度，領航全球股票指數基金持有94.59萬股華誼集團（當時為雙錢股份）的B股，新進為第九大流通股東，持股比例為0.11%。此后幾年陸陸續續又出現在21只上市公司前十大流通股東中，持股類型為流通B股。

▼2011年以來領航全球市場股票指數基金進入前十大流通股東個股一覽，持股類型為流通B股

領航新興市場股票指數基金動作稍慢一些，其投資內地的路徑也從2013年1季度開始慢慢浮現，并且一開始就出現在了氯堿化工、華電能源、大眾交通、陸家嘴、浦東金橋、外高橋6家公司的前十大流通股東中，持股類型也是流通B股，持股比例在0.1%到0.5%左右。截至2016年6月底，這只基金已現身19家上市公司的前十大流通股東中。

▼2013年以來領航新興市場股票指數基金進入前十大流通股東個股一覽，持股類型為流通B股

截至2016年8月底的最新數據，領航全球市場股票指數基金與新興市場股票指數基金的總規模分別為2215億美元和599億美元，其中投資中國市場的占比在領航全球市場基金中為4.4%，在領航新興市場基金中占比則高達27.4%。按此計算，兩只基金投資中國地區總規模高達261億美元。

第二種方式就是直接以QFII身份投資A股。雖然領航的兩只基金在內地市場布局已多年，但主要還是投資內地的B股市場，與A股市場還是有一定隔離。這個局面直到2015年領航獲得QFII資格之后才有所轉變。

2015年3月2日，領航旗下的領航投資澳洲有限公司（Vanguard Investment Australia Ltd）獲得人民幣合格境外機構投資者（QFII）資格，才真真正正進入A股市場。

獲得QFII資格1年之后，領航投資澳洲有限公司目前已進入12家上市公司的前十大流通股東，除了華北高速是2016年1季度進入，另外11家都是在2016年2季度才新進，持股比例也都是在0.1%到0.5%之間。

▼2016年2季度領航澳洲投資有限公司進入前十大流通股東個股一覽

偏愛機械設備、交通運輸、公共事業

作為全球最大的基金公司之一，領航在指數基金方面已有40年的資深實力。目前兩只主要指數基金現身內地40多家上市公司，也只是在中國內地布局的冰山一角。不過從中我們也能看出一些端倪。

首先這44只個股的流通市值大致集中在20億元至100億元之間，超過100億元的僅有陸家嘴與南玻A兩只，另外還有鄂爾多斯、綠庭投資等6只個股市值在10億元在20億元之間。按照2016年6月底的持股市值，這44只個股中領航持有最多的為陸家嘴，為3.54億元，此外持有南玻A、浦東金橋、錦江股份、氯堿化工的市值也超過了1億元。持有較少的藍科高新、連云港和甘肅電投，持股市值也在600萬元到800萬元不等。

此外雖然是進入了公司前十大流通股東名單，領航在每只個股中的持有比例卻并不高，幾乎都在0.1%至0.8%之間。最高氯堿化工占0.68%，最低甘肅電投0.05%。

從行業來看，領航在機械設備、交通運輸、公共事業三大行業中持股較多，分別由6只，此外房地產、化工和輕工制造分別有5到3只不等。從行業持有市值來看，最多的為房地產最高，為412億元，其次公共事業、交通運輸分別有213億元和200億元。

這44只個股中，也有相當一部分是滬深主要指數的成分股。其中浦東金橋、新城控股、錦江股份、氯堿化工等11只個股屬于中證500指數成分股，華誼集團、東方通信、外高橋等9只個股屬于上證380成分股。

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