因增資難到位，新光海航人壽股東經營亮紅燈由來已久，而經營每況愈下讓人捏了一把汗。新光海航人壽最新披露的2016年四季度償付能力報告顯示，截至2016年底，該公司償付能力充足率已降至-116.45％，成為已披露公司中惟一為負的險企。盡管股權轉讓有了接盤者，但增資仍沒有著落，預測今年一季度償付能力將繼續下滑，經營仍苦不堪言，黎明前的黑暗何時是盡頭？ 償付能力持續惡化 近日，新光海航人壽發布的2016年四季度償付能力報告顯示，該公司的償付能力充足率由三季度的-69.78%下降至-116.45％，并預測今年一季度將下滑至-186.68％。 據了解，近年來新光海航人壽長期資本金緊缺，業務發展處處受限。去年前三季度風險綜合評級顯示，新光海航人壽均被評定為D類保險公司，主要原因及風險點集中于“償付能力充足率不達標”。去年前三季度該公司的償付能力充足率分別為-3.91%、-31.74％、-69.87％。 新光海航人壽表示，就償付能力狀況，公司管理層已經多次向監管機關進行匯報。公司一方面于2016年四季度推動召開了董事會，就股權轉讓議題進行磋商,并做出股權轉讓決議；另一方面對現有產品進行再保險安排，通過辦理再保險，降低對最低資本要求，增加實際資本以緩解償付能力不足的相關風險。在投資管控方面，新光海航人壽還采取了高現金比例、低權益投資比例的投資策略，以確保公司資產穩健及流動性。此外，該公司已經減少營銷費用及日常開銷，并暫緩執行非緊急、必要的重大資金支出計劃。 事實上，早在去年一季度現金流承壓之時，新光海航人壽便表示要通過采取高現金比例、低權益投資比例的投資策略以緩解償付能力不足的相關風險。但情況并未得到好轉，四季度該凈現金流依舊為負，至-2547.32萬元，而上一季度這一數據為-3037.2億元。公開資料顯示，新光海航人壽成立于2009年3月，由海航集團和臺灣新光人壽共同出資設立，注冊資本5億元，股東雙方持股占比均為50%。 新業務新機構被叫停 由于股東雙方貌合神離，新光海航人壽增資遲遲不到位，股東方海航集團在轉讓路上也是猶豫不決，最終選擇離開，但新光海航人壽已長期處于虧損、業務陷入半癱瘓的狀態。 目前,保監會一直對新光海航人壽采取“暫停增設分支機構”，監管機構還通過約談方式要求股東雙方于2015年7月底之前提出改善償付能力方案，責令新光海航人壽自2015年11月23日起停止開展新業務。 根據保監會規定，償付能力不足類保險公司是指償付能力充足率低于100%的保險公司，目前新規要求險企的核心償付能力充足率與統合償付能力充足率分別高于50%和100%。新光海航人壽在2015年二季度末的償付能力充足率為-179.71%，償付能力溢額為-1.32億元。對于不足類公司，其中的一種監管措施就是限制增設分支機構、限制業務范圍、責令停止開展新業務、責令轉讓保險業務或者責令辦理分出業務。除此之外，針對這類保險公司，保監會還可視不同情形采取包括責令增加資本金或者限制向股東分紅、責令拍賣資產或者限制固定資產購置、限制資金運用渠道、調整負責人及有關管理人員以及接管等措施。 新業務開展和新機構開設被叫停，并不影響續期和現在的客戶服務，但新光海航人壽保費“急剎車”，沒有業務收入，現金流吃緊，讓公司的運轉舉步維艱。相關數據顯示，新光海航人壽2016年度保費為1.08億元，總資產為7.56億元。目前公司共設立3個省級分公司，保費排名幾近墊底。根據最新償付能力報告，截至2016年四季度末，新光海航人壽保險業務收入為2681.02萬元。 此外，自成立以來，新光海航人壽從未擺脫虧損的尷尬局面。2009年凈虧損4093.72萬元，此后虧損額持續擴大，2010-2015年凈利潤分別虧損0.49億元、0.72億元、0.9億元、0.86億元、1.08億元和0.82億元，2016年再次虧損0.99億元。 救兵已有“新寵” 據悉，曾因中外方股東合作不暢，海航集團又另起爐灶設立渤海人壽，新光海航人壽一直處于尷尬的境地。由此，柏霖資產2015年開始就新光海航人壽的股權問題與其中外方股東進行接洽，但當時股東雙方認為保險牌照不好申請，一直沒有要出手的意愿，后來海航集團打算出讓，新光人壽也認為只有引進新股東注資才能打破僵局，最終雙雙轉讓。 2016年11月16日，新光海航人壽發布公告稱，其原有兩大股東海航集團、新光人壽分別轉讓其所持有的50%、25%股份。而相應股份則由深圳市柏霖資產、深圳光匯石油集團和深圳市國展投資3家公司接手。如此一來，海航集團正式揮別，而新光海航人壽也迎來控股股東——柏霖資產。股權轉讓后，柏霖資產將持有新光海航人壽51%的股權，而臺資股東新光人壽持股25%，降至第二大股東，深圳光匯石油集團和深圳市國展投資分別持股14%和10%。不過，該項目仍需要保監會審批。有新光海航內部人士對媒體表示，股權轉讓申請已于去年底遞交保監會審批，目前保監會仍未披露相關信息。 值得關注的是，柏霖資產去年10月還成功受讓了利安人壽18.3954%的股份，并且正式獲得保監會批復，成功躋身利安人壽第二大股東。如果柏霖資產控股新光海航人壽也能獲得保監會批準，柏霖資產則在短期內拿下兩家壽險公司，將實現在壽險領域的“一參一控”。不過，目前保監會正在修訂保險公司股權管理辦法，按照修訂意見，未來保險公司股東持股比例不得超過30%，如此看來，柏霖資產進駐新光海航人壽還存有變數。 重振之路仍漫長 苦苦尋到賣家，終歸柏霖門下，新光海航人壽不僅要面臨增資解除監管紅燈問題，還將面臨更名、人員調整、戰略規劃、機構鋪設等一系列問題。 公開資料顯示，新光海航人壽高管團隊中譚向東、王東輝不僅擔任該公司非執行董事，還分別任職海航集團總裁、海航集團總會計師。這也意味著隨著海航集團的退出，新光海航人壽還將面臨一輪人事調整。 新股東入駐能否為深陷償付能力危機的新光海航帶來轉機引發業內廣泛關注。北京商報記者注意到，柏霖資產與神秘地產商“鴻榮源”有千絲萬縷的關系。鴻榮源集團創建于1991年，歷經20多年的穩健發展，集團成長為以住宅地產、商業地產、產業地產綜合開發為核心產業，涉足高新科技、金融投資及工業制造業、礦業投資等領域。2009年，鴻榮源集團開始致力于股權投資和企業并購，相繼成立了博匯源創投、鴻潤擔保等公司，并以參股形式成為申銀萬國股東。 而此次獲得的兩張保險牌照將成為柏霖系布局大金融的重要棋子，但無保險經歷不禁引發業內擔憂。在目前的保險市場，只要有了地產的背景，險企就變得異常活躍，往往地產股東與險企互動頻頻。下一步，新光海航人壽在完成股權變更獲得保監會批準后，將晉身為地產系險企新貴。