每經編輯 每經記者 袁東    

◎每經記者 袁東

港股市場的一些現象總能讓內地投資者大跌眼鏡，如果10%的A股漲跌停幅度已經夠刺激了，那么一天上漲十多倍，或者跌去50%以上的股價會是一種怎樣的感受？陸慶娛樂（08052，HK）在上市后的兩天內就出現了這樣兩種極端走勢。

陸慶娛樂于11月11日在港交所上市，上市首日暴漲19倍，但在上市后的第二個交易日其股價又跌去了70%。這樣在兩天時間里股價就玩“過山車”的情況，即便在港股市場也不常見。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，陸慶娛樂的主營業務也很有特色，是在澳門經營一家夜店。這也使陸慶娛樂在奧克斯國際（02080，HK）之后成為港股市場上第二只“夜店股”。

收入主要靠賣酒水

11月11日，陸慶娛樂以香港市場特有的配售方式在港交所創業板上市，其獨家保薦人是光大證券。

此次上市，陸慶娛樂配售4.5億股股份，每股配售價為0.21港元。在上市當天，陸慶娛樂以每股2.3港元開盤，開盤后股價一路走高，全天最終以每股4.2港元報收，較配售價上漲了19倍。在上市第一天，陸慶娛樂的市值就漲至了75.6億港元。

就在陸慶娛樂上市后的第二天，其股價就出現了暴跌。11月14日，陸慶娛樂以每股4.4港元高開，并在沖高至5.21港元后開始回落，在盤中甚至跌至了每股0.86港元的低點，全天最終以1.25港元報收，全天下跌70.24%，而市值也縮水至了22.5億港元。

陸慶娛樂主要經營澳門第二大（按建筑面積計算）夜店Club Cubic。在2014年，Club Cubic在福布斯中文網的“世界十大會所品牌”中排名第四；在2016年，該夜店又獲hkclubbing.com評出的2015年香港及澳門最佳夜店俱樂部。

陸慶娛樂指出，Club Cubic的目標客戶針對18歲至50歲的中高端消費者、游客、音樂愛好者及參加派對的人。

在2016年前三個季度，陸慶娛樂收入9400萬港元，扣除非經常性的上市開支等影響，在此期間凈利潤為710萬港元。在2015年全年，陸慶娛樂收入1.26億港元，凈利潤為940萬港元。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，作為一家夜店，酒水消費是其收入的主要來源。在今年前四個月，陸慶娛樂飲品銷售額占公司總收入的80.3%，而香檳銷售又占了飲品銷售的62.3%。

兩大共性或是暴跌誘因

在陸慶娛樂上市后的第二個交易日就出現大幅下跌其實并非不可想象，事實上，在香港創業板此前就有類似的情況發生。

同樣以配售方式在香港創業板上市的正利控股（08318，HK）在今年3月份上市時首日也暴漲了近700%。不過在9月7日，正利控股在一天時間里股價暴跌90%。而直到現在，正利控股的股價也沒有明顯反彈。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）比較正利控股與陸慶娛樂，他們主要存在兩個顯著的共同點。

第一個共同點是，他們都是以配售方式在港交所創業板上市，而在上市首日都出現大幅上漲。陸慶娛樂的配售價僅0.21港元，而上市首日的開盤價就已高達2.3港元。正利控股的配售價為0.283港元，上市首日的開盤價為1.7港元。

第二個共同點是，他們實控人持股比例都較高。陸慶娛樂的實控人蔡耀陘及一致行動人持有公司股份占總股本的比例為60.75%。在9月份正利控股股價暴跌時，其第一大股東持有公司70%的股份。