每經記者胥帥每經編輯張力 在A股的傳統版圖之中，私募和游資一直以來都是重要力量。一方面，2016年私募博重組遭遇”黑天鵝”不少見，投資組合的風控問題因此被擺上臺面。另一方面，隨著監管層的從嚴監管，傳統游資的生存土壤亦不再肥沃。加之“溫州幫”的橫插一刀，過去以打漲停板為生的“敢死隊”手段更是難上加難。種種跡象顯示，A股傳統版圖的舊有模式正在悄悄生變，而新的格局尚待重塑。 私募尤需防控“黑天鵝” 知名私募創勢翔“踩雷”欣泰電氣、王亞偉豪賭一汽重組失敗，這兩件案例成為了私募圈在2016年的大事。此外，還有私募大佬羅偉廣在金剛玻璃的重大資產重組中遭遇滑鐵盧，未被證監會通過。從種種案例來看，私募博重組、押寶殼資源的套路不再是穩賺的買賣，其背后隱藏的風險也不得不警惕。那么在即將到來的2017年，私募豪賭殼資源的操作手法還能行得通嗎？ “重組還是可以去博，但私募將會把風控擺在首位。”西藏銀帆投資總經理李志新告訴《每日經濟新聞》記者，盡管2016年一些明星私募遭遇了“黑天鵝”，但私募博重組的套路并不會因噎廢食。實際上，私募押寶殼資源的核心是真正的風控問題，這里面重點涉及的是投資配置。 西藏琳瑯投資王琳告訴記者，一方面IPO排隊的速度越來越快，對應殼資源的價值也會降低，進而殼股爆炒現象將降溫。另一方面，證監會收緊了對借殼上市的監管，所以殼股鳳凰涅槃的難度也越來越大，“即便是上市公司發出了重大資產重組預案，但最后順利通過的難度也越來越大，仍然有被監管層否決的風險。” “私募選擇殼股的配置最好不要超過25%~30%，如果占比太多，‘踩雷’的風險就越大。”李志新說，2017年，偏好博重組的私募會在倉位策略上做文章，這同樣適用于一般的投資者。 “選殼必須要避免那些遭遇證監會立案調查、譴責的公司，因為這成為限制其進行重大資產重組的條件。”西藏琳瑯投資王琳說，可以選擇市值低，殼本身比較干凈的上市公司，“2017年國企改革，特別是央企改革可以重點布局，預計在2017年機會比較大。” 游資江湖漸成鼎立格局 2016年，游資的整體活躍度不及2015年，進入了群雄并立的時代。各路游資各自打造板塊主線，這成為2016年游資操作的最大亮點。 2016年4月~5月，銀河竹山路拉動了一波鋰電池概念股行情。特別是在5月中旬，銀河竹山路更是在單只股票中豪擲2億元以上，買入眾和股份、多氟多等品種。與此同時，在次新股的炒作上，國海濟南濟安街營業部等為代表的山東游資抱團炒作華自科技等次新股，過手的成交金額甚至占到次新股流通市值的一半。 2016年下半年，股權轉讓和高送轉成為了兩大主線，各自的龍頭分別是四川雙馬和煌上煌。兩大龍頭的背后則是兩大游資勢力，前者是2016年新崛起的光大金田路營業部，后者則是曾參與中國中車、特力A等的老牌游資中國銀河紹興路營業部。 事實上，龍頭股三江購物、上峰水泥的背后仍浮現光大金田路的身影。根據龍虎榜數據，光大金田路參與上述兩只個股的資金已經超過了2億元規模。通過數據可以推斷，相較四川雙馬的“半路上板”，光大金田路大概率是在三江購物啟動之初介入的，整整吃完了一輪主升浪。 “各自為王”僅僅是描述游資在2016年的市場操作現象，實際上它們的操作手法仍然是萬變不離其宗的“打板”。傳統的“打板”最為看重“過三看五”，即使三連板（均為換手板）之后可有第五個漲停。在2015年的特力A，2016年1月的中毅達、深深寶A炒作中可見一斑，在第三個漲停之后就會迎來第四個、第五個漲停板。 不過在2016年，這一手法也面臨著挑戰。一方面監管層方面收緊了個股炒作，“特停”屢見不鮮。譬如最近大漲的三江購物、銀鴿投資、金牛化工，在復牌之后紛紛遭遇殺跌。另一方面，溫州幫的橫空出現，“打板族”也被當作“韭菜”收割。以武漢中商為例，7月13日有銀河證券溫州錦繡路營業部、華泰證券上海共和新路營業部現身該股龍虎榜，凈賣出接近2500萬元。武漢中商在7月12日及7月13日連續漲停后，7月14日低開低走，全天大跌近8%。從股價上漲的路徑來看，溫州幫正是從第三個漲停板開始收割。 在西藏銀帆投資總經理李志新看來，游資“打板”手法在2017年仍有生存空間，這一操作模式并不會消失。而從上述游資的操作手法來看，“打板”的模式也在不斷進化。