每經編輯 每經記者 涂穎浩    

◎每經記者 涂穎浩

以“短債長投”為業務模式的典型險企——前海人壽，最新發布的業績情況表現搶眼。數據顯示，前三季度，前海人壽的凈利潤為65.48億元，繼續位列行業第三、非上市險企第一。

值得一提的是，在保費端，今年7、8月，前海人壽分別實現規模保費收入為55億元、57億元，顯示二季度受“中短存續期”新規影響，萬能險保費剎車的現象有所緩解。在投資端，前海人壽正在不斷加碼對不動產的投資，據其6月份披露的不動產投資信息，截至一季度末，前海人壽萬能賬戶對投資性不動產類累計投資290.33億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，前海人壽前三季度凈現金流為185億元，好于二季度末的91億元。激進的投資和保費擴張模式似乎正呈現良性循環。基于“短債長投”和投資集中的特征，后續能否繼續保持較高投資能力，對前海人壽而言是一大考驗。

保費規模急剎車現象緩解

《每日經濟新聞》記者統計70余家人身險公司業績顯示，今年前三季度盈利和虧損家數各占一半：35家公司盈利，36家虧損，1家未披露。值得一提的是，前海人壽的業績表現亮眼，前三季度的凈利潤為65.48億元，僅次于平安人壽和國壽股份，排名行業第三位、非上市險企第一位。

其他經營指標顯示，前海人壽前三季度實現保險業務收入154.27億元，其中，三季度實現保險業務收入11.3億元。盡管三季度原保險保費收入繼續下滑，但代表萬能險保費的的保戶投資款新增交費卻企穩回升。

憑借萬能險快速做大規模的前海人壽，受“中短存續期”新規影響，今年二季度曾一度出現規模保費急剎車。保監會披露的數據顯示，今年1~6月，前海人壽按月規模保費分別為130億元、140億元、184億元、68億元、34億元和38億元。不過，前海人壽7、8月按月實現保費分別為55億元、57億元，較二季度的單月數據出現回升。

對比來看，同在二季度保費出現急剎車的華夏人壽，單月保費仍然保持下滑態勢。保監會披露的數據顯示，今年1~ 8月，華夏人壽按月保費分別為517億元、492億元、149億元、82億元、72億元、78億元、63億元和65億元。

從償付能力來看，今年三季度末，前海人壽綜合償付能力充足率為143.93%，較二季度末的143.68%基本持平；綜合償付能力溢額為101.18億元，二季度末為92.97億元。得益于經營情況良好，前海人壽目前未顯現流動性壓力。

前海人壽在其最新的償付能力報告中稱：“綜合現金流壓力測試結果和流動性指標來看，未來各期現金流均為凈流入，資產流入有較強的持續性，且公司會根據預期可能出現的集中退保及賠付情況，做好流動性風險管理措施，公司整體未來三年的流動性風險較小。”

不動產投資不斷加碼

利用萬能險迅速累積資金的同時，前海人壽資金投向存在“短錢長配”和投資集中的特征。作為地產系的保險公司，前海人壽在業內一貫的偏愛不動產投資。

成立于2012年的前海人壽，在2014年即實現了超過300億元的保費規模。在保費規模突飛猛進的同時，前海人壽在房地產領域也開始大展拳腳。《每日經濟新聞》記者此前統計顯示，在2014年一年前后的時間里，前海人壽披露了約10宗重大關聯交易，且全部投向了房地產領域，涉資高達40億元(包括向關聯子公司借款和增資)。

今年6月，前海人壽披露了兩筆大額不動產投資。據了解，兩筆投資均為萬能險賬戶出資，項目的資金全部來源于保險責任準備金。

事實上，這兩次投資只是前海人壽目前配置不動產的一部分。根據前海人壽公告，截至上季度末，前海人壽萬能賬戶對投資性不動產類累計投資290.33億元，公司可運用資金余額為569.87億元，其中萬能賬戶可運用資金余額為290.02億元。

不斷加碼的不動產投資對前海人壽的投資能力提出更高要求。近日，有消息稱，前海人壽正在積極引進各領域投資人才，其中，中國海外宏洋集團有限公司原執行董事劉軍已從中海離職，加盟前海人壽，將出任前海人壽副總經理，分管不動產投資業務板塊。不過，對于上述消息，《每日經濟新聞》記者聯系前海人壽相關負責人，對方并未給予回復。