每經記者孫皓翎每經編輯張海妮 4月6日，小康股份（601127）公告稱，擬公開發行不超過15億元可轉換公司債券，募資將全部用于投資“年產5萬輛純電動乘用車建設項目”。 《每日經濟新聞》記者發現，這距離小康股份前次定增募資事項告終，尚不足1個月。在前次終止公告中，小康股份曾表示將繼續通過使用自有資金或其他融資方式，實現公司規劃的新能源電動乘用車按原定時間計劃上市銷售。 擬發15億元可轉債 4月6日小康股份公告稱，擬發行不超過15億元可轉換公司債券，每張面值為人民幣100元，發行期限6年，扣除發行費用后，募集資金將全部用于投資“年產5萬輛純電動乘用車建設項目”。 《每日經濟新聞》記者注意到，“年產5萬輛純電動乘用車建設項目”，正是今年3月19日終止的定增擬投資項目之一。 2016年12月19日，小康股份公告宣布擬非公開發行股票募集資金總額不超過39.6億元，扣除發行費用后將全部用于“年產5萬輛純電動乘用車建設項目”（擬投入20億元）和“純電動·智能汽車開發項目”（擬投入19.6億元）。 對于本次募資數額變化及小康股份對本次未涉及的“純電動·智能汽車開發項目”作何計劃的問題，小康股份董秘辦人士向《每日經濟新聞》記者表示：“這些是公司高層的決策，我也不好說。”至于為什么公司此次會選擇債轉股形式，該人士表示“以公告披露為準”。 實際上，小康股份的募資從定增變為可轉債，或與政策變化有關——今年2月17日，監管層推出了再融資新規。在前次終止發行公告中，小康股份表示，按近期發布的“監管要求”，其定增程序不符合相關規定。 再融資新規發布后，不少上市公司定增募資計劃受阻，但同時，可轉債、優先股、企業債等融資模式迅速升溫。 上海弘則研究分析師唐川林向記者表示，此前可轉債門檻較高，而定增相對易操作；但2月監管層頒布再融資新規后，定增有所趨冷，審批也有所放緩，對于符合條件的公司來說，可轉債、優先股等融資模式或更容易解決資金需求之急。 布局新能源乘用車投入不少 實際上，小康股份從上市之初就一直謀求向新能源乘用車行業轉型，近一年以來，小康股份進軍新能源汽車行業可謂一步一個臺階——今年1月11日，小康股份拿下國內第八張新能源汽車生產資質牌照。 有分析認為，純電動乘用車屬于長線投資，其持續的布局和投入或將不斷加大資金需求。 記者注意到，小康股份于2016年6月通過IPO上市，首發募資8.28億元，截至目前已全部使用完畢。 從公開發布的數據估算，小康股份在新能源汽車的布局上已投入了不少錢： 2016年7月，小康股份即提出轉型規劃，宣布將面向新能源乘用車實現戰略轉型，投資東康新能源純電動乘用車建設項目（后更名為“金康新能源”），投資規模超25億元，預計在2018年10月完成項目建設； 2016年10月擬收購3家公司，預計花費9500萬美元（折合人民幣約6.5億元）。 此次，小康股份又擬募資15億元投向新能源乘用車建設項目。 如此巨大的資金投入，能否達到預期的收益？ 公開資料顯示，目前全國有近200家新能源車企，以小康股份為代表的類似車企面對的市場競爭也在不斷加劇。 “無論行業前景有多趨好，市場體量是有限的。”一位分析人士表示，“現在不止是新能源車企在你爭我搶，一些傳統車企近年也在加碼新能源領域，重慶本地的力帆就是一例。總之，未來的政策變化和社會的出行理念都是未知數，車企緊跟市場節奏是值得看好的，但也要防止市場過熱，難以消化。”