每經編輯 每經記者 吳瞬    

調查對象：部分武漢老人 數據來源：科創月刊

盈利模式還有可突破點

雙箭股份在公告中也指出，目前我國養老服務業的商業運營模式還處于摸索階段，未形成成熟的盈利模式。同時，各種養老服務形式的出現，也會使市場開拓等方面面臨一定的風險。

不僅是雙箭股份的養老院暫未能實現盈利，宜華健康旗下親和源預計未來幾年同樣將持續虧損，高端養老的盈利難題正是市場對其最為疑慮之處。按照親和源原股東承諾，親和源在2019年凈利潤應不低于2000萬元，但在2016、2017、2018年分別虧損不超過3000萬元、2000萬元、1000萬元。

邱海濤對此表示：“虧損是因為前期投入的項目比較多，整體費用和財務費用相對來說也比較高，加上這個模式的收入是要進行分攤的，在前期這個收益是比較差的，但隨著項目的鋪開，而又借助我們上市公司給他們融資的能力，大幅降低相關的財務費用，利潤也會很快上來，同時我們也會‘醫養結合’突破一些新的合作模式，肯定也會給他帶來一些收入。”

天風證券在一份研報中分析認為，不同于地產商，專注養老市場的產業投資者往往長期持有養老地產項目，通過后期運營獲得相應回報，因此相應醫療康復、餐飲等養老配套服務較為全面。上海親和源、北京樂成養老、北京太申詳和、北京愛慕家等較具代表性，引入較為成熟的會員制模式，投資回收期較長。

在鄧春陽看來，目前養老行業的顯性盈利模式大家看中的還是“餐飲費、護理費、床位費”等費用，但更多的隱性盈利模式正在挖掘之中。同時，行業也存在不少的問題，其中行業人才方面同樣缺口相當大：“行業還比較新興，從業者來源比較單一，大多是憑著一腔熱情或者是政府的補貼就沖進來了，真正的專業度還不夠，尤其是對經濟和金融比較了解的人士還比較少。”

和君集團健康養老事業部分析也認為，目前產業發展依然還存在大量問題，養老機構床位空置率高、難以產生盈利，養老從業人員、尤其是養老護理員人才匱乏，部分養老機構服務水平低、安全存在隱患，養老支付能力低、支付意愿差，產業需要進一步轉型升級、部分企業缺乏明確方向等問題依然困擾著從業者，成為產業內企業進一步發展的阻礙。

新聞鏈接：一個民間資金養老機構樣本調查《社會資金養老中心：我們沒法賺快錢 正借多元化扭虧》