每經記者 王小璟 每經編輯 張 力

2月26日，中國證監會主席劉士余在新聞發布會上表示，證監會的首要任務是監管，如果說有第二任務也是監管，第三任務還是監管，這一點不能含糊、不能動搖。

據《每日經濟新聞》記者梳理，2016年，證監會新增立案302件，高于前三年平均數量，較前三年平均數量增長23%。證監會稽查系統在常態執法的同時，批次安排專項行動，證券期貨違法違規活動一定程度上得到有效遏制。

值得注意的是，從案件情況整體來看，違法動機更加復雜，涉案金額屢創新高，同時，違法手段新型化、隱蔽化更加明顯。

去年“老鼠倉”案同比增87%

據證監會官網披露，2016年，證監會稽查系統受理違法違規有效線索603件，啟動調查551件，啟動調查率達91%，線索分析處理精準度大幅提升。

新增立案302件，高于前三年平均數量，增長23%。其中，信息披露違法、內幕交易和操縱市場案件分別占新增立案案件的33%、21%、15%，占比位居案件總量的前三位，案件結構更趨均衡。

值得注意的是，2016年，證監會開展了針對信息披露及中介機構違法和利用未公開信息交易股票行為（以下簡稱老鼠倉）的專項執法行動，相關類型案件也快速增長。其中，老鼠倉案件新增立案28件，同比增長87%。

此外，2016年辦結立案案件233件，移交審理190件，移送公安機關55起案件，公安機關已對45件案件立案偵查。

權威人士向《每日經濟新聞》記者指出，2017年，預計傳統類型案件將繼續保持平緩增長態勢，防控系統性金融風險及覆蓋債券、私募基金、跨市場等多領域、多類型的重大案件將增加。

違法手段日趨隱蔽

據權威人士表示，目前資本市場上，違法動機不僅僅是單純牟利，開始向追逐多元利益進行轉變。包括為保殼虛構利潤、為創新層粉飾市值、為應對考核拉抬股價、為增強影響力傳播虛假信息等多種原因。

此外，涉案主體類型也多種多樣，違法主體涵蓋上市公司、新三板掛牌公司、券商、基金、審計、評估等機構和個人大戶等，此外，從決策參與到研究投資等多個環節均有涉及。

舉例來說，《每日經濟新聞》記者注意到，2016年，移送公安的老鼠倉案件中，證券、保險從業人員占全部涉案主體的50%，高于公募基金行業發案率。涉案主體從公募基金向私募基金蔓延，從投資經理向研究、交易、托管等崗位人員滲透，從個人伙同親友交易向私募機構合作流水線模式拓展。

從違法手段看，模式愈加復雜，新型化、復合化特征顯現。借助信息流、資金流、技術流，違法手段日趨隱蔽。在查獲的某市場操縱案中，看似60多個“傘中傘”信托賬戶背后，實際終端用戶超過10萬個，并分布在10多個省份。

而交易違法模式也在快速演變，糅合了多種手法。如宏達新材與私募機構配合，以市值管理名義操控信息披露節奏，利用信息優勢操縱市場。過去坐莊式操縱也發生變化，取而代之的是綜合運用多種短線操作手法。其中，虛假申報、連續買賣、盤中拉抬等典型手法占據80%以上。

值得注意的是，新型操縱還以不同形式現身，如交易所國債、國債期貨合約、期現跨市場、滬港通等出現首例新型操縱。

四成案件涉案金額上億

《每日經濟新聞》記者注意到，2016年資本市場上并購重組、新三板、私募基金、滬港通、深港通等特殊或新興領域的違法行為時有發生，尤其是多種違法行為交織，容易造成市場風險外溢。

以并購重組領域為例，其表現形式為多類違法行為錯綜交雜。既有大股東濫用停牌規則玩轉“切換式”、“接力式”重組內幕交易，又有上市公司與私募機構內外勾結，利用題材概念推升股價，高位減持套利出逃，還有中介機構利用規則模糊地帶，對標的資產評估溢價高達數十倍，涉案環節從IPO向并購重組延伸。

而新三板市場由于特殊的功能定位、獨特的交易機制差異化的運作模式，新三板不法行為多發。14起案件涉及新三板領域，占全部新增立案案件的5%。涵蓋財務造假、信披違規、操縱股價、做市違規等多類違法行為。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據證監會官網披露，新三板財務造假第一案是參仙源財務造假案，參仙源通過少計成本、價格不公允的關聯交易方式虛增利潤1.29億余元。

另一層面，從證券交易涉案金額以及非法獲利來看，涉及資金屢創新高。去年查處的證券交易類案件中，約四成案件的涉案金額上億元，其中80%老鼠倉案件的交易金額過億元；證券交易金額最高值為57億元，違法所得最高近10億元，平均獲利概率約70%，最高收益率約5倍。

另外，還存在各種謠言頻出嚴重影響資本市場信息定價功能，中介機構推波助瀾，企業退市增加局部維穩壓力等問題。

經《每日經濟新聞》記者梳理，2016年，共有25家中介機構因未充分履行“檢查驗證、專業把關”職能被調查，涵蓋6家保薦機構、4家法律服務機構、10家審計機構、5家資產評估機構，覆蓋當前未勤勉盡責的5類典型違法違規行為。

業內：2017年監管力度加大

對于證監會屢屢揮出的重拳，重宇合眾律師事務所首席合伙人涂崇禹對記者表示，2017年，證監會的首要目標是站在中立的立場維護全體投資者，尤其是中小股民利益，逐步推出注冊制改革，讓市場自己選擇。建議繼續大幅加大對內幕交易的民事、行政、刑事，信用聯動處罰與制裁力度，提高監管效率，同時建立第三方舉報獎勵機制，科學細化、從嚴界定內幕交易認定標準，支持受害者通過集體訴訟索賠追責，確保從嚴監管。

北京中會仁會計師事務所主任丁會仁持有同樣的觀點，“2017年會是一個轉折點，無論是上市公司，還是新三板，或者中介機構，這一年將會是特別的一年。”對于上市公司違法案件增多的原因，丁會仁認為，一方面是當前經濟結構還在深度調整，另一方面是部分上市公司治理結構本身不完善。從深層次來說，我國資本市場尚不成熟，很多方面還有待完善。

新鼎資本董事長張弛則對監管提出了自己的建議。他認為，監管應該是多層次的監管，一方面是人的監管，一方面應該是系統監管，通過系統大數據來監管，有時候反而更加科學合理。