3月18日，中國神華（601088，SH）發(fā)布的2016年度分紅方案引發(fā)市場熱議。除了對“超高股息率”本身的關(guān)注之外，或許投資者更為在意的是：

中國神華派發(fā)特別股息之舉，是否會在A股市場掀起一個(gè)投資新風(fēng)向？

20.66萬A股“小”股東分享37.99億元

▲圖片來源：視覺中國

中國神華公告顯示，公司董事會建議派發(fā)2016年度末期股息現(xiàn)金0.46元/股（含稅），共計(jì)90.49億元（含稅）；派發(fā)特別股息現(xiàn)金2.51元/股（含稅），共計(jì)499.23億元（含稅）。合計(jì)派發(fā)590.72億元。

多數(shù)情況下，A股上市公司發(fā)布的分紅方案都是每10股派發(fā)多少元，而中國神華直接是每股派發(fā)多少元，足以顯得這份方案的不同尋常之處。

事實(shí)上，中國神華這份分紅方案的確不一般。截至3月17日收盤，中國神華A股總市值約2752億元，H股市值約559億港元（約合496.98億元人民幣），公司AH股總市值約3248.98億元。以此估算，其此番拋出的分紅股息率約為18.18%。這樣的股息率水平足以在A股歷史上名列前茅。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年以來，A股年度分紅股息率超過10%的案例僅有8例。在中國神華之前，方大特鋼（600507）2012年度的現(xiàn)金分紅獨(dú)占鰲頭。這份分紅方案為每10股派10元（稅前），以方大特鋼分紅預(yù)案發(fā)布前一日收盤價(jià)計(jì)算，股息率超過19%。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，中國神華此番擬派發(fā)的大紅包，大股東將是最大受益者。

資料顯示，中國神華的控股股東為神華集團(tuán)。截至2016年末，神華集團(tuán)持有中國神華73.06%股權(quán)。以此估算，神華集團(tuán)此番將分得431.58億元現(xiàn)金（稅前）。此外，證金公司和匯金公司合計(jì)持股3.42%，將分走約20.2億元（稅前）。神華集團(tuán)和“國家隊(duì)”合計(jì)分得451.78億元，剩余138.94億元。這其中，100.95億元將被H股股東分得，剩余37.99億元?dú)wA股“其他”股東所有。

據(jù)中國神華2016年年報(bào)顯示，報(bào)告期末公司合計(jì)有20.66萬名A股股東，H股記名股東人數(shù)為2335戶。

高分紅股歷來受寵

對于中國神華股票3月20日（周一）開盤走勢，不少人認(rèn)為，高開似乎是大概率事件。方大特鋼、營口港（600317，SH）或許在一定程度上可以作為中國神華股票短期走勢參照標(biāo)的。

2013年2月6日，方大特鋼發(fā)布2012年分紅方案。公司股價(jià)當(dāng)日高開低走，但此后迅速回升，最終上漲9.52%。在此之后的10多個(gè)交易日里，該公司股價(jià)累計(jì)上漲超過30%。2015年3月18日，方大特鋼發(fā)布2014年的年報(bào)，提出10派8元(含稅)的分紅預(yù)案，以前一日收盤價(jià)計(jì)算，股息率約合14%。當(dāng)日，方大特鋼股票直接封漲停，并在之后一段時(shí)間繼續(xù)上揚(yáng)。2015年3月18日~4月9日，方大特鋼股價(jià)累計(jì)上漲超過60%。

又如營口港2013年度推出“10轉(zhuǎn)20股派5.29元（含稅）”的分紅預(yù)案，股息率約為13.75%。推出（2014年4月25日）后，營口港股價(jià)連續(xù)5個(gè)交易日漲停。

不過，對于有意分享中國神華這筆巨額分紅的投資者而言，還有一些因素值得認(rèn)真考慮，那就是除權(quán)和紅利稅。

除權(quán)自不必多說，這里重點(diǎn)說一下紅利稅。根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、證監(jiān)會2015年下發(fā)的《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》，個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。只有持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。

按照上述規(guī)定，投資者持有中國神華1股股票不足一個(gè)月，其需要繳稅0.594元；持股1個(gè)月~1年的，需要繳稅0.297元。

引藍(lán)籌股投資熱潮？

中國神華分紅方案出爐后，不少資本大佬迅速發(fā)表了看法。其中，深圳東方港灣投資公司董事長但斌在微博中直言：

但愿能掀起一個(gè)藍(lán)籌股投資的小高潮。

事實(shí)上，中國神華此次現(xiàn)金分紅之所以引起市場極大的關(guān)注，其超高的股息率無疑是最大的亮點(diǎn)。

A股市場對于高股息率股票的炒作由來已久，銀行、紡織、家電等“藍(lán)籌股”板塊向來是股息率較高的區(qū)域。從這點(diǎn)來看，中國神華此次分紅似可再度帶動市場對“高股息率”概念的炒作。

不過，中國神華與傳統(tǒng)意義上的“高股息率”股票有些不同。

一般而言，股息率高的上市公司普遍共性是業(yè)績優(yōu)良，具有長期投資價(jià)值。然而，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中國神華2013年~2015年凈利潤均同比下滑。2016年，中國神華的凈利潤為227.12億元，同比增長40.70%，但仍不足以覆蓋590.72億元的分紅款。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，中國神華此番分紅之所以有較高的股息率，主要在于將派發(fā)特別股息。而公司之所以能發(fā)放特別股息，得益于公司“未分配利潤”豐厚。資料顯示，中國神華此番計(jì)劃派發(fā)499.23億元（含稅）的特別股息，占公司截至2015年年末1049.92億元未分配利潤的47.5%。

對于上述特別派息，中國神華董事會認(rèn)為，公司目前資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較低水平，近幾年資本開支規(guī)模較過往若干年度相對降低，且未來一個(gè)時(shí)期經(jīng)營現(xiàn)金流入較好。在保證本公司健康持續(xù)發(fā)展的前提下，董事會提出上述派息建議，加大對投資者的回報(bào)。

值得一提的是，3月9日，在十二屆全國人大五次會議新聞中心舉行的一場發(fā)布會上，國務(wù)院國資委主任肖亞慶表示：

要推動國有控股的上市公司，進(jìn)一步完善分紅機(jī)制，上市公司要關(guān)心股價(jià)，更關(guān)心分紅，要建立完善分紅機(jī)制，符合價(jià)值投資的理念，要做切實(shí)的分紅方案，不斷提高各個(gè)資本投資者的回報(bào)。

基于此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，那些有歷史分紅傳統(tǒng)、每股未分配利潤較高、資產(chǎn)負(fù)債率在可控范圍內(nèi)，現(xiàn)金充足的央企，或許值得多加關(guān)注。

以下是券商中國（微信號：quanshangcn）整理的A股中有望成為下一個(gè)“中國神華”的47只潛力個(gè)股：