證券時報記者獲悉，交行日前完成“交誠2016年第一期不良資產支持證券”的正式發行，發行總額15.8億元。

至此，首批試點的6家銀行已全部完成首期不良資產支持證券（ABS）的發行工作，部分銀行進度較快，已經完成第二期、第三期的發行。整體來看，各行首期不良ABS的基礎資產以對公貸款為主，且主要分布于沿海經濟發達省份。

首期不良ABS問世

發行材料顯示，交行首期不良ABS發行總額為15.8億元，其中優先級規模11.5億元，占比72.78%，次級檔規模4.3億元，占比27.22%。其中優先級發行利率為3.18%，獲得2.7倍認購，次級檔溢價4.5%發行，獲1.83倍認購。

與其余試點行此前發行的對公貸款不良ABS相比，交行首期不良ABS在基礎資產的選擇、信用增進的方式等方面都較為相似。

公開資料顯示，交行首期不良ABS未償本息余額約56.89億元，資產池中單戶平均未償還本息余額達3870萬元；147戶借款人中，預計回收率多介于30%至60%之間，其中約86%的貸款以抵押+擔保為還款來源。而在信用增級方面，交行首期不良ABS一方面設置流動性儲備賬戶平抑現金流回收波動風險，保障優先級利息償付；另一方面引入高信用等級的機構作為流動性支持機構。

在基礎資產的地域分配方面，交行首期不良ABS的基礎資產分布于江蘇、浙江、福建三個沿海發達省份，未償本息余額占比分別為30.65%、59.88%、9.46%。交行表示，上述區域的經濟活力全國領先，不良資產交易活躍，處置回收現金流穩定性高。

基礎資產以次級類 可疑類貸款為主

交行首期不良ABS問世，也意味著六大試點行均已發行首期不良ABS，合計首期規模69.57億元，其中建行已完成第二期不良ABS發行，兩期合計發行規模22.62億元；招行則陸續完成發行額分別為2.33億元、4.7億元、6.43億元的三期不良ABS發行。

截至目前，各行不良ABS基礎資產涵蓋對公貸款和個人消費貸款，其中后者主要是個人住房抵押貸款和信用卡貸款。

基礎資產的貸款質量方面，各行已發行的不良ABS基礎資產以次級類、可疑類貸款為主，以增加基礎資產的回收率，降低不良ABS的風險。其中，農行不良ABS基礎資產中次級類、可疑類貸款未償本息余額比例分別為41%和59%，建行、工行、交行不良ABS中次級類占比均超70%，中行不良ABS基礎資產中的次級類貸款占比則超90%。