每經(jīng)編輯 王心田    

每經(jīng)記者  王心田

2015年的藝術(shù)品市場大幅跳水，許多藏家們都大呼招架不住，曾經(jīng)炒得沸沸揚揚的當代藝術(shù)作品，也經(jīng)歷了虛高泡沫的破裂。A股去年的牛市行情，國內(nèi)外的資金紛紛涌入，藝術(shù)品市場和股市的“蹺蹺板”效應讓藝術(shù)品市場備受冷落。

然而今年年初，國內(nèi)外各大拍行紛紛創(chuàng)出拍賣記錄，保利香港4月的春拍上，吳冠中的《周莊》2.36億港幣刷新了中國現(xiàn)當代油畫的最高紀錄。5月，佳士得“戰(zhàn)后及當代藝術(shù)”夜場拍賣中，包括麥克·凱利和巴斯奎特在內(nèi)的6位戰(zhàn)后藝術(shù)家都打破了個人原有的拍賣紀錄。全球藝術(shù)品市場似乎正在回暖，但是《2016年藝術(shù)品春拍報告》顯示上半年拍場上拍量和成交量都在縮減，成交率卻同比上漲10%，可見各大拍行開始轉(zhuǎn)型走“減量增質(zhì)”路線，眼下藝術(shù)品市場正是尖貨當?shù)罆r候。

莫奈《干草堆》八年后再破紀錄

昨天一大早，理財不二牛的朋友圈就不斷有藝術(shù)圈的朋友發(fā)消息稱，美國時間11月16日晚，紐約洛克菲勒中心進行的印象派及現(xiàn)代藝術(shù)秋拍上，莫奈的名作《干草堆》以超過8100萬美元成交，創(chuàng)下莫奈作品新的世界拍賣成交紀錄。

理財不二牛也是莫奈的粉絲，看到莫奈名作又被藏家高價拍得，心情也是非常激動。《干草堆》系列約由有25幅作品，被視為莫奈50年生命中難度最高、最破格的作品。理財不二牛連忙查閱佳士得官網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)同時上拍的藏品件件都是尖貨。這場印象派及現(xiàn)代藝術(shù)秋季拍賣持續(xù)兩天，不少拍品都是鮮見于近數(shù)十年藝術(shù)市場的精品。其中華西里·康定斯基于1935年創(chuàng)作的“Rigideetcourbé”(估價：18,000,000-25,000,000美元)成為印象派及現(xiàn)代藝術(shù)晚間拍賣的亮點，也是其巴黎創(chuàng)作時期最富活力的巨作之一，并首次亮相于拍賣平臺，最終以23,319,500美元成交（約1.6億元）。此次拍賣的另一焦點為巴布羅·畢加索兩幅以其大戰(zhàn)時期的情人和繆斯─多拉·瑪爾為主角的作品，分別為1938年作的《女人半身像》及1943年作的《女人頭像》。

整場拍賣上拍得49件藝術(shù)品中，莫奈的《干草堆》創(chuàng)下了全場最高的成交價，中央財經(jīng)大學拍賣研究中心研究員、天問國際拍賣有限公司董事總經(jīng)理季濤老師也在自己的朋友圈評論道，“2008年倫敦佳士得拍賣的《睡蓮池塘》曾經(jīng)以8045萬美元成交，目前《干草堆》已經(jīng)取代名作《睡蓮池塘》成為莫奈個人作品的最高價。”《干草堆》的創(chuàng)紀錄成交更讓業(yè)內(nèi)人士評論道，拍場時常見“睡蓮”，“干草堆”可遇不可求！生貨、珍稀品價格就高，到哪兒都一樣。

尖貨當?shù)琅馁u行“減量增質(zhì)”

去年，中國藝術(shù)品市場占全球市場成交額大幅萎縮，各大拍行都普遍反映征集拍品的難度大，高端的買家看著市場上沒有尖貨都不出手競拍，市場行情下滑，藏家手里的好貨惜售，都盼著藝術(shù)品市場回暖再出手，很多場次拍品流拍率較高。2016年，為了突破這樣的尷尬局面，各大拍行開始集中追求上拍藏品的質(zhì)量，以保證其經(jīng)營利潤和成交額的上漲，同時滿足市場上藏家的需求和藏購品味。

然而，減量容易增質(zhì)難，首先要求作品質(zhì)量好，其次要求作品是多年來第一次出現(xiàn)的生貨，并且要估價適中，這幾點是對絕大多數(shù)拍賣公司面臨的新挑戰(zhàn)。可是這樣的經(jīng)營策略似乎也收到了明顯的成效，且不說減量，增質(zhì)是必須的。6月保利春拍中，傅抱石的作品《云中君與大司命》以2.3億元成交，刷新了傅抱石有史以來的紀錄，期間經(jīng)歷了多輪舉牌競拍。這是傅抱石一生中最為重要的人物畫，更在近代美術(shù)史中有著極其重要的位置。單就傅抱石創(chuàng)作的“云中君與大司命”題材來看，目前存世僅三幅，這樣的尖貨當然受到市場青睞，不管歷時多久，其本身的收藏和投資價值都是不斷增長的。在國際市場也是如此，就在11月15日剛剛結(jié)束的紐約佳士得戰(zhàn)后及當代藝術(shù)也拍上，德·庫寧創(chuàng)作于1977年的作品《無題25》在多番競價后，以6632.75萬美元成交，成為全場成交價最高的拍品，也是藝術(shù)家個人目前拍賣最高紀錄。這件《無題25》在十年前曾以2712萬美元的價格成交，如今已經(jīng)漲了近145%，十年增值近2.7億元，并且還在無限增值中。

理財不二牛注意到，市場尖貨當?shù)肋€體現(xiàn)在古畫市場的回歸，這一板塊雖然沒有明顯的量增，但是有明顯的品質(zhì)提升和價格上漲的趨勢。由于古畫有明顯的學術(shù)傳承，加上古畫資源稀缺，兩個利好因素的疊加吸引了眾多收藏當代藝術(shù)的大咖買家入場，比如王中軍在中國嘉德以2.07億元的高價竟得曾鞏的傳世孤本《局事帖》、張小軍9000萬競得宋克臨《急就章》。

可以預見，接下來的秋拍“減量增質(zhì)”的策略仍將進行到底。近期，雅昌專訪保利執(zhí)行董事趙旭時，他就說道，“這是差不多十一年以來保利拍賣拍品數(shù)量最少的一次，但是質(zhì)量很高，有望出現(xiàn)四件過億元的作品，可以說是亞洲區(qū)強度最大的一次拍賣。”的確，保利秋拍確實征集了尖貨，有張大千晚年罕見的潑墨巨制《瑞士雪山》、齊白石寫意山水代表《辛未山水冊》、仇英精工巧作《唐人詩意圖冊》以及任仁發(fā)《五王醉歸圖卷》，更有畢加索大幅作品《燈下的女人》。

藝術(shù)品投資需長線持有

隨著中國人均GDP的不斷提升，富人群體也在不斷增長，人們對投資的訴求越來越不局限于單純對收益的絕對追求，很多人的投資開始轉(zhuǎn)向自己喜愛并且感興趣的領(lǐng)域。藝術(shù)品投資往往成為比較神秘的領(lǐng)域，由于藏品本身的價值難以直觀簡單地評判，價格走向也是撲朔迷離，使很多人望而卻步。有實力的藏家要么只買最貴的，或者只買名人的，其實這些理論不乏道理，但是藝術(shù)品既然成為投資品，一定有道可循。

據(jù)《2016年春拍藝術(shù)品報告》中關(guān)于使用年復收益率剖析藝術(shù)品投資收益的“紅與黑”的分析，藝術(shù)品的持有期越長，收益越穩(wěn)健，風險收益比越低，同時，短期的持有風險和收益并存。頻繁的交易并不能獲得高的收益，同時說明了長期持有的必要性。報告計算了2016年春拍重復交易作品的年復收益率（去通脹），雖然數(shù)據(jù)的樣本比較有限，不能完整反映收藏年限、藝術(shù)家和作品收益率之間的關(guān)系，但理財不二牛管中窺豹，尚且能看出一些端倪。

由以上分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，長期持有名家作品的投資收益是穩(wěn)健的，而且收益可觀，時而有短期投資獲益較多，但其風險較高。雖然市場上似乎尖貨從不愁賣個好價錢，但是過億藏品的買家似乎更多的在意其藏品本身的價值，往往惜貨不出。在數(shù)據(jù)研究中還發(fā)現(xiàn)頻繁的交易不利于藝術(shù)品的升值，例如傅抱石的《入眼荒寒一灑然（立軸）》在從2004年11月到2016年4月的時間內(nèi)交易了5次。大家可以看到頻繁交易其跌幅較為明顯。

不管怎么樣，莫奈、畢加索、張大千、傅抱石這樣的名家，作品、精品畢竟有限，眼下的藝術(shù)品市場上過億的拍品雖然能提振市場信心，但從成交數(shù)據(jù)來看，中低端藏品仍然是市場主力，大家雖然都有一顆追求尖貨的心，然而卻難以有拿下尖貨的實力。近年來，隨著藏家購藏視野的不斷拓展，許多高端藏家都進軍國際市場拍賣，大眾買家也越來越多地參與到價格更加親民的藝術(shù)電商平臺參與收藏投資。