每經編輯 楊建    

每經記者 楊建

近期，隨著A股市場震蕩走高，無論是場外的信托發行，還是場內的分級B基金、兩融業務均出現回暖態勢。近期有私募多次在微信朋友圈表示，布局了一些分級B基金，目前收益還不錯。實際上除杠桿資金積極布局外，私募股票策略產品發行升溫明顯。臨近年末，不少資金都在積極進場，暗中布局年末行情及明年的“春季行情”。

杠桿資金入市布局趨勢明顯

隨著房地產受到政策的強力監管，股票等權益類大類資產有望受到更多資金的青睞，部分聰明的杠桿資金早已入市潛伏，近期高杠桿分級B基金大幅上漲就是例子。尤其是近期，隨著A股市場震蕩走高，私募動用杠桿資金加速入場的步伐在加快，普通的分級基金B份額處于全面折價狀態，而且在市場逐步走高后，目前分級基金距離下折均較遠，存在較高的安全邊際。

近期不斷有私募在微信朋友圈表示，針對有色、一帶一路等板塊的投資機會，分級B基金就是一個很好的工具，雖然沒有在底部買到江西銅業等強勢股，但通過購買有色B，目前收益還不錯。

實際上隨著A股市場回暖、投資者悲觀預期的修復，11月以來部分分級基金的B份額受到市場資金熱捧，出現強勢上漲。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，截至11月29日，帶路B月內漲幅超38.98%；有色B月內漲幅超22.95%；高鐵B月內漲幅超35.63%；銀行B月內也上漲了17%。

作為杠桿資金入市的重要通道，證券信托業務正在回暖。11月23日，中國信托業協會發布的數據顯示，2016年三季度，證券投資信托規模為2.84萬億元，占比17.72%，同比增長6.37%。截至三季度末，投向股市的信托資金達4800億元，較二季度增加700億元。

中登公司的統計數據顯示，8月~10月，信托A股賬戶開戶數分別為714個、675個和592個，較今年6月、7月的206個和299個大幅增加。

按照證監會此前發布的規定，股票類和混合類杠桿不得超過1倍，而銀監會管理的信托公司，其股票信托的杠桿比例最高可為2:1。這意味著，一些場外資金正借助信托通道以杠桿進入A股市場。WIND數據顯示，11月發行的441只私募股票策略產品，其中有超過30%是通過信托渠道發行的。

股票策略類私募基金發行升溫

隨著市場回暖，私募產品發行也在加速。前期有私募人士告訴記者，近期他們公司連續多天在外路演，相較此前，目前比較容易邀請到一些潛在客戶前來聽報告，公司旗下的股票策略產品發行也比較容易了。

《每日經濟新聞》記者發現，11月發行的股票策略產品的平均規模較10月有所提升。WIND數據顯示，11月發行的股票策略產品合計441只，平均發行規模由10月的2.21億元增長至11月的4.85億元，漲幅超100%。

《每日經濟新聞》記者注意到，不少大中型績優私募，過去幾個月都沒怎么發行過產品，近期卻在產品發行上表現積極。

據外貿信托官網信息顯示，外貿信托·昀灃5號2016年11月2日正式成立，這是王亞偉在今年5月17日發行寬星2號后時隔近半年再度發行新產品。星石投資近期發行了星石優粵10號2期產品。此外，天津易鑫安資產11月有4只產品正在募集中。一直以債券產品為主的上海合晟資產近期也發行了1只股票策略產品“金晟魔方多策略1號”。“殼王”辛宇旗下的西藏神州牧基金近期也發行了“天路5號”私募產品。

對此，星石投資楊玲告訴記者，實際上市場并不缺錢，流動性還是相對充裕的，尤其是權益類資產，經過長時間的調整，A股市場還處于底部區域，整個權益類資產還是處于相對低位的，由于看好明年的A股市場表現，因此部分資金可能會從房地產轉向權益類資產的配置。 

同步播報

私募為布局明年行情積極加倉、招人

每經記者 楊建

伴隨A股回暖，滬指一路走高，私募也在通過積極加倉進行布局。私募排排網的私募倉位調查數據顯示，私募11月加倉意愿濃厚。

華潤信托中國對沖基金指數(MCRI)月度報告顯示，10月末，MCRI成分基金的平均股票倉位較9月末上升8.05個百分點，為65.93%。持倉超過八成的產品占比為49.65%，有88.11%的私募將股票倉位維持在四成以上。

據私募排排網2016年11月的私募倉位調查數據顯示，與9月底相比,倉位在六成及以上的私募機構占比已上升至接近38%；倉位在三成到五成的私募機構占比為40%。

實際上，很多中小私募由于規模較小，前期倉位也較輕，所以很容易提升倉位。目前A股底部已相對夯實，私募機構對未來逐步向好的局面充滿信心，部分機構加倉意愿明顯增強。

南京胡楊投資張凱華表示，近期監管層加大了對房地產市場的調控，而市場上能夠容納這么大容量資金的只有房市和股市，因此一旦房產政策加碼，對A股來說就是利好。對于2017年，張凱華認為是“慢牛”行情，所以前期已經加大了倉位，目前倉位很重。

天津易鑫安資產欒鑫告訴記者，目前公司的私募產品整體倉位只有五成左右，雖然不對A股市場做預測，但其還是認為明年的投資機會好于今年。正因為如此，11月已經發行了4只股票策略產品，為后期的投資機會做準備，目前這幾只股票策略產品正處于募集期。

實際上，近期私募除在倉位上加快布局外，在人才招聘方面也非常積極。《每日經濟新聞》記者注意到，深圳某知名私募基金近期一口氣拋出了包括研究總監、交易總監、投資并購總監在內的合計15個中高端職位的招聘公告，擴張步伐可見一斑；北京某頂尖私募也在大肆招聘基金經理，同時還有多家私募在大肆招聘投資總監及基金經理。

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