每經編輯 趙天宇    

每經記者 趙天宇 每經編輯 文多

曾拍出上萬元一條的“天價”藍鰭金槍魚，如今或將“跳”上中水漁業（000798，SZ）的漁船。

2月21日中水漁業披露，將以現金1.63億元，從關聯方中漁環球手中收購22艘超低溫金槍魚延繩釣漁船及相關資產。此前，中水漁業的金槍魚捕撈主要在南太平洋，是我國在該地區最大的捕撈企業。

如今，新收購的這22條船將在大西洋和太平洋公海捕撈金槍魚，按照中水漁業方面對《每日經濟新聞》的分析稱，該公司的金槍魚捕撈業務將從單一的海域向全球性的方向發展。

動輒以萬元計的藍鰭金槍魚，其產區包括北太平洋，而這也正是中水漁業此番購入漁船的作業區域之一，“北太平洋的藍鰭金槍魚是比較高端和優質的，國家配額限制很嚴。”中水漁業相關人士這樣說道，而2015年全年這些船僅捕撈到38條藍鰭。除了少量的藍鰭金槍魚，這些船捕撈的主要品種是大目金槍魚。

中水漁業自身的金槍魚捕撈業務近年來毛利率在6%~9%波動。擴大金槍魚捕撈規模的同時，毛利率水平的難題該如何解決？中水漁業相關人士解釋道，收購后其抗風險能力或得到加強，向產業鏈后端逐漸發展、增加收益率或是今后的發展方向之一。

金槍魚捕撈全球化

在南太平洋地區的金槍魚捕撈中，中水漁業以47艘生產船居領先地位，漁船數量、產量大約占全國1/6，是我國在該地區最大的捕撈企業。不過，目前中水漁業的主要業務，包括遠洋捕撈業、水產品加工業及漁船修造業等都處于發展成熟階段，市場競爭比較激烈。

如今，中水漁業將從實控人中農發集團旗下的中漁環球手中購得22艘金槍魚延繩釣漁船及相關資產，斥資1.63億元，從而擁有完整的超低溫金槍魚業務鏈條。中漁環球金槍魚延繩釣業務的凈資產賬面價值為1.6269億元，評估值為1.6325億元，增值率為0.34%。

這些漁船中實際運營的有17艘，還有5艘漁船因為船齡老舊，已被中漁環球列入淘汰計劃，并于過渡期內進行了報廢處理，這5艘船的估值為0元。

這些船在大西洋和太平洋公海作業，主要捕撈產品為金槍魚。魚貨在國際組織的監管下，通過海上轉載至專業冷藏運輸船或在港口卸載后發往目的港。產品的最終銷售市場是日本，部分銷往中國市場，年捕撈金槍魚3000余噸，年營業收入2000~2500萬美元。

中水漁業相關人士對記者表示，收購后這些船并不會被調往中水漁業此前捕撈金槍魚的南太平洋，因為金槍魚捕撈有配額限制，船數和捕撈量都有一定限制，盲目擴大顯然行不通。

“通過收購關聯方的金槍魚延繩釣船，公司將成為這個專業魚種的最大漁業公司，這意味著擴大了作業區域，擴大了市場份額。”中水漁業相關人士表示。

值得注意的是，2014年以來，中水漁業的實控人中農發集團在推進遠洋漁業板塊資源整合的工作。按照中水漁業披露，收購完成后該公司將擁有國內最大的金槍魚延繩釣捕撈船隊，公司的競爭力將得到鞏固和增強；這些漁業資產注入上市公司，也會在一定程度上減少上市公司和控股股東及關聯企業間存在的同業競爭問題。

毛利率水平仍待提升

根據中水漁業2015年年報，當期金槍魚業務毛利率為9.02%；而2016年上半年，金槍魚業務毛利率僅為6.85%。中水漁業人士亦坦言，“作為第一產業鏈條的，利潤率都不會太高”，若想擺脫這種狀況，則需要向深加工發展。

目前，中水漁業收購的金槍魚捕撈資產，銷售模式主要包括代銷模式、傳統直銷和網絡銷售。其中，網絡銷售的方式是在京東商城設立官方旗艦店，產品直接銷售給消費者。而代銷則是通過代理商向日本中上等消費群銷售原條魚，日本仍是主要的銷售市場。

“中國的銷售不像日本，日本大部分以原條魚的銷售為主，但在中國市場上就不可能做大量的原條魚銷售。”中水漁業相關人士表示，價格高是主要原因。該人士因此認為，在收購完成后，公司首先完善金槍魚產業的第一鏈條，然后向產業鏈后端發展，滿足消費習慣的同時增加收益率，這亦是今后發展方向之一。

 對于金槍魚捕撈的毛利率波動，上述人士解釋道，金槍魚的市場價格、捕撈量都直接影響毛利率，而人工成本占比較高，以及油價波動，也在對毛利率水平產生影響。例如，有的地區漁汛好，打得多，毛利率就會上升。不過，該人士坦陳，魚貨市場在全球屬于完全競爭型的市場，沒有任何的壟斷和保護，所以利潤率波動相對較大。

雖然金槍魚打撈的毛利率水平不高，但中水漁業仍在擴大其打撈業務規模，對此該公司人士這樣解釋其內在邏輯：擴大規模，抗風險能力得到了加強，“東方不亮西方亮”，萬一某地金槍魚市場出現波動，還有其他地區可以補充，對穩定公司業績有一定幫助；另外，市場份額擴大之后，公司或提升對市場的影響力，若想進一步往深加工發展，水平或得到提升。

此外，中水漁業披露，金槍魚捕撈對政策性補貼的依賴程度比較高，目前國家已經對原有補貼模式進行了調整，未來是否會繼續調整或者取消尚難把控。