來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2） 大家好，我是每經投資寶（微信號：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節目的支持，本周，我主要回答這幾個粉絲提問。 Q1、常說的中小創，很多時候都是連在一起的，甚至走勢也差不太多，但為何今年中小板很強，但創業板很弱？ 答：中小板強，創業板表現較弱有兩個主要原因： 1.全通教育、樂視、朗瑪信息、東方財富等歷史漲幅實在太大，這些龍頭不漲，創業板指數表現就大受影響了。 2.創業板炒作得講究經濟基礎，不能是空中樓閣。然而這一年多我們看到了什么呢？看到的是鋼鐵、煤炭等爆漲，看到的是周期類股大漲，看到的是“挖堀機”銷量大增。當我國經濟仍依靠低技術的投資帶動，創業板個股就沒辦法獲得市場資金青睞而走強。 Q2、以你的看法，2季度或會出現中級調整，那么可否給出大致調整的幅度和時間，我知道無人說準，大概即可。 答：我說4月份或稍晚會調整，主要是考慮到以下3個因素： 1.以歷史走勢看，A股確實常于4月-6月產生拐點，這是基于歷史統計而得來的。 2.美聯儲6月份有機會加息，如果是這樣，4月資金面緊張的概率非常高，如果資金面緊張，那么就會助使A股調整。假如美聯儲加息拖延至9月份，那么A股調整有可能延后一兩個月，也就是5、6月份調整了?？傊褪恰暗诙径取绷恕? 3.歷史上A股曾有三波超級調整（熊市），第一個是1994年，年K線調整了3年；第二個是2001年始自2245點并跌到998點的調整，年K線是調整了5年；第三個是2007年6124點至1664點的調整，年K線是6年。也就是說，從歷史來看，大熊市最少也得有3根年K線來調整。 由這波始自5178點的調整來看，迄今也只不過兩根年K線，所以5178點以來的熊市其實還在進行之中。 好了，本周的答疑到此結束。各位朋友可以繼續在每經投資寶（ID：mjtzb2）微信號上我的專欄《鄭眼看盤》文后進行提問，在下周同一時間，我會為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。 鄭眼看盤：季末將過大盤能否轉危為安？ 本周四A股繼續下跌，上證綜指收挫0.96%至3210.24點，深綜指大跌1.97%至1979.58點。此外，中小板、創業板兩綜指大跌1.78%、2.45%。次新股依然領跌，且跌停家數增多。 交易所基于債券抵押的貸款利率暴升，其中一天期的年化利率盤中最高曾達到32%。央行連續五天暫停操作，最近天天有逆回購到期，所以資金面就會自動地收緊。央行不釋資自有其理由，因近期將有2000億元財政資金投放。 月末資金面緊張誘發下跌以往也發生過。即使是這一次，市場資金利率上升，但央行其實仍是相對溫和的。上述那個32%的年化利率不能算高的，因這回的長周末（疊加清明假期）更長。借入資金者只付了一天“高息”，卻能用上好幾天，所以利息就不能算高了。 歷史上曾有一次因流動性緊張引發A股大跌，不過從之后的走勢看，跌時固然是勢大力沉的，可一旦資金壓力緩解又會迅速彈升。如果這個經驗還可借鑒，那么接下來A股應該是有很大機會回升。不過，我不認為這次回升力度會太大，漲勢也會較為反復與猶豫。我之所以這么看，是因這次流動性趨緊可能比較剛性，沒了以前那種自由度。 這次流動性趨緊背景復雜，既有樓市因素，也有經濟指標回升方面的因素。在外部，美聯儲加息當然是最主要的因素。 如果美聯儲6月份再加息一次，那么A股未來的反彈空間與時間就比較局促了，也許能走到4月稍晚，其后仍有波下跌，也不排除演化為中級調整的可能性。然而美國情況其實是變來變去的，所以其加息也是有機會延后的，比如說延后至9月，如果發生這種情況，那么A股行情會延長一段時間。 A股中線另一大變數就是IPO擴容，這個是極難判斷的，所以投資者只能瞎蒙了，只能走一步看一步。關于A股，個人認為有些不確定性無法避免，比如未來的經濟數據，你無法預測；但有些是可以透明些的，如新股發行的節奏就屬于此類。如果市場有太多的因素是不可預期的，那么理性的投資者會減少投入，或者空倉。（鄭步春） 筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注“每經投資寶”微信公眾號（使用微信掃描下方二維碼關注或搜索微信號：mjtzb2）。