截至昨日，上市險企皆已發布2016年年報。從主要業務數據和關鍵監管指標來看，2016年，財險三巨頭中，人保財險和平安產險的綜合成本率皆處于同比上升態勢，僅有太保產險的綜合成本率同比有所下降，不過從綜合成本率的絕對數值來看，太保產險依然最高。具體到車險領域，人保財險和平安產險的賠付率皆下降，但綜合成本率皆上升，太保產險的車險綜合成本率也有所下降。

業內人士認為，盡管商業車險二次費改尚未正式推出，但業界已有充分預期，隨著改革的推進，行業競爭只會更加激烈。從行業層面看，車險賠付率下降、費用率和綜合成本率上升的趨勢短期內不會改變，而由于車險在財險中的絕對主體地位，車險業務的走勢也將直接影響財險行業整體走勢。

賠付率僅人保上升

業務端的綜合成本率以及投資端的投資收益率對財險公司的經營效益產生關鍵性影響。而綜合成本率的兩大關鍵因素則是賠付率和費用率。2016年，財險三巨頭在這幾項關鍵指標方面表現如何？

年報顯示，中國平安2016年的賠付率為54.4%，2015年和2014年的賠付率分別為56.7%和57.7%。可見，最近3年中國平安的賠付率走勢表現為“三連降”。

人保財險的數據顯示，2016年賠付率為63.5%，同比上升了0.8個百分點。人保財險表示：“這主要是由于大災損失大幅增加所致。”從具體的險種來看，2016年人保財險的車險賠付率為59.5%，同比下降了1個百分點。非車險方面，僅有意外健康險的賠付率同比下降了1.1個百分點，為89%；農業保險、企財險的賠付率都有較明顯的上升，其中，農險賠付率為77.9%，同比上升了13.1個百分點，企財險賠付率為76.3%，同比上升了9.9個百分點。

而太保產險2016年的綜合成本率為99.2%，同比下降0.6個百分點；其中，車險的綜合成本率為97.2%，同比下降了0.8個百分點。

費用率易增難降

除了賠付率，費用率也是影響財險經營效益的一大關鍵因素。在競爭日益激烈的形勢下，財險公司費用率呈現上升態勢。

具體來看，2016年，人保財險的整體費用率為34.6%，同比上升了0.8個百分點。其中，承保費用率為31.9%，同比上升了1.2個百分點；管理費用率為2.7%，同比下降了0.4個百分點。“加大銷售資源投入，費用率上升。”人保財險表示。

某大型財險公司負責人表示，市場競爭更加激烈，整體來看保險公司的銷售費用率必然呈上升趨勢。

在車險方面，大力發展網銷、電銷渠道業務是財險公司嘗試擺脫被渠道商“綁架”狀態的策略，但隨著車險費改的實施，各渠道系數趨于一致，網銷車險原有的渠道優惠系數消失，銷售數據隨之驟降。相關數據顯示，2016年，網銷車險同比大幅下降44%，中介等渠道更加強勢。

上述業內人士表示，面對渠道商，目前保險公司仍然處于弱勢地位，隨著財險市場主體的增多，市場競爭更激烈，費用率易漲難降。

綜合成本率漲勢難改

盡管從財險三巨頭的情況來看，綜合成本率有升有降，但業內人士認為，從行業整體來看，綜合成本率上升的趨勢短時間內難以扭轉。

具體來看，2016年，人保財險綜合成本率為98.1%，同比上升1.6個百分點；2015年和2014年的綜合成本率均為96.5%。平安產險2016年綜合成本率為95.9%，2015年和2014年其綜合成本率分別為95.6%和95.3%，其2016年個人車險業務綜合成本率為97.9%。

中國太保年報顯示，2016年，太保產險的綜合成本率為99.2%，同比下降0.6個百分點；其中，車險的綜合成本率為97.2%，同比下降了0.8個百分點。中國太保表示，該公司始終把提升發展質量放在更加突出位置，堅決剔除劣質業務，集中資源大力發展優質客戶。去落后產能推動太保產險業務盈利水平不斷改善：車險方面，主動剔除連續3年賠付超過100%的劣質團車業務，同時通過渠道結構調整和服務水平的提高，不斷提升優質客戶的留存率，3年未出險客戶從2011年的55萬增至2016年的258萬，賠付率低的女性客戶從154萬人增至362萬人。

綜合成本率高低直接影響著財險公司在業務端的經營效益，也就是會對承保利潤產生直接影響。值得一提的是，財險三巨頭2016年的綜合成本率均未超過100%，因此，其承保仍然擁有利潤空間。

年報數據顯示，2016年，人保財險經營的七大商業險種中，僅有企業財產險和健康險處于營業虧損狀態，其余險種均實現了承保盈利。其中，車險的營業利潤約為71.84億元。

平安產險2016年經營的五大商業保險中，僅有企業財產險承保利潤為負，其余四大險種承保利潤均為正。其中，車險的承保利潤為27.04億元，保證保險的承保利潤為26.96億元。

太保產險2016年經營的五大商業保險中，企財險和責任險的承保利潤為負數，商業車險、意外險和農險的承保利潤為正數。該公司也表示，將采取措施推動非車險實現承保盈利。

整體上看，財險三巨頭的綜合成本率呈上升趨勢，但和中小財險公司相比，其在市場規模、渠道、品牌等方面依然擁有十分明顯的優勢，多年來，財險三巨頭也牢牢占據著其市場份額。不過，業內人士也指出，隨著車險費率改革的深化，市場競爭將更加充分，財險巨頭們或許依然能守住甚至提升其市場份額，但其在業務端的盈利壓力也會更大，有市場、有保費、沒利潤的情況也是他們需要防范的。