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每經(jīng)記者 李婷

匹克私有化獲得重大進(jìn)展。10月28日，據(jù)許氏體育和匹克體育(01968.HK)聯(lián)合公告顯示，聯(lián)交所已批準(zhǔn)撤銷匹克體育在聯(lián)交所的上市地位，自2016年11月2日下午4點(diǎn)起生效。

在該消息發(fā)布之后，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者第一時(shí)間聯(lián)系到了匹克體育CEO許志華，他表示，公司目前暫無(wú)回歸A股計(jì)劃，其它計(jì)劃皆以公告為主。

不過(guò)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，私有化的推進(jìn)意味著匹克體育回歸A股序幕已經(jīng)開(kāi)啟。

圖片來(lái)源：東方IC

11月2日撤上市地位

5月23日，匹克體育一份公告首次對(duì)外透露出了其私有化的信號(hào)，并引發(fā)了外界的猜測(cè)。第二天晚間，匹克再發(fā)公告印證消息。

在此后的近5個(gè)月時(shí)間，外界對(duì)于匹克私有化進(jìn)程密切關(guān)注。10月19日，由要約人許氏體育通過(guò)協(xié)議計(jì)劃將該公司私有化的決議案在10月19日的法院會(huì)議通過(guò)批準(zhǔn)。10月28日匹克體育發(fā)布的公告稱，撤銷聯(lián)交所上市地位已獲批，并于11月2日生效。

按照公開(kāi)的時(shí)間表顯示，此次私有化要約人最終支付現(xiàn)金支票的最后期限是11月9日，最終購(gòu)股權(quán)要約的結(jié)果將在14日公布。

另?yè)?jù)匹克在此前7月26日的公告透露，要約人許氏體育通過(guò)協(xié)議計(jì)劃將匹克體育用品有限公司私有化，每股計(jì)劃股份換取2.60港元現(xiàn)金。此次計(jì)劃股份包括9.27億股，占公司已發(fā)行股本38.81%，要約方許氏體育分別由許景南、許志華、許志達(dá)持有40%、30%及30%股權(quán)，許志華、許志達(dá)均為匹克創(chuàng)始人兼董事會(huì)主席許景南之子，同時(shí)為匹克的執(zhí)行董事。

許氏體育目前并未持有匹克體育股份，但一致行動(dòng)人士持有合共占已發(fā)行股份約61.19%，根據(jù)該計(jì)劃，注銷計(jì)劃股份應(yīng)付總代價(jià)將由要約人支付，要約人應(yīng)付代價(jià)介于24.2億港元-24.5億港元之間。

而對(duì)于購(gòu)買股份資金的來(lái)源，有媒體報(bào)道顯示，匹克私有化的資金來(lái)自道格資本管理的基金群，共20億港元。基金群包括來(lái)自民生、光大等銀行資本。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，私有化后約3個(gè)月即可完成拆紅籌和國(guó)內(nèi)重組進(jìn)程，未來(lái)匹克完成私有化后，將擇機(jī)回歸A股。

不過(guò)，對(duì)于外界回歸A股的推測(cè)，匹克體育仍未正面證實(shí)，28日上午，匹克體育CEO許志華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者仍堅(jiān)稱公司目前暫無(wú)回歸A股計(jì)劃，其它計(jì)劃皆以公告為主。而對(duì)于外界以A股上市的貴人鳥估值與匹克在港股的過(guò)低估值比較，許志華但笑不語(yǔ)，未做評(píng)價(jià)。

回歸A股只是時(shí)間問(wèn)題

國(guó)內(nèi)多數(shù)體育用品企業(yè)都在港上市，包括李寧、安踏、361°、特步等。

從中報(bào)看，安踏以61.42億元的營(yíng)收領(lǐng)先，同期李寧營(yíng)收為35.96億元，361°為25.56億元，特步25.35億元，匹克則是12.98億元。營(yíng)收增幅比較，安踏的20.2%也遙遙領(lǐng)先，其他各品牌也都實(shí)現(xiàn)了不同幅度的增長(zhǎng)，唯獨(dú)匹克下降了5.96%。

記者整理發(fā)現(xiàn)，截止目前，A股上市的貴人鳥憑借著頻繁的資本運(yùn)作，一直在積極布局大體育，并獲得了較高估值，市盈率已經(jīng)達(dá)到了76.32倍，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了港交所的匹克，后者的市盈率僅只有13.85倍。

圖片來(lái)源：東方IC

中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和爆發(fā)，無(wú)疑將給國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌更大的想象空間。目前，匹克體育的總市值為61.88億港元，對(duì)比之下，回歸A股上市的匹克體育將有望大幅提升。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）表示，在主業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，匹克仍然需要進(jìn)一步找準(zhǔn)品牌定位并跟上消費(fèi)升級(jí)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

至于匹克將以何種方式回歸A股？有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前，中概股回歸多采用借殼上市路徑，而從匹克體育的公司結(jié)構(gòu)來(lái)看，在海外拆分VIE結(jié)構(gòu)，然后回歸A股借殼上市。