每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美元2016年最后一周出現回調，有所破位，新年首周又將受“非農”數據考驗。接下來，又是特朗普上臺，所以一月美元走勢多半較為動蕩。一般而言，特朗普上臺后政策才會明朗,其后美元走向會日漸清晰，投資者本月暫應多看少動。

美元利空增多

2016年最后兩天美元回落，上周四美元指數跌0.62%，周五跌0.34%至102.320點。從K線形態看，美元102.50之上的平臺業已失守。

本周一西方金融市場休市，匯市為無形市場，仍有交易，周一美元微幅上升，波幅極窄。截至周一14：06，美元指數暫報102.380點，微升0.06%。美元調整與之前漲幅過大以及部分經濟指標不佳及美俄關系波動有關。

上周三，全美不動產協會(NAR)公布的2016年11月二手房待完成銷售指數環比下滑2.5%至107.3，創10個月以來最低。該數據暗示美國利率上升可能已損及購房意愿。

上周四公布的美國2016年11月商品貿易逆差為653億美元，創2015年3月以來最差水平，這也暗示了強美元并不有利于美國經濟。同在周四，美國公布的周初請失業金數據雖然仍不錯，但續請失業金人數有所增長。

上周稍晚，奧巴馬突然對俄羅斯發難。其后有消息稱，俄羅斯或將采取報復手段，故美元當時承壓較明顯。

不過，好在周五稍晚時情況有所改善，因普京稱將不會驅逐美國外交官，他還表示將與未來新總統一起推進俄美關系。此好消息出來后，美元跌幅明顯收窄。

“非農”即將來襲

新年第一周，美元仍將受些考驗，因包括2016年12月非農數據在內的一組就業類數據將在新年首周公布。

兩周前美國公布的個人收支方面數據不佳，這要么暗示美國就業數據可能難以持續向好，要么或者暗示美國的就業增長只有數量，沒有質量。就一些經濟學家分析，美國當前的就業市場上充斥了許多短工、臨時工，這部分數據統計時其實是應打折扣的，所以以往就業數據可能已有些水分。

假如本周公布美國的就業數據相對較好，美元將以強勢迎來本月20日特朗普上臺。接下來，美元走勢取決于特朗普出臺何種政策，即如何去“燒那三把火”。

對特朗普來說，出臺過于劇烈的政策與出臺遠不及預期的政策，其結果可能都是一樣的，即均不利于美元。

就操作來說，由于市場炒作預期時會相對容易，而炒作具體實務可能會有些困難，所以只要本周的“非農”數據并不太差，那么在本月20日之前美元應該整體上維持強勢。

2017年可考慮做多黃金

倫敦現貨黃金上周累計漲1.64%至每盎司1152.09美元，之前連跌六周不利局面已有所扭轉。

未來金價走勢顯然將取決于2017年美聯儲事實上的加息次數。按一般經驗看，美聯儲可能極難加息3次。

由2016年美聯儲行徑來看，當時美聯儲是找了許多借口來回避加息的。不難想象，如果美聯儲2017年想減少加息次數，一定也會去找借口。

因此，投資者只需看美聯儲有無充足的借口即可。2017年美聯儲潛在拖遲加息借口仍然極多，比如英國“退歐”、以及意大利、法國、荷蘭大選等。可以毫不夸張地說，屆時美聯儲借口將多得出奇！

另一其中一個重要潛在借口應該是中國，因中國經濟增長及匯率可能在2017年經受嚴峻挑戰。

還有個借口是特朗普可能實施的貿易戰，因貿易戰可能使經濟增長受損，甚至導致衰退。假如真的發生上述不利情況，那么美聯儲減少加息幾乎成必然，甚至轉向降息也并非全無可能。

如上述所有不利情況都不發生，美聯儲才有機會加息3次，這些條件委實太過苛刻，也不太現實，所以投資者2017年應可考慮做多黃金。

如果投資者炒作的是以人民幣計價的黃金，那就更應一路做多，因即使以美元計價的黃金沒漲或跌得不多，以人民幣計價的黃金仍有可能上漲。