每經記者胥帥每經編輯謝欣 盡管2016年的指數波瀾不驚，但A股仍在今年收官之月創造了一項紀錄——A股上市公司突破3000家。3000只上市A股，總市值逾52萬億元。從1990年的“老八股”時代，到如今邁入3000家上市公司的整數關口，A股的地位已然舉足輕重。事實上，回顧這一過程，A股可以說是在曲折中快速前進。一方面，上證指數經歷過“6124點”、“5178.19點”的牛市輝煌，同樣也經歷過“1664.93點”、“2638.3點”指數腰斬的苦痛。另一方面，A股市場的茁壯成長也是事實，從“老八股”到第一個千股，市場耗時10年，從第一個千股到第二個千股，又走了10年，但到了第三個千股卻只用了6年。 事實上，在這3000只上市公司產生過程中，IPO和增發并購成為了兩大主題詞。根據統計數據顯示，從1990年至今，IPO首發募集資金合計就超過了2萬億元，增發募集資金合計更是超過了6萬億元。在這募資背后，更離不開A股市場千千萬萬的投資者和機構。 說走勢：指數節節攀升 1990年12月19日，當天，在上交所上市的股票8只，它們分別是申華電工、豫園商場、飛樂股份、真空電子、浙江鳳凰、飛樂音響、愛使股份、延中實業。而在“老八股”誕生之初，上證指數點位也迎來了起步的“95.79點”。 2000年9月19日，A股數量達到劃時代的1000只。這期間，鞍鋼股份、上海汽車、東方航空、國電電力、云南銅業、兗州煤業、太原重工、太鋼不銹、寶鋼股份等重點國企先后在A股上市。同樣2000年也是科技股輝煌的一年，眾多計算機行業、軟件行業的科技股紛紛上馬，成為了當時A股的一大特色。值得一提的是，彼時A股仍然處于一輪牛市之中，指數已從1100點附近上沖至1600點。而在2000年的9月19日，當時的上證指數定在了1633.83點。 2010年9月15日，A股數量再度完成了整數關口的突破，由1000家上市公司突破至2000家。彼時A股已經歷了歷史性的股權分置改革，上證指數更是創造了6124點的歷史最高點位。這段時間里，中國石化、中國聯通、中信證券、長江電力、國有五大股份制商業銀行以及中國石油、中國鐵建、中國建筑、中國重工等“巨無霸”紛紛上市。而象征著新興產業方向的創業板也正式在這一年推出。 2016年12月9日，A股上市公司數量已經實現了3000家突破，指數點位對應在了3232.88點。而在近兩年來，A股市場也經歷了前所未有的并購重組浪潮，互聯網、傳媒、新能源及人工智能等概念板塊方興未艾，其中大部分都與新經濟新產業相關。 看市值：16.7萬億到52萬億 伴隨A股上市公司的增多，市場總市值的容量也在擴大。在1990年的“老八股”時代，A股市場的總股本不過9496萬股，總市值僅有區區的16.7億元。而從對應的平均市盈率來看，1990年的這一數據更是高達310.8點。直到1992年，A股的上市公司數量擴大到了53家，總市值才史無前例地達到千億元的區間。再到1996年，A股總股本突破千億股規模，總市值擴充到了萬億元。再從整體市盈率來看，從1990年到1996年，平均市盈率分別為310.7854、38.8946、60.5112、28.3435、21.2816、17.3976、38.0012，保持著從高市盈率到合理市盈率的發展趨勢。 不過在市值達到萬億元之后，A股僅僅用了兩年時間就再次突破。在1998年，A股上市公司數量達到827家，A股總市值已經實現了2萬億元的突破。而到了2000年跨入千家上市公司時，A股的總市值已經達到5萬億元，用兩年時間實現了成倍的突破。 到了2006年，A股的上市公司數達到了1421家，總市值已經突破了10萬億元。而在“2000家”上市公司的關口，A股總市值達到了30.6萬億元，實現了4年翻3倍的速度。如今已有3000只上市A股，總市值達52萬億元。 值得一提的是，在由2000家上市公司到3000家上市公司這一過程中，雖然總市值在跨越式發展，但平均市盈率卻是愈發合理。在2010年到2016年期間，平均市盈率僅僅有18.6倍，遠遠低于43倍的歷史平均市盈率。 圖據Choice軟件 發新股：首發和增發數量頻升 在這步入3000家上市公司的發展演繹中，新股IPO和增發并購重組則是不能不說的話題。事實上，新股IPO制度更是經歷了多次改革。總的來說，新股發行制度改革分四個階段，分別是1990年~2000年的行政審批制、2001年~2004年的核準制、2005年至今的詢價制。 而從1990年至今，IPO合計募集資金總額高達26817億元。其中在2010年，當年首發貢獻的IPO數量和募資總額都達到了歷史新高，首發上市公司達到348家，對應的募資總額為4889億元。而從階段時間來看，1996年至1998年、2009年至2012年、2014年至2016年則是貢獻IPO數量最多的時間段。在1996年至1998年期間，IPO數量達到512家，首發募集資金總額為1368億元。在2009年至2012年期間，IPO數量達到736家，首發募集資金總額為9631億元。2014年至2016年期間，IPO數量達到541家，首發募集資金總額為3561億元。 事實上，伴隨A股資本市場的發展，上市公司越來越通過增發股份來完成并購重組、擴大產能等資本運作。在2005年以前，僅僅有144家上市公司完成了增發，增發股數不過109.9億股，增發募資總額為794.8億元。而2006年成為了增發的分水嶺，當年完成增發的上市公司數量就達到58家，增發募集資金達到1029.2億元，這已經超過了2005年之前的總和。 而從2007年到2012年，A股的增發浪潮迎來了第一個高峰。此期間，運用增發的上市公司數量達到968家，增發股數達到了2378.4億股，募集資金合計達到了21183.7億元。然而從2008年至今，A股的增發浪潮迎來了第二大高峰，同樣還是史上的最高峰。僅僅2014年至2016年這三年，運用增發融資的上市公司數量達到2042家，增發股數達到了4515.8億股，募集資金合計達到了35748.6億元。 再從行業來看，制造業、科學研究和技術服務業、金融業分列為融資金額最高的前三甲，分別的融資總額（包含IPO和增發）為4.2萬億元、1.8萬億元、1.4萬億元。從IPO來看，制造業、金融業、采礦業這三大行業的IPO募集資金數量最多，分別為1萬億元、5473億元、4871.6億元。從增發來看，制造業、金融業、房地產業這三大行業的增發募資總額最多，分別為2.9萬億元、5990億元、5243.9億元。 最后從地域來看，北京、廣東、上海分列為融資金額最高的前三甲，分別的融資總額（包含IPO和增發）為46萬億元、7.99萬億元、6.6萬億元。值得一提的是，四川進入了全國前十位，融資總額為1.5萬億元。 投資者：逾4400萬賬戶持市值上億 A股的容量和市值總量在不斷增大，投資者則是力挺A股發展的最主要力量。1993年，A股的投資者賬戶數合計僅有833.27萬戶，其中個人就包含了830.92萬戶，占比高達99%。直到2000年，投資者賬戶數量才激增至5000萬戶，這足足積累了7年時間。然而再過了7年，即2007年，投資者賬戶數量進入了10000萬戶大關。 不過在2007年之后，投資者賬戶數量就迎來了突飛猛進。僅僅經過3年時間，即2010年，投資者賬戶數量就合計達到了15000萬戶。由于2015年不再公布投資者賬戶數，所以最新的投資者賬戶數記錄保持在2014年。截至2014年，投資者賬戶數量已經達到了18146萬戶。隨著投資者類別變化，中登公司在2005年之后也加入了券商自營、證券投資基金、社保基金、QFII的投資數據。值得一提的是，其中證券投資基金、社保基金、QFII數量同樣出現跨越式發展。在這10年時間，證券投資基金已從2005年的505戶增長至2014年的5080戶；社保基金已從2005年的61戶增長至2014年的254戶；QFII已從2005年的58戶增長至2014年的826戶。 投資者賬戶數擴容得益于與日俱增的新增投資者。在2007年至2011年這段時間，即A股上市公司由1000家向2000家的突破過程中，年均新增投資者均超過了1000萬戶，合計高達9483.3萬戶。而在2015年，新增投資者更是同比2014年出現近乎4倍的增長，合計高達4557.6萬戶。值得一提的是，證券投資基金也從2014年的1743戶增長至2015年的1.42萬戶。 隨著A股財富效應的擴大，各類投資者紛紛涌入A股市場。與此同時，百萬元級別、千萬元級別，甚至億元級別的股民數量也在攀升。在2008年，持有市值在1萬元至50萬元的投資者達到了4578.7萬戶，占比高達99.01%。而在2015年，盡管這部分的投資者仍有4679.6萬戶，但占比只有93.28%。 持有市值在100萬元至1000萬元的這部分投資者卻出現遞增。2008年，這部分投資者的數量僅僅有16.3萬戶，占比為0.35%。而到了2015年，這一數據已經飆升至142.6萬戶，占比高達2.84%。類似的還有持有市值在1000萬元以上的投資者，在2008年的數據為0.44萬戶，占比為0.01%。而到了2015年，這一數據已經變更為6.5萬戶，占比達到了0.13%。值得一提的是，2015年持有1億元以上的賬戶數量達到4417萬戶，占比為0.01%。 有意思的是，眾多股民之中，20歲至40歲堪稱是A股自然人投資者的中堅力量。從2008年至2015年期間，20歲至40歲的賬戶數量一直穩定在4700萬戶之上，占比在47%至50.19%區間。當然還有小部分大學生股民不能被忘記，這也算是A股市場的“80后”、“90后”力量。在2008年至2015年期間，20歲以下賬戶數一直維持在20萬戶至63.76萬戶的區間。不過大學生股民的占比并不高，每年都維持在0.17%至0.53%的范圍。 投資者增多也催生了股票市場交易火爆，A股的成交金額也在攀升。在1000家上市公司時，A股的成交金額為3.3萬億元。在2000家上市公司時，A股的成交金額已經達到54.3萬億元。在向3000家上市公司沖刺時，A股的成交金額已經高達254.68萬億元。2001年至2015年期間，A股成交金額從3.3萬億元上升至254.68億元，用了14年時間翻了77倍。階段增多的代扣印花稅也能體現出投資者們的諸多貢獻。2001年至2015年，代扣印花稅累計達到9113億元。 爭先恐后涌入的投資者也催生了上市公司股東數量猛漲。在1992年，即上市公司數量尚不及100家時，當時的股東戶數僅有39.5萬戶。而2000年，上市公司數量突破千家關口時，A股市場的股東戶數也高達了5171萬戶。到了2010年，上市公司數量突破2000家關口時，A股市場的股東戶數也高達了11991萬戶。而在2016年，到了3000家上市公司時，這一數據已經達到了17091萬戶。