每經編輯 鄭步春    

本周一A股大致上平收，截至收盤，上證綜指漲0.26%至3133.40點，深證綜指跌0.02%%至2066.81點，中小、創兩綜指均小跌。

消息面參次，在外圍方面，有消息稱FBI放過了希拉里，這造成亞太時段的美元急升、金價急跌，正在交易的亞洲股市多數上漲。這條消息理應對A股利好，但A股表現似明顯弱了一些。

A股稍弱有可能與國內大宗商品近期大幅上漲相關，因為這使得我們央行有更多理由實施相對偏緊的政策。周一“絕代雙焦”雙雙漲停，螺紋鋼、玻離、錫也漲停，其余包括銅在內的多數工業品期貨上漲。周末一些煤企降價，但市場反報以瘋漲，這種局面已令人驚心。

大宗商品的漲價部分與產品供應階段性失衡相關，但其實亦與人民幣近期走低相關。周一人民幣中間價下調211基點，一定程度上加重了通脹預期。供求失衡或許勉強能解釋焦煤、焦炭、鋼等上漲的原因，但無法解釋那么多期貨品種的上漲。

本周將有大量10月經濟指標公布，周二會有貿易數據公布，周三有CPI、PPI數據公布，周四會有貸款、M1、M2、社會融資規模等數據公布。雖然所有數據均重要，但我不認為前幾個數據有太出人意料之處，故投資者不如重點去關注周四的數據。具體來說，就是看看M1與M2增速差值是擴大了還是縮小了。

明日為美國總統大選前最后關口，就目前情況看，雖然希拉里形勢大好，但此事還沒到最后關口，投資者對結局仍無法百分百地確認。在明日A股收盤前，投資者就該決定去留，因到了周三上午時，即使美國大選正式結果未出，但選情實際上已經明朗了。

在很多人看來，希拉里當選會有利于全球金融市場，而萬一她失敗了，全球市場會亂成一團。就多數情況來看，估計大選應能平穩過渡，周三之后市場焦點將迅速轉向。就國際市場來說，要么是轉向美聯儲加息，要么是轉向下月初的意大利公投。

就A股來說，我認為第四季度雖然有可能漲些，但很難有趨勢性行情，且反彈后會下跌。至于反彈高點在哪，這當然是極難猜的，投資者能做的也只能是打些提前量，將最后的那段利潤與風險同時丟棄了。

按今年行情特征看，每每股指創出新高，后市一般就容易回落，所以現在主力資金也比較難辦，因打消投資者上述預期已經很難了，需要連續性上漲才行。就當前基本面情況看，主力是否有這等膽略很令人懷疑。

就謹慎者來說，目前可能已到了越漲越拋階段，但可能還沒必要一次性走光，一般可采取“買一拋二”原則，逐漸地降低倉位為好，因畢竟打新是需要配市值的。

（鄭步春）

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