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每經實習記者 張祎

日前，在新三板掛牌的擔保公司摘牌消息不斷。繼融興擔保（835023.OC）自2017年2月27起正式終止掛牌后，山東再擔（832413.OC）在3月6日發布公告稱，擬終止公司掛牌。而就在2月14日，億盛擔保（832413.OC）也宣布擬申請摘牌，

對此，《每日經濟新聞》記者采訪聯訊證券新三板研究院負責人，其表示新三板對類金融企業這樣成長性不確定、經營波動性較大的公司，在掛牌、融資等方面都有較大的限制，且短期內不會放寬，“因為享受不到新三板的制度紅利，類金融企業摘牌數量或將呈現快速增加的趨勢。”

多家類金融企業融資受限

為了增資擴股和引入戰略投資者，融興擔保于2月27日正式終止掛牌。億盛擔保和山東再擔緊隨其后，也啟動了摘牌工作。

其中，山東再擔曾于2016年初啟動了股票發行工作。但進入詢價階段后，證監會以窗口指導方式停止了已掛牌類金融企業的股票發行工作。山東再擔表示，受政策影響，這筆下撥的專項財政資金無法投入公司，其他增資方案也無法實施。為此，公司擬向股轉系統提出終止掛牌的申請。

同樣位于山東、主營融資性擔保業務的億盛擔保也與山東再擔面臨著類似的情形。據億盛擔保發布公告顯示，公司欲引入山東省省級融資性擔保機構股權投資基金、臨沂市產業引導基金投資有限公司等政府資金參股。但由于類金融企業無法在全國股份轉讓系統進行定向增發和進行其他重大資本運作，公司擬申請在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌。

“方案、額度都已經有了，下一步就是實際操作。”億盛擔保董秘鄧相龍告訴《每日經濟新聞》記者，增加注冊資本金對于公司而言十分重要，因為根據《融資性擔保公司管理暫行辦法》的相關規定，融資性擔保責任余額不得超過其凈資產的 10 倍，“一般與銀行合作的時候，銀行是按照擔保公司的注冊資本金計算倍數的。”鄧相龍表示，如果想擴大業務規模，公司就需要開拓增資途徑，但因為公司屬于類金融企業，股轉系統明確規定，在掛牌時不能以定增的形式獲得增資，因此公司才選擇摘牌。

業內：類金融企業摘牌或將加速

《每日經濟新聞》記者注意到，2016年初，股轉系統向券商發出窗口指導，暫停包括小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、典當公司等企業的掛牌。2016年年中，股轉系統正式發布《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》，認為上述這些 “其它具有金融屬性企業”（即市場通常所稱的“類金融公司”）大多處于新興階段，所屬細分行業發展尚不成熟，監管政策尚待進一步明確與統一，面臨的監管形勢錯綜復雜，行業風險突出，在相關監管政策明確前，暫不受理其掛牌申請。

而在隨后發布的《掛牌公司股票發行常見問題解答（三）——募集資金管理、認購協議中特殊條款、特殊類型掛牌公司融資》的通知中，股轉系統規定，其他具有金融屬性的掛牌公司在相關監管政策明確前，應當暫停股票發行、重大資產重組等相關業務。

聯訊證券新三板研究院負責人對《每日經濟新聞》記者表示，“按照現在的政策要求，已掛牌的類金融公司有不能融資等情況，無法借助新三板平臺達到企業快速成長的目的，基本喪失了掛牌新三板的意義。而對類金融企業掛牌和融資監管的加強，使得這些企業開始逐漸主動退出新三板市場。

值得一提的是，在監管趨嚴、融資難度加大的情況下，一些類金融公司已經開始有所動作。除融興擔保外，三花小貸、佳和小貸也已經摘牌。聯訊證券新三板研究院負責人認為，新三板對類金融企業這樣成長性不確定、經營波動性較大的公司在掛牌、融資等方面都有較大的限制，且短期內不會放寬，“因為享受不到新三板的制度紅利，類金融企業摘牌數量或將呈現快速增加的趨勢。”