每經編輯 杜冉樂    

每經記者 杜冉樂

每經編輯 隋丕寧

國內樓市“馬太效應”越發明顯，不少區域型房企開始絕地反擊，尋找新的生存空間。

12月13日，云南城投（600239，SH）公告稱，公司擬出資1.4億元與深圳市云投基建有限公司（以下簡稱“深圳基建”）合作在深圳成立深圳云城創建開發有限公司（以下簡稱“深圳創開”），以此為投資平臺收購項目資產。

年初以來，深圳地價日益高企，這背后與該市現有可開發用地日趨稀缺密切相關。云南城投自然清楚這一現實，在公告中說新項目或為收購項目。

深圳為擺脫“沒地”困境，正在借“城市更新”尋找發展空間，將帶來數千億元投資需求，云南城投也流露了對該商機的青睞，試圖借合作方優勢搶先布局。

設深圳“跳板”覓舊改項目

公告顯示，深圳基建成立于2016年12月9日，注冊資本1000萬元，出資股東為自然人陳夢熊、吳江、孫璐，法人代表為李穎。

《每日經濟新聞》記者查詢全國企業信用信息公示系統（廣東）發現，系統顯示深圳基建注冊成立日期、注冊資本與云南城投前述所列的基本一致，對外顯示三個自然人股東卻為吳江、孫璐和李穎。

作為云南城投首次布局深圳樓市的一個較大動作，合資公司深圳創開擬注冊資本2億元，其中云南城投現金出資1.4億元，深圳基建出資6000萬元，前者以70%的持股比例對該合資公司進行控股型投資。

按照合作約定，上述雙方首期出資應在深圳創開的工商登記領取營業執照之日后10個工作日內繳付，首期出資額為認繳注冊資本的 10%（云南城投1400 萬元、深圳基建600萬元），次期出資均應于深圳創開成立1年6個月內繳清。

云南城投在公告中強調，如深圳創開確定投資設立項目公司以具體實施項目的，則雙方應自該情形發生5個工作日內一次性繳清其認繳的注冊資本金。

就具體運作而言，深圳創開3位董事會成員由云南城投派駐2位董事，深圳基建派駐1位董事，其中董事長一職也由云南城投派駐董事并經董事會選舉產生，也由其推薦總經理及財務總監相關人選。

記者注意到，深圳創開實為云南城投布局深圳樓市的一個“前哨”，作為該上市房企控股的投資平臺，以此為基礎搭建在深圳樓市的資產收購平臺，主要目標就是深圳“舊改”機會。

云南城投一位內部人士解釋說，他們想借助合作方在深圳市的城市更新及相關資源方面優勢，快速拓展深圳樓市項目等。

11月21日，深圳市印發《深圳市城市更新“十三五”規劃》，規劃期內爭取完成各類更新用地規模30平方公里，爭取更新住房供給占全市住房總供給7成以上，規劃期內新增約26萬套商品住房供給，完成城市更新固定資產投資總額3500億元。

進擊一線樓市野心

11月中旬，云南城投對外拋出定增募資預案，但具體金額和新發股份暫無披露，從其表述來看，意在對早先圍繞“一帶一路” 等國家重大發展規劃所布局的省內外項目輸血，特別是昆明、陜西等地項目開發及大理旅游地產項目，進一步深耕旅游地產、商業地產以及住宅地產領域。

截至 2016 年 9 月 30 日，云南城投資產負債率89.67%（合并口徑），其認為該指標處于較高水平，繼續擴大債務規模的空間較為有限。此次定增實施后，將改善公司財務狀況。

記者注意到，今年9月底，云南城投擬向中國銀行間市場交易商協會申請發行2億元長期含權中期票據（下稱“長期含權中票”），實際上這就是一種永續債工具。

與資金鏈壓力相伴隨的是，云南城投最新財務業績也不容樂觀。三季報顯示，前9個月，該房企實現營收31億元，同比增長524.8%，但歸屬于其股東凈利虧損近5億元，其中因存貨跌價導致資產減值損失1.55億元，同比增長5153%。

這從云南城投的地產業務布局絕大部分位于云南不難看出端倪。現實情況是，當前云南樓市供需失衡顯著，尤其是該房企極為看重的大本營昆明樓市，仍在加速去庫存。

申萬宏源證券分析師王勝指出，當前云南城投的業務已拓展至成都、重慶、西安、北京等西南中心城市和一線城市，基本實現了從“立足昆明、布局云南”到“以云南為中心向西南和全國擴展”的區域發展戰略。

不過，云南城投布局北京、青島的項目業績并不理想，比如，云南城投2014年首次高調布局北京房山區拿地而專門與合作方設立的北京房開創意港投資有限公司截至半年報時虧損329萬元，具體項目及銷售信息暫無法查閱。

記者注意到，云南城投首次布局青島而設立的青島蔚藍天地置業上半年則虧損183.7萬元。青島新聞網房產數據顯示，青島蔚藍天地置業旗下對應的“蔚藍創新天地”項目，今年11月份開盤，一期678戶，以中、小戶型為主，均價6500元/平方米。

云南財經大學一位房地產專家表示，云南城投作為上市房企，要想擺脫困境，就必須走出去，尤其是一線城市，這對其自身現有的業務管理模式提出了更高的要求，這些需要時間磨合、創新。