每經(jīng)編輯 劉海軍    

最近兩周上證指數(shù)接連突破3100點(diǎn)、3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并在今天盤中最高點(diǎn)觸及3221.46點(diǎn)，創(chuàng)10個(gè)月來(lái)新高。此外，火山財(cái)富記者注意到，近期兩市成交量及融資余額緩步回升，每周新增投資者數(shù)量也在穩(wěn)定增加，顯示出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升。 

隨著A股近期在站穩(wěn)年線后，未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)一步上漲的空間是否已被打開(kāi)？ 火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）記者采訪了多位私募人士的看法，供投資者參考。

連續(xù)放量上漲

今日，市場(chǎng)再度大漲。截至收盤，滬指漲0.45%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.68%。成交量方面，滬市成交3469.75億元，深市成交4210.36億元，兩市共成交7680.11億元，較上一交易日再度增加。

上周五商品期貨夜盤大幅震蕩，這給今日市場(chǎng)盤前帶來(lái)擾動(dòng)，但開(kāi)盤后，期市焦煤焦炭繼續(xù)走高，A股有色板塊雖跌幅居前但并沒(méi)有跌得很難看，市場(chǎng)反而表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢(shì)。

具體在盤面上，港口航運(yùn)、煤炭、一帶一路、券商、高鐵等板塊漲幅居前；黃金、稀土、白酒等板塊跌幅居前。在概念板塊中，前期大漲的股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念延續(xù)之前的走勢(shì)，繼續(xù)震蕩回落；高送轉(zhuǎn)填權(quán)概念降溫，名家匯、煌上煌等跌幅均超8%；前期妖股來(lái)伊份、武昌魚、四川雙馬等全線重挫。

大行情來(lái)臨？

火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）記者注意到，雖說(shuō)市場(chǎng)上熱點(diǎn)回落，但是從大的趨勢(shì)來(lái)看，指數(shù)經(jīng)過(guò)這些天的連續(xù)上漲，從技術(shù)走勢(shì)上看，基本站穩(wěn)了年線，且這是去年市場(chǎng)大跌以來(lái)第一次真正意義上的站穩(wěn)年線，意義不可謂不重大。年線是牛熊分界線，在很多市場(chǎng)人士看來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)一輪大熊市后，指數(shù)站穩(wěn)年線并上漲，且不斷創(chuàng)新高，在很大概率上來(lái)說(shuō)即意味著一波新行情的開(kāi)啟。

▼歷年來(lái)指數(shù)和年線的關(guān)系

▼2006年市場(chǎng)在四年熊市后站穩(wěn)年線并勾頭向上，隨即迎來(lái)一波行情

▼經(jīng)歷過(guò)數(shù)年熊市后，指數(shù)在2014年7月站穩(wěn)年線并趨勢(shì)向上走，隨后迎來(lái)一波牛市

▼去年股市大跌以來(lái)第一次真正意義上站穩(wěn)年線

▼代表大盤股的上證50指數(shù)在股市大跌以來(lái)第一次站穩(wěn)年線

近期大盤不斷創(chuàng)新高，市場(chǎng)兩融數(shù)據(jù)不斷增加的情況下，且隨著A股近期底部不斷抬升，未來(lái)進(jìn)一步上漲的空間是否被打開(kāi)？短期市場(chǎng)能否繼續(xù)保持上行態(tài)勢(shì)？投資者該如何應(yīng)對(duì)？

火山財(cái)富記者采訪了兩位私募人士，他們分別是圓融方德資產(chǎn)投資總監(jiān)冉蘭和同有投資總經(jīng)理姚茂林，供投資者參考。

冉蘭：我們此前一直判斷，到了四季度市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)提升，會(huì)有一個(gè)反彈行情或者跨年度行情， 級(jí)別還比較高。主要是以下幾個(gè)依據(jù)： 第一，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)已經(jīng)到了一個(gè)底部區(qū)域，有一個(gè)觸底反彈。第二，很多不確定性會(huì)在四季度釋放出來(lái)，但是釋放出來(lái)反而是靴子落地，市場(chǎng)情緒開(kāi)始偏于穩(wěn)定。第三，從資金流向看，M2在不斷增加，而資金不是在此處就是在彼處。從現(xiàn)在看，房地產(chǎn)目前在降杠桿過(guò)程中，這個(gè)錢會(huì)不會(huì)流到股市？如果股市有賺錢效應(yīng)，那么就成為充分必要條件了。且從期貨市場(chǎng)來(lái)看，今年焦炭、煤炭的上漲，就說(shuō)明了一個(gè)道理，即市場(chǎng)錢多而資產(chǎn)少。 

至于是不是牛市來(lái)了，這個(gè)還有待確認(rèn)。市場(chǎng)處在什么階段，我們就怎么做。目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在上升，我們就把倉(cāng)位加上去。現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的估值高，我們判斷，中小創(chuàng)的估值將開(kāi)始慢慢下移，直到和主板達(dá)到一個(gè)均衡狀態(tài)。而對(duì)于周期股，暫時(shí)還看不到大的復(fù)蘇跡象，他們有一個(gè)反彈趨勢(shì)，但應(yīng)該不是牛市或擴(kuò)張性趨勢(shì)。

接下來(lái)我們的操作講究順勢(shì)而為。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好如果朝著我們的預(yù)期發(fā)展，我們就提升倉(cāng)位，配置看好的品種。市場(chǎng)在這個(gè)位置出現(xiàn)大的“黑天鵝”概率不大，如美聯(lián)儲(chǔ)加息，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)有預(yù)期了，“黑天鵝”是預(yù)測(cè)不到的，如果能預(yù)期到的就不叫“黑天鵝”了。我們對(duì)明年是謹(jǐn)慎樂(lè)觀的，不排除有跨年度行情。但如果市場(chǎng)在目前這個(gè)階段上漲太快也不見(jiàn)得是件好事。畢竟整個(gè)市場(chǎng)是在去年快速下跌的過(guò)程中積累了很多套牢盤，且市場(chǎng)修復(fù)也需要一個(gè)過(guò)程。我認(rèn)為 ，在目前階段慢漲，不斷的整固反而會(huì)更好。

姚茂林：按照目前的形勢(shì)來(lái)看，我們對(duì)市場(chǎng)是比較樂(lè)觀的。市場(chǎng)沒(méi)有什么大的利空，相反有很多利好，如特朗普贏得美國(guó)大選，一些消息面利好。且周期股也處于底部，指數(shù)還有上揚(yáng)的空間。

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板很多個(gè)股一直高估，整個(gè)板塊表現(xiàn)不好，而大盤股相對(duì)不錯(cuò)，目前來(lái)看，這種格局短期內(nèi)還很難打破，可能等到藍(lán)籌漲到一定幅度后，創(chuàng)業(yè)板和中小板再會(huì)有所表現(xiàn)。我們目前主要是布局周期股和藍(lán)籌，如基建、券商等，有六七成倉(cāng)位。計(jì)劃等指數(shù)回調(diào)的時(shí)候，再加大資金的買入力度。

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