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通脹飆升至740%之后 委內(nèi)瑞拉命脈石油產(chǎn)業(yè)還能撐多久?

華爾街見(jiàn)聞 2017-04-05 18:24:05

委內(nèi)瑞拉出口收入95%依賴石油,然而其國(guó)有石油公司遭遇現(xiàn)金荒無(wú)力支付10億美元欠款,導(dǎo)致跨國(guó)油服公司已經(jīng)撤離。目前掌握軍隊(duì)的馬杜羅政府尚能控制國(guó)內(nèi)石油日常生產(chǎn),但CDS市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)一年內(nèi)該國(guó)發(fā)生債務(wù)違約的概率高達(dá)56%。

在國(guó)內(nèi)面臨740%惡性通脹,M2飆升200%之后,投資者最想知道的是該國(guó)石油經(jīng)濟(jì)是否會(huì)崩潰。

作為OPEC成員國(guó),石油是委內(nèi)瑞拉最重要的經(jīng)濟(jì)命脈,委內(nèi)瑞拉的出口收入95%來(lái)自石油。

油價(jià)在3月美聯(lián)儲(chǔ)加息后持續(xù)下跌,這引發(fā)委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)最嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)和政治危機(jī),目前其石油產(chǎn)量已處于自2009年以來(lái)的最低水平。但由于這個(gè)遭遇現(xiàn)金慌的國(guó)家無(wú)力向油服公司支付高達(dá)10億美元的欠款,市場(chǎng)預(yù)計(jì)其石油產(chǎn)量將繼續(xù)下滑。

由于日前最高法院收回了反對(duì)黨控制的議會(huì)立法權(quán),委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)政治形勢(shì)進(jìn)一步惡化。盡管委內(nèi)瑞拉經(jīng)歷了多年的經(jīng)濟(jì)危機(jī),但是該國(guó)原油產(chǎn)量仍保持相對(duì)穩(wěn)定。2016年下降了9%,2017年下降了8%。下降幅度與未發(fā)生政治或經(jīng)濟(jì)危機(jī)的墨西哥相似。此外,像Halliburton和Schlumberger這樣的油田服務(wù)公司由于委內(nèi)瑞拉無(wú)力支付欠款,在去年離開(kāi)了委內(nèi)瑞拉。

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即將到期的債務(wù)

到4月12日,國(guó)家石油公司PdVSA將有20億美元的債務(wù)需要償還,這使得委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟(jì)危機(jī)雪上加霜。CDS市場(chǎng)預(yù)計(jì)委內(nèi)瑞拉能夠付清所有欠款。但是,未來(lái)一年該國(guó)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的概率高達(dá)56%。中國(guó)和俄羅斯對(duì)委內(nèi)瑞拉有很多貸款,未來(lái)委內(nèi)瑞拉很有可能會(huì)用石油來(lái)抵債。

去年俄羅斯的石油巨頭Rosneft支付5億美元,以將其在Petromonagas的合資公司的股權(quán)增加16.7%至40%,由于沒(méi)有經(jīng)過(guò)立法院批準(zhǔn),這一舉措受到了反對(duì)黨立法者的抨擊,但Rosneft堅(jiān)持認(rèn)為這一交易是合法的。

未來(lái)委內(nèi)瑞拉可能發(fā)生石油供給危機(jī)嗎?

委內(nèi)瑞拉存在著經(jīng)濟(jì)、政治和債務(wù)危機(jī),但是石油供給直到目前沒(méi)有出太大問(wèn)題。2002年,反對(duì)黨發(fā)動(dòng)政變,軟禁了時(shí)任委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)的查韋斯,企圖重新選舉新的領(lǐng)導(dǎo)人。當(dāng)時(shí)諸如國(guó)家石油公司PdVSA那樣的石油企業(yè)大罷工,每天減產(chǎn)200萬(wàn)桶,持續(xù)了兩個(gè)月,這導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉石油供給大幅下降。之后,查韋斯開(kāi)除了40%的PdVSA員工并將整個(gè)公司國(guó)有化。 這兩個(gè)月內(nèi)國(guó)際油價(jià)上漲了10美元,之后市場(chǎng)又恢復(fù)平靜。

目前看來(lái),再次發(fā)生大罷工的可能性較小。由于PdVSA已經(jīng)國(guó)有化了,而且軍隊(duì)牢牢控制著國(guó)家的石油出口,高級(jí)將領(lǐng)又對(duì)馬杜羅十分忠誠(chéng),所以大罷工風(fēng)波再現(xiàn)的可能性較小。

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伊朗宣布增產(chǎn),計(jì)劃今年將其原油日產(chǎn)量提高至400萬(wàn)桶,這使OPEC通過(guò)減產(chǎn)支撐油價(jià)的計(jì)劃變得前途未卜,OPEC計(jì)劃外停產(chǎn)量較低,同比2014-15年的產(chǎn)量減少50萬(wàn)桶每天。由于債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī),委內(nèi)瑞拉極有可能增產(chǎn),這將進(jìn)一步上升OPEC計(jì)劃外停產(chǎn)水平。但是,如果馬杜羅仍牢牢地掌控著軍隊(duì),委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量將在今年再次下滑10%(約200千桶每天),這意味著OPEC計(jì)劃外停產(chǎn)量會(huì)更低,OPEC試圖讓石油市場(chǎng)供求平衡的工作也會(huì)變得更加困難。

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責(zé)編 周禹彤

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委內(nèi)瑞拉石油

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