每經編輯 鄭步春    

大家好，我是每日經濟新聞《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節目的支持，本周，我先回答幾個粉絲的提問，然后再給大家奉上今天《鄭眼看盤》的內容。

一、近期醫藥板塊表現穩健，炒作“喝酒吃藥”行情是否開始輪到了醫藥行業呢？

答：白酒股上漲的邏輯還是與醫藥股存在區別的。大家知道，高檔白酒在前幾年“禁酒令”時跌了許多，比如茅臺就跌了一半還多。“禁酒令”已經有幾年了，所以白酒股已充分體現了這個利空，要跌也早跌夠了，不會到現在才想起下跌，所以現在的上漲應視為“恢復性上漲”。仍以茅臺為例，現在的茅臺酒還沒到四年前的價格。

醫藥股也能漲，但投資者應明白其上漲時機與邏輯與白酒股不太一樣。人們常將醫藥股與白酒股放在一起說事，但其實它們的關聯度還是比較弱的。醫藥股是個典型的抗周期板塊，經濟好與壞，藥該吃時仍得吃，不該吃時錢再多也不會吃，這種屬性就是“抗周期”了。醫藥股當然也會有機會，其機會主要來自“人口老齡化”及醫改的深入。

在醫改方面，如果打破“以藥養醫”，那么醫藥企業在流通環節上的“打點”費用就省下來了，這些錢是可以轉化為利潤的，這是醫藥股業績增長的契機之一，也是股價上漲契機之一。在人口老齡化方面，這個幾乎不用我多說了，人老了吃藥數量當然會增加，而多數年輕人可能幾年也不會去吃一粒藥！

上面我說的是大道理，但投資A股如果總靠大道理，反而極易招致郁悶，所以一定得結合市場屬性。一般來說，A股的市場屬性是：如果一波行情中沒這個熱點，通常就不會再大幅炒作了，所以投資者是不宜“守株待兔”的。

我的意思其實是建議投資者順應市場，暫時不必對醫藥股抱太多指望，因為就市場屬性來說，這次行情主線明顯是周期類股、國企改革股等。醫藥股并不屬此類，醫藥股是典型“弱周期”股，甚至可說根本就沒有周期。在目前這種市場大環境下，醫藥股機會可能比較有限。

雖然短期內機會有限，但我相信醫藥股中長線仍存在較大機會，投資者炒作醫藥股應耐心等待相對低位介入，并不宜在股指處于高位時介入，不能像對待熱點股票那樣對待醫藥股。

二、人工智能成兩會熱詞，在市場反應一輪后，該板塊投資機會和風險能否解析？

答：人工智能會是個長期熱點，但不是在任何時候都會成為熱點。這話怎么說呢，我的意思是炒一陣后會冷一陣，但不會冷太久，過一陣子仍會反復被拿來炒作，所以這個板塊是值得投資的，值得長期關注。

炒股得看大環境，大家只需反問自己以下問題即可：1.在可預見的未來，人工成本會下降嗎？2.人口老齡化會緩解嗎，勞動力供給會加大嗎？如果這兩個問題全是否定的答案，那么人工智能前景肯定會越來越好，部分行業機器代替人就是大趨勢。個人認為，無人駕駛會是未來很長一段時間內的熱點。

最后還有些時間，我為大家推薦一款比較實用的投資工具——它的名字叫做“股市電子狗”。它是免費使用的，大家只需關注“每經投資寶”的微信號（微信號：mjtzb2），然后在菜單欄里點擊“會員中心”，接著點擊“股市電子狗”就可以免費使用了。

那么，它到底有什么好處呢？首先，“股市電子狗”可以智能地進行個股追蹤，它可以幫你追蹤你的自選股或操作個股的公告、重點研報、資金流向等有價值的消息。當你在閱讀每經投資寶的相關文章的時候，它會在第一時間告知你。其次，它可以監控市場趨勢和板塊趨勢，當你的持倉不符合當前的市場趨勢或板塊趨勢時，它會主動向你發出提示信息。最后，可以對你的操作計劃進行預先評估。這樣便于你控制風險——大家知道，炒股也只有少虧錢，才能多賺錢嘛。

好了，今天的答疑就進行到這里，各位網友可以繼續在我的專欄《鄭眼看盤》文章后面進行提問，在下周同一時間，我再與大家互動。歡迎大家下周繼續關注我的節目，謝謝！！！

鄭眼看盤：這兩件事將影響美聯儲年內再加息

每經記者 鄭步春 每經編輯 何建川

隔夜美聯儲宣布加息25個基點，這全在市場預料之中。昨晚我在每經投資寶（微信號：mjtzb2）上說過，要關注美聯儲利率決議后的聲明。從美聯儲的情況來看，除了宣布加息25個基點外，出人意料的是，其他內容空前鴿派，這包括政策聲明鴿派，耶倫在新聞發布會上的發言偏鴿派。美聯儲稍微“鴿”一些是可理解的，但這么個“鴿”法，多少就有些出人意料了，畢竟三周前美聯儲大佬們輪番登臺時是“鷹”得氣勢洶洶的。

加息消息明朗后，美股大漲，美債急漲（收益率急跌），美元暴跌，金價一飛沖天......周四早間時段，又有好消息說荷蘭大選右翼勢力并未爆冷勝選。

顯然都是清一色的好消息，周四亞太股市普漲，無論是不肯跟進美國加息的日本（周四日本央行議息會議按兵不動），還是立即跟進的我國香港，或者是A股。恒指大漲2.08%，上證綜指漲0.84%至3268.9點。

我國香港實施的是“聯系匯率制”，當然會“機械”地跟進加息；而內地實行的是以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，所以內地利率并不必然同步。此外，今天MLF（中期借貸便利）操作利率上升了10BP，逆回購利率也上升了10BP。

在我看來，MLF操作利率及逆回購利率上行完全是有必要的，要不然就會有資金外流壓力。接下來美聯儲還會加息，美聯儲說“年內還有兩次加息”。如果真是如此，那么我們下半年的貨幣政策環境將受到進一步考驗。

不過，對于美聯儲年內還會加息兩次，我表示懷疑。我這么懷疑的理由有許多，除別人說過的（諸如歐洲部分國家大選、美債利息支出龐大等）外，我單說我最近琢磨的兩件事：

第一件事是：美國近期經濟指標雖然多數很好，但庫存數據、生產力數據不怎么好，這預示著其首季GDP或較慘淡。這些GDP數據自下月起會連續公布三個月（初值及兩次修正值），這樣屆時美聯儲就會有理由拖延加息了。

第二件事是：去年1月及2月，國際油價是極低的，3月份才開始大漲，所以3月以后的美國CPI同比基數就會提高。還有，前兩天國際油價碰巧就大跌了，這自然又會進一步壓低CPI。如果未來物價不算太高，美聯儲就會有更多理由“賴掉”加息了。

不過就算是年內還有一次加息，A股也會有不少壓力，所以投資者仍應謹慎。今天A股雖然漲得極猛，但根本的原因只是市場原來懷疑美聯儲年內還有三次加息，但現在美聯儲明說還有兩次。也就是說，大漲也只是因為事情沒原先想的那般壞而已，而事情本身仍是壞的！

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注“每經投資寶”微信公眾號（使用微信掃描下方二維碼關注或搜索微信號：mjtzb2）。