每經編輯 每經記者 張壽林 每經實習編輯 李晃    

每經記者 張壽林 每經實習編輯 李晃

2017年1月20日，國家外管局發布通知，調整銀行結售匯統計報表，增加遠期差額交割和掉期交易存量統計，豐富衍生產品業務統計指標。

交行金融研究中心高級研究員劉健向《每日經濟新聞》記者表示，遠期交易、掉期交易都是衍生品交易，一定程度上可以較早地反映市場對于外匯供求、人民幣匯率的預期，增加數據透明度。因此，增加這兩項指標，對資金流動的監控將更加及時、有效，有利于防范風險。

增加遠期差額交割等兩指標

記者注意到，此前，銀行針對遠期交易、掉期交易、期權交易的統計已在逐步展開，包括對期權交易風險的情境分析。而本次調整主要變化是，增加了遠期差額交割和掉期交易存量統計指標。

遠期差額交割是2016年4月份國家外匯局新推出的一項遠期外匯交易結算方式。2016年4月，外管局曾發文明確，銀行為機構客戶辦理遠期結匯業務，在堅持實需原則前提下，到期交割方式可以自主選擇全額或差額結算，在此之前，遠期交易結算方式僅為全額結算。對于堅持實需原則，知名外匯專家韓會師告訴記者，指的是簽約時需要有貿易或者投資合同，合約到期時，如果是差額交割，不需要交易本金。

據悉，遠期差額結算是交易雙方按照約定的遠期匯率與參考價對合約本金進行差價結算。在遠期交易全額交割方式下，交易雙方需按照約定的遠期匯率對合約本金進行本外幣實際交付。

對此，劉健表示，增加這兩項指標的意義在于：第一，數據的透明度進一步提高；第二，對資金流動的監控更加及時、有效，有利于防范風險，并且能夠及時更完整地反映外匯市場供求，以及市場預期。“因為遠期交易、掉期交易都是衍生品交易，一定程度上可以比較早地反映市場對于外匯供求、人民幣匯率的預期”。

“因為現在的投資行為，包括交易行為，可能會對外匯供求產生較大的影響，所以要加強資金流動的監管。”劉健解釋稱，此前的東南亞金融危機期間，正是由于部分國家外匯市場出現較大問題，導致貨幣大幅貶值，“尤其是衍生品交易，在國際投機機構的煽風點火下，特別在當前人民幣面臨貶值壓力背景下，部分投機機構可能利用衍生品交易，開展投機交易活動，進一步加大資本外流和匯率貶值壓力，因此，這也是加強資本流動監管，防風險的重要舉措”。

此外，劉健還坦言，在中國對內對外開放度不斷提高下，統計數據透明度、及時發布等也要跟上開放步伐。這“是對統計制度的完善”。

記者注意到，外匯掉期交易推出已有多年，而外匯掉期存量交易最近才開始統計。對此，劉健指出，以前掉期交易量比較小，因以往匯率波動很小，企業對這方面的需求不強。

2017年外匯供求將趨于平衡

國家外匯局數據顯示，2016年12月，銀行代客結匯8583億元，售匯11566億元，結售匯逆差達2983億元；同期，銀行代客遠期結匯簽約365億元，遠期售匯簽約1250億元，遠期凈售匯885億元。

同時，交通銀行金融研究中心也分析指出，2016年12月結售匯逆差創年內次高，僅次于1月，環比擴大60%。其中，結匯基本平穩，售匯擴大20.9%是結售匯逆差擴大主要原因。代客遠期凈售匯885億元，也為年內次高，這可能對未來幾個月外匯供求產生一定壓力。該團隊還進一步指出，貶值進一步刺激了貶值預期，離岸人民幣一年期NDF由12月初的7.1左右快速升至12月底的7.3左右。貶值預期下市場主體購匯意愿進一步加強。元旦、春節前夕購匯需求增加的季節性因素也對外匯市場供求產生了一定影響。

數據顯示，2015年1~12月，銀行代客累計結售匯逆差32482億元；2016年1~ 12月，銀行代客累計結售匯逆差為21216億元。相對2015年，逆差有所收窄。

劉健還表示，2017年銀行代客結售匯逆差局面難以根本扭轉，但外匯供求趨于平衡。企業正常運營需要一定的流動資金，結匯進一步萎縮空間不大；投機性購匯持續受到抑制，企業資產負債結構調整已近尾聲，未來對外償付風險明顯降低；同時，特朗普新政“看起來很美”，但實施起來難度不小，美元指數進一步上漲空間受限；人民幣匯率波動加大，市場預期有所分化，加之人民幣“入籃”SDR等均有助于促使外匯供求趨向平衡。此外，預計2017年銀行代客結售匯逆差為2300億美元左右，逆差規模小于2016年。