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每經記者  朱丹丹

四大資產管理公司（以下簡稱AMC）改制工作有望12月全部完成。

11月17日，中國長城資產管理公司（以下簡稱長城資產）策劃總監兼戰略發展部總經理張士學在第82場銀行業新聞例行發布會上透露，將在本月底舉辦股份公司創立大會，同時12月底前完成股份公司的掛牌。

他還進一步表示，"根據時間窗口，公司想啟動A+H股的上市方案，這項工作目前也在進行研究。"

同時，《每日經濟新聞》記者注意到，11月初，發改委定調推進債轉股，而AMC將作為最重要實施機構。

對此，長城資產副總裁周禮耀則透露，針對新一輪債轉股的具體要求，該公司將創新操作模式，積極穩妥推進。比如在實施主體上，長城資產將加強與商業銀行的合作，目前已與兩家商業銀行協商設立實施機構，加強與社會投資機構合作，通過基金形式推動債轉股工作等。

此外，數據顯示，截至2016年三季度末，長城資產集團表內外資產合計5830億元，同比增長37%，所有值權益490億元。

預計12月完成股改掛牌

四大AMC改制終將收官。

11月17日，張學士表示，"長城資產目前正在緊鑼密鼓地準備，已經協調了股東大會、財政部、社保基金、中國人壽保險（集團）公司（以下簡稱人壽保險），包括監管單位銀監會和人民銀行。我們初步計劃本月底完成創立大會，12月完成新公司掛牌。"

與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，事實上，去年8月，東方、長城兩家資產管理公司的股改方案就已經獲得國務院批準同意。

接著去年12月，長城資產方面透露，全國社會保障基金和人壽保險將參與公司股份制改造，與財政部共同出資發起設立中國長城資產管理股份有限公司（以下簡稱長城股份），改制方案逐漸明晰。

而今年10月16日，東方資產經過財務重組和股份制改造，完成了股份公司的掛牌，因而四大AMC中僅剩長城資產還在股改當中。

張士學表示，改制的完成，還需要召開創立大會，第一屆股東大會、董事會、監事會等，然后再等監管部門行政審批許可事項，完成以后再申請工商變更、新公司股份公司掛牌和股份公司成立等。

按照國務院 "改制-引戰-上市"三步走戰略的要求，完成改制之后，長城資產將開展戰略投資者引入工作。

"第一步是引戰，從去年就開始做工作。公司從去年以來先后與近80家國內外的投資機構和投資銀行機構進行了接觸，最終我們可能會根據股東的安排，引進5~8家戰略投資者" 張士學表示，國外戰略投資者主要是包括大型綜合性金融機構、國家主權財富基金，以及長線PE。同時還將引入國內大型綜合性金融機構、國有大型企業集團以及民營企業，最后形成混合所有制的股份公司。

他還進一步坦言，"根據時間窗口，我們想啟動A+H的上市方案，這項工作目前也在進行研究，無非是時間窗口的選擇。"預計將在明年引戰（引入戰略投資者），或者三季度、或者年底完成，也會同時啟動IPO的前期準備工作。

債轉股須堅持市場化

今年來，債轉股備受業內人士關注。

值得注意的是，10月，國務院發布了《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》，并明確鼓勵金融資產管理公司作為實施機構參與開展市場化債轉股，"市場化銀行債權轉股權是落實供給側結構性改革的重大舉措，是宏觀經濟運行進入新常態后，主動調整結構、穩定增長、防范和化解風險的有效途徑，有利于降低企業杠桿率，有利于增強經濟中長期發展韌性。"周禮耀分析指出。

他還進一步坦言，對于金融資產管理公司來講，是機遇與挑戰并存，機遇大于挑戰，但挑戰非常嚴峻。我認為，機遇只屬于有準備，有能力，有擔當的人。 長城資產將認真貫徹落實國務院有關要求，發揮金融資產管理公司的經驗和優勢，加強與金融同業的合作，積極參與市場化債轉股的實施。

談到落實計劃，周禮耀則介紹到，針對新一輪債轉股的具體要求:首先，在轉股目標上，選擇符合國家政策導向和產業發展方向、發展前景和信用狀況良好、具有可行的改革計劃和脫困安排的企業實施債轉股，積極參與債權轉讓，合理確定轉股價格和條件;其次，在實施主體上，長城資產將加強與商業銀行的合作,目前已與兩家商業銀行協商設立實施機構;第三，加強與國有大型企業合作;最后，適應投資主體多元化的要求，加強與社會投資機構合作，通過基金形式推動債轉股工作。

同時，《每日經濟新聞》記者注意到，事實上，早在2015年，長城資產主導操作的"11超日債"項目，圓滿地解決了國內公募債市場首例違約事件，這一項目就是以并購重組方式市場化"債轉股"處置不良資產的典型案例。

那么，在新一輪債轉股，AMC有什么經驗可以借鑒？"金融資產管理公司成立伊始，就參與了政策性債轉股工作，形成了較為豐富的實踐經驗。" 周禮耀表示，商業化轉型開始后，金融資產管理公司又對其收購的很多銀行不良貸款開展了自主債轉股，形成了市場化條件下債轉股的新經驗。必須準確估值，市場化定價；必須選擇技術先進、所處行業有發展前途的企業；多通過資本市場實現股權價值退出；不搞所有制歧視，對民營經濟與國有企業實行同等的金融救助和債轉股扶持等。