每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春 每經實習編輯 李晃

總的來看，上周美財長講話略微打壓了市場對美國財政刺激計劃的樂觀預期，美元承壓，而本周美元走勢則難預測，因重大事項頗多。

本周匯市最大風險事件無疑是周二特朗普在國會上的演說，預計他將披露財政相關政策的細節。其他風險因素包括幾乎將持續一整周的各類即將公布的重要經濟指標，其中，2月非農數據將于周五壓軸登場，將極大地影響美聯儲3月的加息機會。

密切關注特朗普演講

上周稍早美元曾一度反彈，但其后因美財長發言模棱兩可而回落。截至本周一18：03，美元指數暫報101.030點，糾纏于各短期均線之內。

美國新財長努欽（Steven Mnuchin）上周表示，預期將于8月通過一項綜合稅改計劃。財長上述言論令投資者失望，因目前金融市場正極度地盼著特朗普的財政政策落實。對投資者而言，8月或才通過的稅改計劃顯得太晚了，更何況特朗普政府的稅改等計劃最終能否在國會通過尚是個未知數。

特朗普曾在競選時承諾要將企業稅降至15%，但資金缺口必須填補，所以其先決條件就是邊境稅能否先落實，其次還得看替代的醫改法案如何。

一方面，只有當邊境稅落實后，政府的財政盈虧情況才有可能測算清楚。然而，邊境稅在國會是莫衷一是的，即不一定能迅速通過，所以企業稅改革就有可能跟著難產。另一方面，在醫改上，雖然特朗普否了奧巴馬的醫改法案，但肯定要推出替代法案，而這個替代法案的具體情況如何，也將會影響到政府的錢袋子。

此外，盡管本周美元重大變數很多，但本周二特朗普于國會中的講話顯得頗為重要。特朗普會在某種程度上揭開他的財政刺激計劃謎底，這對市場影響相當大。假如特朗普只是說一些大話，缺少具體的政策細節，市場肯定會失望，在這種情況下，美元必會大幅回吐；假如特朗普的言論清晰，且具體政策很有說服力，在這種情況下，美元便會上漲。

非農就業數據來襲

本周五美國將公布2月非農就業數據，該指標將極大地左右美聯儲3月份加息機會，所以這是本周美元的另一重大變數。對于2月非農就業數據，投資者可能會相當重視薪資分項指標，因之前的1月非農數據顯得較為強勁，而薪資指標相對差了些。

除上述周五才公布的非農數據有可能構成沖擊外，周二至周四，美國其實另有許多重要的經濟指標將公布。例如，周二將公布的美國去年第四季度GDP修正值，周三將公布的1月份個人收支及消費者物價指數（PCE），周四將公布的美聯儲褐皮書等，均有機會先行對美元構成一定沖擊。

就多數市場人士看來，美國去年第四季度GDP有望上修，但多數投資者對個人收支及消費者物價指數卻感到有些不確定。當前美國就業率頗高，但薪資增長較緩，因此，個人收支與PCE指標就很難判斷了。

此外，除上述經濟數據外，本周稍晚耶倫及一些美聯儲其他委員也可能會相繼發表講話。

如果挺過本周，接下來美元走勢仍然不太容易確定，這主要是因為3月15日美國就將進入“財經懸崖”，屆時政府預算用光，需國會通過提高債務上限的議案。從奧巴馬時代來看，每當這個關口，美元通常會承壓，雖然最終結果常是有驚無險。

因上述事件均較重大，且具體情況不明，投資者暫時也只能對美元高拋低吸，暫應以短炒為主。

英鎊殺跌回穩

目前英國正準備于3月觸發與歐盟分離（脫歐）的里斯本條例第50條。就在此混亂當口，蘇格蘭可能也會來湊熱鬧。

據《泰晤士報》引述某英國官員的言論報道，英國首相特蕾莎·梅的團隊正在為蘇格蘭于3月份舉行第二場獨立公投的可能性做準備。該報道還透露，特蕾莎·梅可能同意蘇格蘭舉行新公投，但條件是在英國脫離歐盟之后。

這條消息無疑令英國政壇前景再次蒙上陰影，對英鎊構成壓制。周一亞匯時段，英鎊急劇下跌，殺跌了約0.5%左右，其后穩住，周一同上時間英鎊暫報1.2423美元，跌0.28%。

蘇格蘭首輪獨立公投是在2014年9月舉行的，當時的公投結果是：55.3%的蘇格蘭民眾選擇留在英國，44.74%的蘇格蘭民眾要求獨立。而現在蘇格蘭相關團體則認為，英國脫歐違背了多數蘇格蘭人的意愿，所以蘇格蘭有必要舉行第二次公投。

歐洲亂局遠不止于此，荷蘭大選定于3月15日舉行，這也是個風險點。目前荷蘭的極右翼政黨自由黨（Freedom party）的支持率比較高，而該黨是主張退歐的。如果荷蘭開了個不好的頭，那對整個歐洲的右翼勢力都會是個鼓勵，這種情況下政治混亂就有機會進一步蔓延。

然而，影響力最重磅的并非荷蘭，是意大利及法國。目前法國大選時間確定為4月及5月，但意大利尚未確定，所以法國暫時搶盡了眼球，而實際上意大利的問題會更為嚴重。

假如政治危局不能消解，那么未來歐元走勢就可能較為掙扎。就歐元操作來說，投資者一般應逢高做空，卻也不宜一味追低做空，因歐元區經濟其實頗有韌性。此外，萬一未來各國選情能向好發展，備受壓制的歐元的反彈力度會極大。