昨天，A股市場小幅下探之后，下午展開了反攻。最終，上證指數上漲22.59點，以3222.24點報收，重新站上3200點關口。不過，成交量并未明顯放大，滬市成交1894.4億元，資金緊張局面并未得到改善。

近期市場的持續縮量，其實很重要的原因，是以險資為代表的金融資本近期開始偃旗息鼓。但是也就在這個時候，一批產業資本卻開始躍躍欲試了。而在產業資本的攪動下，也使得A股市場并不冷清。

最近兩天，達哥在“道達號（微信號：daoda1997）”上反復提到過，如果大盤足夠強勁的話，滬指調整到3200點附近，就應該差不多了。而昨天，滬指最低下探至3189點附近，然后就開始緩慢攀升。到了下午，舉牌概念股多數止跌反彈，“中字頭”個股也開始回升，市場展開了溫和反彈。

雖然滬指漲超20點，但感覺力度還是不夠大，收盤點位僅僅比周一盤中的高點高出幾個點，而當天留下的30多點的缺口，也只回補了一小部分。

所以，接下來要想完全回補缺口，多方還需要更多努力才行。多方要努力，靠什么，還是資金說了算。而本周開始，保險資金很明顯不敢再激進地高舉高打了。不過，產業資本卻開始攪動市場。

昨天，盤中涌現出來的一個新熱點，那就是商業連鎖板塊突然成為市場關注的焦點。從個股來看，三聯商社、三江購物、快樂購、步步高、百大集團和天虹商城6只個股漲停。另外，永輝超市、廣百股份、華聯綜超、紅旗連鎖等不少個股漲幅超過6%。

對于這個板塊，在過去幾年，整個行業都是在走下坡路。究其原因，自然是受到了電商興起的沖擊。過去幾年中，由于互聯網購物模式的深入人心，實體店的商業零售額長期下滑。現在說到買東西，很多人都會選擇網購，實體店成為“試衣間”。

那么，為什么突然之間，商業連鎖板塊開始有了復蘇的跡象？我個人認為，這個行業要想有所轉變，必須要和互聯網有越來越深入的融合。其實，這幾年來，不少公司也在進行這樣的嘗試。一個行業，只要有了商業模式的創新，就必然會重新成為大家關注的焦點。

而近期，產業資本的介入，成為商業連鎖板塊一個重要的催化劑。就在前不久，阿里巴巴入股了三江購物，引發了三江購物股價連續暴漲。11月，三江購物累計漲幅104%，12月份以來，該股漲幅已達32.88%。很明顯，三江購物成為了近期商業連鎖板塊的領頭羊。

和保險資金的舉牌有所不同，產業資本如果介入到資本市場上，那么出發點可能是不一樣的。保險資金的舉牌，主要目的還是財務投資，一般不會對上市公司實際業務產生重大影響。而類似于阿里收購三江購物，產業資本的介入則可能對上市公司的生產經營活動帶來更深層次的影響。

當然，對于普通投資者而言，達哥認為，如果對自己短線炒作功夫沒有太大把握的話，在選擇買賣點這問題上，還是具有一定難度。畢竟，這個板塊，近期漲幅還是比較大。

最后，再說一下連續幾天的縮量。由于主力機構保險資金都“收手”了，所以縮量是很容易理解的。但是，如果一直縮量，大盤還能保住現在的點位，甚至是逐漸回補缺口，那么我們依然可以認為，當前行情維持了前期的強勢特征。如果未來產業資本繼續涌入股票市場，那么一些新的熱點，就有可能繼續涌現。而近期的調整行情，也有可能因此得到逐漸化解。

滬深300指數倉位參考

昨日倉位：五成

明日倉位計劃：五成（不變）

特別說明：

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。