近期，新基金庫存壓力較大，新基金處于密集發行期。據Wind數據統計，2017年4月，全市場正在發行的公募基金達140只，新基金募集期從幾天到幾月不等，短的有8天，長的甚至92天。

公募基金發展近20年以來，基金認購渠道的多元化，基民去銀行排隊搶購、搖號買基金的日子一去不復返，基金發行再也不如公募發展的第一個十年那樣容易，特別是中小型基金公司。為了順利發行新基金，基金公司市場人員得拿出十八般武藝。

錢不到位找幫忙資金

新基金發行有兩大難點：錢不到位，人不到位。

《基金法》規定，新基金成立的最低標準是2億份，持有人至少達200人（場內基金是1000人）。除發起式基金外，多數公募基金發行時必須募到2億份才可成立。2億份、200人是公募基金產品成立的硬性條件，這個標準對部分有明星光環的產品來說不是難事，特別是大公司。但對中小型基金公司來說，發行的新產品同質化嚴重，產品并不是很有吸引力，機構客戶不買單，2億份的資金壓力不小。為了達到產品成立的標準，基金公司市場人員不得不找幫忙資金。

據北京一家小型公募的市場人員介紹，“通常尋找幫忙資金有三個渠道，一是公司自有資金，在符合公司自有資金運作管理制度的前提下，一般和公司內部的分管領導和財務總監溝通好資金使用時間，通過所有流程后可零成本使用幫忙資金。第二個來源是代銷渠道，相對公司自有資金，幫忙成本較高。第三是機構客戶，幫忙資金的具體成本不便透露。”華南一家大型公募基金的業務經理表示，“如果是券商的幫忙資金，一般按照交易量兌換就可以了。”

人不到位發紅包湊人數

基金成立的募集資金到位了，湊齊200人相對簡單多了。如何湊齊200人？據北京一家中小型公募的市場人員介紹，“先找好購買的渠道，然后根據渠道的性質，看是搞活動還是去買人頭。”

公募客戶機構化，多數公募發行的新產品都是機構定制。為機構量身定做的公募產品不差錢，為了湊齊200人，市場人員會給代銷渠道的客戶送份額。華南一家中型公募基金的銷售對此頗有經驗，稱“一人送10塊，自己公司員工也湊夠了。”并不是所有的公司在內部能湊夠200人，對于不足200人的小基金公司，基金銷售會去找中介或保安公司花錢湊人數。據北京一家小型公募的市場人員透露，“中介或保安公司的人頭成本一般是每人五十到一百左右。”

移動互聯網的發展，線下湊人數逐步轉移到線上。互聯網金融的發展刺激了公募基金的網上交易渠道建設，絕大多數公募基金公司都開發了自家的app、微信公眾號，相對線下湊齊200人的方式，通過app或基金公司的官方微信公眾號做個活動，發5~10元的紅包就能吸引不少客戶。相對線下湊人數的方式，線上活動促銷效率高，溝通成本低，線上促銷或將成為湊人數的主流方法。

無論是買人頭還是發紅包，為了湊人數拉到的認購客戶都不是有效客戶。基金成立后一旦開放交易，幫忙的客戶多數會選擇贖回基金份額。

隨著公募基金公司數量的不斷增多，短期內難有突破性的創新，產品同質化嚴重，客戶爭奪劇烈，幫忙資金、湊人數、發紅包等，這些新基金發行中出現的合法非常規業務手段或將持續很長一段時間。